2022 Q 1全国土地供給及び成約状況
土地の供給については、2022 Q 1の全国土地譲渡金は前年同期比-53%で、このうち、3月の単月土地譲渡金は前年同期-45%だった。2022 Q 1全国の全口径の累計土地建設面は8.4億平で、前年同期-22%で、累計成約建設面は6.4億平で、前年同期-29%で、全口径の譲渡金は0.62兆元で、前年同期-53%で、そのうち住宅の譲渡金は0.23兆元に達し、前年同期-55%だった。割増率のデータから見ると、2022 Q 1の一線都市の割増率は高くなく、そのうち広東と深センは0%である。二線と三四線の都市の割増率はいずれも安定しているが、昨年末より上昇した。流動率は2022 Q 1の全国流動率水準が1月以来徐々に低下し、1月の13.59%から3月の7.85%に低下した。
高総価格及び高割増率地塊の都市分析
2022 Q 1、総価格が50億元を超えるブロック数は2月と3月に北京と上海にある2つしかない。高い割増率の都市数を見ると、2022年3月、割増率が30%を超える都市数は2月より11都市増加した。全口径土地割増率のデータを見ると、3月の単月割増率が30%を超える都市数は14都市(1月、2月はそれぞれ8、3都市)、割増率が20%を超える都市数は14都市(1月、2月はそれぞれ15、10都市)である。住宅土地割増率のデータを見ると、3月の単月割増率が30%を超える都市数は11都市(1月、2月はそれぞれ6、6都市)、割増率が20%を超える都市数は16都市(1月、2月はそれぞれ8、11都市)である。
2022 Q 1サンプル住宅企業の所有状況の整理
2022 Q 1トップの住宅企業の土地取得額は前年同期比68%減少し、成長型住宅企業は前年同期比87%減少し、中型住宅企業は同78%減少した。各階段隊の前年同期比の伸び率を見ると、第1四半期の各階段隊の住宅企業の伸び率は保守的になり、伸び率はいずれも著しく下落した。59社のサンプル住宅企業は2018年以来、土地取得割増率全体が下落傾向にあるが、「両集中」政策が実施された後、2022 Q 1の土地取得割増率は5.5%に下がった。2022 Q 1では、サンプル住宅企業の一線都市での土地取得額の割合が2021年の18%から14%に下がり、二線都市での土地取得額の割合が54%から53%に下がり、三四線都市での土地取得額の割合が32%になり、3 pct上昇した。サンプル住宅企業の敷地は依然として二線都市を主としている。
投資アドバイス
2022年第1四半期、住宅企業の信用リスクと疫病の影響を受けて、不動産販売の表現は比較的に悪く、業界の基本面のデータは持続的に下落しているが、政策の端に明らかな境界改善の兆しが現れ、各地の持続的なコントロール政策を緩和することに伴い、プレートの評価値は持続的に修復する見込みで、プレートの投資機会を引き続きよく見て、業績の確定性が強く、安全度が高いトップの住宅企業 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) China Vanke Co.Ltd(000002) 24400002、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) など。関連利益目標は Gemdale Corporation(600383) 、龍湖グループ、旭輝ホールディングスグループ、緑城中国、中国海外発展などである。
リスクのヒント
販売の回復が予想に及ばず、不動産コントロール政策が引き締まった。
