2021年 Kbc Corporation Ltd(688598) 転換社債を不特定対象に発行2022年追跡格付け報告CSCI Pengyuan Credit Rating Report
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信用格付けレポートの宣言
今回の格付け事項により、本格付け機構と格付け対象が委託関係を構成する以外、本格付け機構及び格付け従業員と格付け対象には格付け行為の独立、客観、公正に影響を与えるのに十分な関連関係は存在しない。
本格付け機構と格付け従業員はすでに職務調査義務を履行し、発行された格付け報告が真実、客観、公正の原則に従うことを保証する十分な理由がある。本格付け機関は格付け報告書に基づいた関連資料に対して必要な審査と検証を行ったが、その真実性、正確性と完全性に対して明示または暗示の陳述または保証はしない。
本格付け機関は内部信用格付け基準と作業手順に基づいて格付け結果を独立して判断し、いかなる組織や個人の影響を受けない。
本格付け報告の観点は、本格付け機関の格付け対象の信用状況に対する個人的な意見にすぎず、事実の陳述や購入、販売、所有の証券の提案ではない。投資家は格付け報告書を慎重に使用し、投資結果に責任を負わなければならない。評価された証券の信用格付けは、本格付け報告書が発行された日から評価された証券の満期両替日まで有効である。また、本格付け機関は、評価対象者の追跡格付け事項を明確に手配し、評価された証券の存続期間中に信用格付けを変更する権利を有する。本格付け機関は、使用者が直ちに当社のウェブサイトにログインし、評価された証券の信用格付けの変化状況に注目すべきであることを報告する。
本格付け報告及び格付け結論は今期証券のみに適用され、他の証券の発行には適用されない。
中証鵬元資信評価株式会社
評価ディレクター:
住所:深セン市深南通り7008号サンシャインゴルフビル3階電話:075582872897
ファックス:075582872990郵便番号:518040 URL:www.cspengyuan.com.
中鵬信評2022追跡第59号012021年 Kbc Corporation Ltd(688598) 不特定対象に転換社債を発行2022年追跡格付け報告
評価結果評価の観点
\uf0a7中証鵬元維持 Kbc Corporation Ltd(688598) (以下「 Kbc Corporation Ltd(688598) 」と略称する。「金博転債」の信用格付けをA+に維持する。
格付け展望安定下流のお客様のテクノロジーパス変換のニーズを満たします。しかし、中証鵬元も業界の生産能力全体が大きく増加した背景の下で、会社の技術優位性が弱まれば、生産能力の消化圧力が大きくなる可能性があることに注目している。また、会社は産業チェーンの中で地位が弱く、上下流の占有能力と資金運営効率が低く、原材料価格の上昇、製品販売の平均価格の持続的な下落傾向の下で、会社の利益空間は一定の圧力を受けている。また、会社は原材料の供給圧力、実際のコントロール者の持株比率が低いなどのリスク要素に直面している。
未来の展望
\uf0a7会社の技術実力は比較的に強くて、下流の太陽光発電業界の景気度は旺盛で、取引先の資質は比較的に良くて、会社の業務の持続性は比較的に良くて、未来建設中のプロジェクトの続々と生産を開始することに従って、営業収入は更に拡大する見込みです。総合的に考慮すると、中証鵬元は会社に安定した信用格付けの展望を与えた。
格付け日会社の主な財務データと指標(単位:億元)
プロジェクト2021年2020年2019年2022年04月21日総資産29.414.85 3.37帰母所有者権益18.91 12.93 2.70総債務7.98 0.00 0.00営業収入13.38 4.26 2.40 EBITDA利息保障倍数54.97–45.23純利益5.01 1.69 0.78連絡方式経営活動キャッシュフロー純額0.670.41-0.06売上粗利益57.27%62.59%61.68%プロジェクト責任者:王皓立EBITDA利益率48.03%48.65%43.22%総資産収益率26.36%21.71%29.77%[email protected].資産負債率35.70%12.94%19.86%純債務/EBITDA-0.52-4.47-1.53プロジェクトグループメンバー:陳良玮総債務/総資本29.68%0.00%[email protected]/純債務-166.37%-18.29%-43.43%速動比率4.04 6.59 3.45連絡電話:075582872987現金短期債務比6.30—-資料出所:会社20172019年連審監査報20202021年監査報告、中証鵬元整理
優位性\uf0a7下流の太陽光発電業界の景気の高騰は会社の生産能力の拡充を重ねてタイムリーで、業績の急速な成長を牽引している。
二重炭素政策の持続的な推進に伴い、同時に伝統的なエネルギー値上げの影響で、下流の太陽光発電業界の景気度が高まり、会社の生産能力の拡張速度が速く、下流の拡張需要にタイムリーに応えることができ、二つの要素が重なって、会社の2021年の売上高、純利益がそれぞれ213.72%、196.45%増加した。
\uf0a7会社は強い技術実力を備え、太陽光発電業界の技術経路の転換に追随することができる。会社の炭素基複合材料の製造周期は短く、会社にコストの優位性をもたらすと同時に、より速い市場応答速度を提供し、しかも現在すでに掌握している技術優位性のほか、会社は太陽光発電業界の電池技術の反復経路に追随し、絶えず技術研究開発と貯蔵を行い、より正確でタイムリーに取引先の需要点を切ることができる。会社の技術優位性が弱まり、競争力が低下すれば、生産能力の消化圧力が大きくなる可能性がある。太陽光発電業界全体の生産能力が大幅に増加した背景の下で、未来、競争相手が炭素基複合材料の製造周期の面で突破すれば、会社の技術優位性が弱まり、市場占有率が下落し、生産能力の消化に不利な影響を与える可能性がある。\uf0a7会社は産業チェーンの中で地位が弱く、主要製品の平均価格が持続的に下がっているため、会社の利益空間が一定の圧力を受けている。会社の取引先は強勢で、サプライヤーの集中度が高いため、会社は上下流の占有能力と資金運営効率に対していずれも低く、2021年の売掛金の成長速度は明らかに売掛金より遅い。また、市場シェアを奪うために、会社の主要製品の平均価格が下がり続け、会社の利益空間は一定の圧力を受けている。\uf0a7会社の原材料の炭素繊維価格の上昇は会社のコストコントロールの圧力を増大させ、同時に疫病は輸送が阻害され、原材料には供給保証の圧力がある。2021年、会社の主要原材料の炭素繊維価格は前年同期比18.72%上昇し、会社のコストコントロールの圧力が大きくなったほか、疫病の影響を受けて、中国の国際購買はいずれも輸送が阻害され、会社の原材料には供給圧力がある。\uf0a7会社の実際の支配者がコントロールする株式の割合は低い。2021年末現在、会社の実際の支配者廖寄喬は直接会社の13.25%の株式を保有し、一致行動者の益陽栄晟管理コンサルティングセンター(有限パートナー)(以下「益陽栄晟」と略称する)と合計して会社の18.82%の株式を保有している。
同業比較（単位：億元）
指標 Kbc Corporation Ltd(688598) Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777)
総資産
