需要予想は依然として良好で、石炭株の配置価値を過小評価することが明らかになった。
今週の動力石炭港の価格は小幅に3.35%上昇し、秦港Q 5500動力石炭平倉の価格は1173元/トンをオファーした。供給側:今週、3月の原炭生産量を発表し、前年同期比14.8%上昇したが、重点企業は前年同期比小幅に上昇しただけで、実際の有効供給には大きな不確実性がある。各地の疫病と安全生産の圧力、山西省の一部の炭鉱の生産量の減少と輸送は一定の制限を受けている。輸入石炭は3月に前年同期比で下落を加速させた。全体的に現在の供給を判断し、明らかな緩和が現れた。需要端:現在、石炭の閑散期にあり、暖房シーズンが脱退し、全国の疫病の影響で工業用電気も疲弊し、日消費レベルは低位にある。後期の判断:供給の面では、下半期の党の20大開催は環境保護、安監の圧力をもたらし、生産は一定の制約を受け、供給は依然として緊迫している。需要の面では、全国各地の疫病がコントロールされるにつれて、下流の工業用電気需要が回復し、安定成長政策の実施も動力石炭の需要を向上させる。総合的に見ると、海外のエネルギー供給の不足と中国の需要回復を背景に、動力石炭の価格は依然として強い向上エネルギーを持っている。コークス石炭の面では、供給側が生産量と出荷制限を受けても依然として緊迫した状態にあり、モンゴル石炭は前年同期比大幅に下落し、ロシア石炭は増加したが、他の国への輸入量にすぎない。需要端の鉄鋼とコークスの着工率は依然として高い。後期の判断:コークス石炭の中国の生産量は明らかな増加量がなく、保証政策がなく、ロシアの輸入石炭は増加の予想があるが、その後も輸送力と疫病の制約を受け、需要端は疫病の好転と安定成長政策の発力に伴い、コークス石炭の価格はさらに上昇する見込みだ。最近、多くの石炭企業の第1四半期の業績は予想を超え、多くの企業の年化評価レベルは4倍または5倍にすぎず、安全限界が高い。また、疫病の影響を受けて現在の需要は非常に悪く、疫病は最終的にコントロールされ、政府も安定した成長の相応の政策を引き続き打ち出すことが期待され、需要の予想は依然として良好になるだろう。現在は、予想された石炭株を購入し、配置する最適な段階になります。業績が安定して高配当の受益標的:兖鉱エネルギー、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ;;成長性の期待受益基準を有する: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ;; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) モデルチェンジ受益標的：電気投エネルギー、 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 、中国旭陽グループ（H株）；債務再編の受益基準: Wintime Energy Co.Ltd(600157) 。
石炭電気産業チェーン:今週の動力石炭港の価格は小上昇し、中央はエネルギー構造が石炭を主とすることを強調した。
今週(2022年4月18日-4月22日)動力石炭港の価格は小幅に3.35%上昇し、秦港Q 5500動力石炭平倉の価格は1173元/トンをオファーした。供給側:今週、3月の原炭生産量を発表し、前年同期比14.8%上昇したが、重点企業は前年同期比小幅に上昇しただけで、実際の有効供給には大きな不確実性がある。各地の疫病と安全生産の圧力、山西省の一部の炭鉱の生産量の減少と輸送は一定の制限を受けている。輸入石炭は3月に前年同期比で下落を加速させた。全体的に現在の供給を判断し、明らかな緩和が現れた。需要端:現在、石炭の閑散期にあり、暖房シーズンが脱退し、全国の疫病の影響で工業用電気も疲弊し、日消費レベルは低位にある。後期から見ると、海外のエネルギー供給の不足と中国の需要回復を背景に、動力石炭の価格は依然として強い向上エネルギーを持っている。今週、中央は石炭がエネルギー供給の主体的な地位であることを何度も強調し、長期的には石炭の基本面は依然として安定している。
石炭コークス鋼産業チェーン:今週のコークス石炭需要は持続的に旺盛で、二重コークスの基本面は依然として強い。
コークス側:今週はコークス価格が安定している。供給の面では、出荷は依然として制限されている。需要の面では、唐山鋼鉄工場全体の在庫は依然として緊迫しており、購入は依然として積極的である。コークス方面:今週のコークス価格は安定している。供給面では、生産量と出荷の制限を受けても依然として緊迫した状態にあり、モンゴル石炭は前年同期比大幅に下落し、ロシア石炭は増加したが、他の国への輸入量にすぎない。需要の面では、下流のコークス市場の影響を受けて、コークス石炭の需要は旺盛で、現在のコークス工場の在庫は依然として不足しており、補庫の需要は旺盛である。全体的に見ると、現在の二重焦点の基本面は依然として強く、疫病は着工率、出荷状況に影響を与えている。後期の疫病の形式は好転し、輸送力は順調に回復し、インフラ建設は持続的に推進され、コークス石炭の相場は年間を通じて好調になる見込みだ。
リスク提示:経済成長率の低下リスク、疫情の影響リスク、再生可能エネルギーの代替リスクの加速
