投資のポイント
2022年1-3月の電信業界の収入の伸び率は9.3%で、新高を続けている。
2022年1-3月の電信業務収入は累計3935億元で前年同期比9.3%増加し、成長率は持続的に革新的に高く、1-2月の同9.0%より0.3 pct上昇し、3月の単月収入は同9.9%増加した。2022年1-3月に前年価格で計算した電気通信業務の総量は前年同期比23.9%増加した。電信業務収入の累計は前年同期比2019年1-8月の0.0%から2022年1-2月の9.0%に増加し続け、電信業務収入の曲がり角形成の判断について検証され、高品質の発展傾向が明らかになった。デジタル化の転換と5 Gの発展傾向の下で、私たちは引き続き14、5期間の運営者の発展を見ています。
新興/移動流量/固定ブロードバンドはそれぞれ5.9/0.7/1.3 pctを引いた。
新興業務:収入は前年同期比36.3%増加し、成長率は引き続き高く、電信業務の収入の割合は20.3%に上昇し、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、IDC、モノのインターネット収入は前年同期比138.1%、59.1%、19.8%、23.9%増加した。モバイルデータ流量業務:収入は前年同期比1.7%増加し、1-3月のモバイルユーザー/5 Gユーザーはそれぞれ1820万戸/4811万戸増加し、5 G携帯電話ユーザーの浸透率は24.3%増加し、2021年末より2.7 pct上昇した。固定インターネットブロードバンド事業:収入は前年同期比8.7%増加し、1-3月のユーザーは純1513万世帯増加した。
高い配当率を持ち、株主の配当収益率を向上させる
現在の配当率:H移動7.4%、H電信6.8%、H聯通6.8%;Aモバイル3.0%(期末配当のみ)、Aテレコム4.3%、聯通2.5%。
持続的な配当引き上げの予想:中国移動の2021年の配当率は60%で、2021年から3年以内に70%に引き上げる計画である。 China Telecom Corporation Limited(601728) 2021年配当率60%、2022年中期配当を開始し、A株発行後3年間で配当率を70%以上に引き上げる計画である。6 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 021年の配当率は46%で、2021年の中報交流では中期配当を増やし、配当率を高めると表明した。
投資アドバイス:プレート価値が顕著
現在、H株の中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) China United Network Communications Limited(600050) 0.80倍、0.54倍、0.29倍は、5年の歴史の中枢の1.08倍、0.67倍、0.65倍を下回っており、世界のレベル1.64倍を明らかに下回っており、5 Gと革新業務の新エンジン駆動の基本面は引き続き良好であり、同時に高い配当率を持っており、引き続き推薦している。
リスク提示:運営者の費用支出が予想を超えた;5 G応用発展が予想に及ばない等
