2022 Q 1基金の重倉食品飲料の割合は引き続き下落し、第1四半期のプレートの上昇幅は大皿に負けた。
2022 Q 1食品飲料基金の重倉持株比率は7.0%で、前月比0.5 pct下落し、持倉はここ2年で最も低かった。分子業界では、白酒の配置割合は2021 Q 4の6.5%から2022 Q 1の6.0%に下がった。第1四半期には多くの白酒の保有ファンドの数が縮小しているが、一部の白酒のファンドの保有株数が増加しており、多くのファンドが白酒を減らしていることを示しているが、残りのファンドが白酒株を保有しているのは相対的に集中しており、全体の白酒重倉の市場価値の割合は依然として下落している。非白酒食品飲料では、乳製品と肉製品の配置割合がやや回復した。2022 Q 1全体の非白酒食品飲料の基金重倉の割合は0.02 pctから1.02%のレベルに下落した。一部の地域では疫病の影響を受け、第2四半期の消費は依然として弱い可能性があるが、業界は底打ち段階にあり、第2四半期には疫病の曲がり角が見られ、第2四半期末の食品飲料の倉庫保有状況はやや上昇する可能性があると予想されている。
上位10位の分析:基金の保有数は一般的に減少し、多くの持株の市場価値の割合は下落した。
(1)食品飲料会社の持株ファンド数を見ると、2022 Q 1の上位10社のうち、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Chacha Food Company Limited(002557) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) を除いて、残りの会社の保有ファンドの数はいずれも減少している。ランキングの変化は、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) と Angel Yeast Co.Ltd(600298) が上位10位に下落し、 Chacha Food Company Limited(002557) と Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) が入って補位したことだ。 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ランクが上がり、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ランクが下がりました。(2)ファンド持株の市場価値の割合から見ると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) の持株の市場価値の割合は回復し、残りの持株の市場価値の割合は下落した。ランキングを見ると、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) がトップ10に落ち、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) が入って補位した。全体的に2022年第1四半期の基金保有数は一般的に減少したが、持株集中度は向上した。
ファンド10大重倉株のうち食品は4席を占め、消費会社は依然として主流を占めている。
2022 Q 1市場全体のファンドトップ10を観測し、食品飲料は4席を占めている: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 。十大重倉株の中で消費会社が六席を占めている(食品飲料会社のほか、医薬業界の Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、依然として配置の主流である。
投資提案:業界は底を築き、消費回復に注目している。
私たちは業界が基礎を築いていると判断した。業界の不確実性は、疫病が需要に与える影響の持続時間にある。私たちは疫病が消費に与える影響が第2四半期中に最大化することを楽観的に展望し、その後、疫病のコントロールのリズムに従って上へ収束しなければならない。業界が回復したとき、市場は過小評価値で景気の高い疫病被害株を好むだろうと考えています。ロジックは消費シーンが開放された後、一部の業界では急速な消費補完や反発が現れ、成長率が速く、成長性の良い会社が市場の追跡の対象になる可能性がある。年間次元で白酒プレートを初めて推し進め、ハイエンドとセカンダリハイエンドの白酒を主とする。白酒の後続はビジネス宴席の補償性の需要を備え、同時に原料価格の影響が小さく、需要と利益の靭性が強い。疫情の閑散期は白酒に与える影響は限られており、一部の酒企業の閑散期のコントロール量は価格を下げ、同時に腰部製品を業績の伸び率の補充とし、後続の展望傾向は向上している。ビールプレートは中期的に値上げと構造のアップグレードによる企業利益の弾力性を見ており、短期的な疫病は販売量に影響を与えているが、アップグレードの論理は検証され続け、疫病後の回復は良い選択であるべきだ。乳製品の需要は安定しており、競争は激化しておらず、高い配置価値を備えている。調味料の2つの考え方:1つは底部長の周期配置の蛇口である。第二に、四半期の業績の高成長機会を把握する。
リスク提示:マクロ経済の下落、消費需要の減速、原料価格の上昇、食品安全リスク。
