レポートの概要:
私たちが追跡した154株の環境保護と公用業界の株は、今週、上証指数1.97ポイントに勝った。年初から今までの成績指数は16.38ポイントだった。今周の Xinjiang East Universe (Group) Gas Co.Ltd(603706) Fujian Mindong Electric Power Limited Company(000993) Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) はそれぞれ15.71%、14.73%、12.16%上昇し、よく表現されました。 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) 、 Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) はそれぞれ13.25%、11.80%、11.31%下落し、表現が悪い。
疫病の影響は依然としてあり、リチウム塩の価格は下落し続けている。
今週、中国のリチウム塩の価格は引き続き下落した。本周期内に下流の自動車企業は続々と生産を回復し始めたが、前期の操業停止の影響は依然として存在し、全体の需要は依然として弱い。重畳供給は前月比3月に上昇し、週内のリチウム塩価格の下落を加速させた。Q 2下流の新エネルギー車全体の生産量は、疫病の操業停止の影響でQ 1より下落する見通しだが、テスラは最近の業績交流会で、Q 2の生産量が下落しても年間目標を維持すると明らかにした。これはテスラのある自動車企業が直面している問題と挑戦ではなく、新エネルギー産業チェーン全体がこの苦境に直面していると判断し、大部分の自動車企業が年間生産目標を一定に保つために、Q 3とQ 4で生産を加速させ、リチウム塩の需要が急速に回復する見込みだ。同時にリチウム輝石を原料とする加工業者は精鉱価格の上昇によるコスト圧力に直面している。リチウム塩の価格は短期的に圧力を受けると判断したが,需要の回復と原料コストの上昇に伴い,価格は高位に戻るかのいずれかであった。
Mt Marionの第1四半期の6%の精鉱生産量はわずか17%を占め、Q 1の平均価格は1952ドル/トンだった。
4月22日、Mineral Resourcesは第1四半期の生産経営状況を発表し、2022 Q 1は10.4万トン(前年同期比4.59%減少、前月比6.12%増加)を生産し、9.4万トン(前年同期比26.56%減少、前月比31.04%)のリチウム輝石精鉱を出荷した。生産量の中で高品位精鉱(SC 6%)が17%を占め、2021 Q 4生産量の高品位精鉱が58%を占め、高品位精鉱が58%を占めた。MtMarionは2022年度の45-47.5万トンの生産計画ガイドラインに達する見込みで、Q 2計画の生産量は14.7-17.2万トンと推定されている。MtMarionQ 1リチウム輝石精鉱の平均販売価格は1952ドル/ドライトンで、前月比69%上昇した。MtWodginaについては、第1四半期に2200ドル/トンの価格で、2019年の生産停止・点検在庫から4.5万トンのリチウム精鉱のうち2.2万トンを販売した。第1ラインの第1陣の新リチウム輝石精鉱は2022年5月に産出される予定で、第2ラインは2022年7月に第1陣のリチウム輝石精鉱を産出する予定で、全体の予想は以前の公告のスケジュールと一致している。MtWodginaは2019年に完成してから操業停止とメンテナンスを開始し、以前は原鉱の生産販売を主としていたが、生産能力の上昇には長い周期が必要と予想され、増量貢献は2023年になる見通しだ。現在、国内外の鉱山開発サイクルが長く、全体の進度が遅いため、リチウム精鉱の供給増速は需要増速に及ばない。2022 Q 3リチウム精鉱長協の価格は依然としてQ 2の基礎の上で環比的に上昇し続け、リチウム輝石を利用してリチウム塩を加工する加工工場のコストは引き続き上昇し、リチウム塩の価格は疫病の衝撃の下で短期的に回復した後も、後市は高位運行に回復すると判断した。
発電設備は着実に増加し、再生可能エネルギー発電の成長率は比較的速い。
1-3月、全国の基礎建設の発電生産能力は3175万キロワット増加し、前年同期より824万キロワット増加した。このうち、水力発電、原子力発電、風力発電、発電はそれぞれ前年同期より234万キロワット、1万キロワット、265万キロワット、788万キロワット多く、火力発電は前年同期より479万キロワット少ない。3月末現在、全国の発電設備容量は24.0億キロワットで、前年同期比7.8%増加した。このうち、非化石エネルギー発電の設備容量は11億4000万キロワットで、前年同期比14.3%増加し、総設備容量の47.6%を占め、前年同期比2.7ポイント上昇した。発電量については、3月の火力発電量は前年同期比5.7%減少し、1-2月は4.3%増加した。水力発電は19.8%増加し、1-2月より11.6ポイント加速した。原子力発電は2.2%増加し、1~2月より7.4ポイント減速した。風力発電は23.8%増加し、1-2月は7.6%減少した。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電は16.8%増加し、1-2月より10.3ポイント加速した。発電量の増加率から見ると、水力発電、風力発電、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電に代表される再生可能エネルギーは3月に15%以上の増加率を維持し、比較的速い成長態勢を維持し、伝統的な火力発電量は前年同期比で下落した。
China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭市場は全体的に弱い運行で、短期下流の需要は石炭価格に対する支持が弱い。今週の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭市場は全体的に弱いです。産地の面では、最近の主産区の多くの炭鉱の生産は正常で、中国の石炭供給量は高位レベルを維持し、下流の発電所の長協需要は安定しており、長協を現金化することを主とする炭鉱の在庫圧力は大きくない。しかし、一部の地域では市場の石炭を販売することを主とする炭鉱が今週前半の出荷速度が遅く、坑口価格を下げて在庫圧力を緩和した。後半の一部の炭鉱は前期価格の引き下げを経て販売状況が改善され、在庫が消化され、坑口価格全体が徐々に安定している。下流需要の面では、今週の中国下流の石炭消費需要は依然として弱体化している。気温が回復し、住民の電気負荷が低下し、工業用電量の増加率も減速し、発電所の日消費全体が低いレベルにある。同時に、一部の地区の下流業界の着工状況は依然として理想的ではなく、下流のユーザーの購買は引き続き需要に応じて行い、石炭消費需要は全体的に弱く、市場に対する支持力が不足している。
中国のLNGの平均価格は先に上昇してから下落し、米国の天然ガス価格は小幅に下落した。
今週、中国のLNGの平均価格は先に上昇した後に下落し、供給の面では、中国のLNGの生産量は小幅に減少し、海気の香港への出荷量は増加したが、価格の高位に制約され、海気は依然として気化外輸を主とし、受入ステーションのロット出荷は引き続き減少している。需要の面では、華南、華中の局部地区の価格の下落に伴い、北気の南下抵抗が増大し、資源の華東、華北地区への流れが増加し、現在の端末需要は一般的に、需要に応じて購入することが主であり、一部の地区の工業ユーザーの需要は依然として回復しなければならない。来週LNGの供給が減少したり、需要が色あせたりします。そのため、卓創情報は短期的にLNG価格または小幅な下落を予想している。本サイクルの米国の天然ガス市場全体は小幅に下落した。サイクル内前期、ヨーロッパの地縁要因が持続的にアップグレードした影響で、市場従事者はヨーロッパの天然ガス供給の緊張問題に懸念を示した。また、ヨーロッパ地域の天然ガスの一部の供給不足も、米国の天然ガスの充填が必要であり、米国の天然ガス先物市場の堅調さを招く重要な原因でもある。周期内後期、米国の気候が徐々に暖かくなり、暖房需要が弱まり、価格が下落した。
投資アドバイス
最近、下流の需要は疫病の影響を受けているが、リチウム塩の価格は明らかに下落した。しかし、2022 Q 2リチウム精鉱長協価格が5000ドル/トンの大台に達したことを考慮すると、炭酸リチウムの税込みコストは32万元/トンである。
需給の緊迫した背景の下で、Q 3リチウム精鉱の大体率は依然として値上げを続け、高コストの支持の下でリチウム塩価格の後市の下落幅は限られている。テスラは4月21日の季報電話交流会で、上海の工場で数週間の生産時間が不足し、Q 2の生産量がQ 1をやや下回る可能性があると明らかにしたが、Q 3-Q 4は大幅に上昇し、年間生産量は150万台(世界)に達する見通しだ。これはテスラのある新エネルギー車企業が直面している状況と計画だけでなく、産業全体のすべての企業の共通の計画と目標であり、Q 3-Q 4で2022年の年間生産販売量を完成させるため、Q 2炭酸リチウム下流の需要が弱まる状況は下半期に逆転し、炭酸リチウム価格はその時に大体回復すると考えています。上下流一体化の企業に注目することをお勧めします。李家溝リチウム輝石鉱の採掘プロジェクトを建設していることに注目し、将来、大株主川能投と手を携えて甘孜、阿堤州リチウム鉱資源の[ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]]を統合開発することができる。茜坑リチウム雲母鉱の探査採掘を行っている[ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]]。
エネルギー構造のグリーン低炭素への転換を加速させる過程で、新エネルギーの組立機は急速に成長することが期待され、新エネルギー事業者は規模の増加、運営効率の向上、業績の増加から恩恵を受ける。火力発電のモデルチェンジの新エネルギー基準に注目することをお勧めします。同時に受益した新エネルギー運営発電所には「 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 」、「 Cecep Wind-Power Corporation(601016) 」、受益した香港株の標的は「龍源電力」、「華潤電力」、「中国電力」である。
リスクのヒント
1)炭素中和関連政策の推進は予想に及ばない。
2)動力石炭、天然ガスの需要が季節的に低下する。
3)電力政策に大きな変動が現れた。
4)四川リチウム鉱の開発の進度は予想に及ばない。
