投資のポイント：
「十四五」計画は今後五年間の医療建設の主旋律を確定する
中国の医療資源は不足、不均一と不優の現状を示し、疫病の間に矛盾が明らかになった。医療の新しい基礎建設は主に今後5年間に医療機関の新設を計画することを指す。「十四五」計画は良質な医療資源の建設と地域の均衡配置を強調し、公立医療機構を主体とすることを明確にし、医療センターの総合レベルを強化し、県級病院の施設とサービスレベルを高め、良質な医療サービス資源の供給をさらに向上させる。私たちは20212025年に医療機関の建設周期を迎えると予想していますが、公立3級病院は新しい基礎建設の主な内容になります。
中国の医療資源の主な矛盾は不足から不優に転換し、3級病院は相対的に不足している。
過去40年間、医療機関の資源が大幅に拡大し、2012年に中国のベッド数が米国を上回り、基礎医療が保障された。2012年以降、中国の3級病院の外来診察量、入院量などはいずれも1、2級病院を徐々に超え、人民の医療健康に対する需要は依然としてエスカレートしている。10万人のICUベッドに代表されるハイエンド医療資源は欧米と5-8倍の差があり、COVID-19はこの矛盾をさらに際立たせ、解決を急いでいる。
兆元の医療の新しい基礎建設は公衛の短い板を補充する見込みがある。
「十四五」計画は2025年に千人ベッド数7.4-7.5枚に達することを要求し、ベッド数は131.6-145.6万枚の不足がある。2021年から中国の各省・市は深セン、西安、蘇州など多くの病院建設計画を打ち出し、複数の第三者データの追跡に基づき、関連する基礎建設量は2021年に大幅に増加した。私たちは財政支出、病院計画数の2つの口径から計算して、医療の新しい基礎建設市場の容量は1兆規模近くで、関連会社は景気周期を迎えます。
医療の新しい基礎建設は浄化サービス、医療設備、情報化などの産業チェーン全体の繁栄をもたらすだろう。
われわれは医療の新しい基礎建設投資には3つの特徴があると考えている。標的は広い幅を有し、広く関連し、主に医療工事、医療設備と医療情報化などを含む。2.基礎建設価値チェーンの割合は異なり、病院の建設プロセスによって、順次入札、入院プロセスを完成し、プロジェクト投資の割合はそれぞれ20%、25%、15%である。3.投資の進展には前後があり、まず医療土建、次に医療特別項目、医療埋め込み設備、医療情報化、その他の医療設備などがあり、関連会社は時間の階段隊を呈して利益を得た。
投資アドバイス
医療の新しい基礎建設産業チェーンの各段階の関連会社に注目することを提案します: Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) 、澳華内視鏡、 B-Soft Co.Ltd(300451) Neusoft Corporation(600718) Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) 、華康医療、華大智造、 Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) 、連影医療、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) 6005530055 Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) 、アルファベット順に並べ替えます。
リスクのヒント
政策推進の進度リスク、プロジェクト経費の着地が予想に及ばないリスク、基礎建設周期の変動リスク、疫情の繰り返しリスク。
