主な観点:
テスラの第1四半期の業績は予想を超え、疫病のコントロールの下で吉林省は全面的に再生産し、上海はテスラの第1四半期の販売台数31万台を徐々に推進し、純利益は33.2億ドルに達し、単車の粗利率は32.9%に達し、世界市場の平均在庫周期は3日間にすぎない。2022年のテスラの世界生産量目標は150万台で、50%+の年間交付成長目標を維持し、ベルリン工場と徳州工場はすでに3、4月に完成車の生産交付を開始し、現在生産能力の上昇が進行中であり、その後、4680新型の電気コアを徐々に搭載し、疫病のため上海工場は一定時間の生産能力の影響を受けているが、現在は生産を回復し、世界の生産能力の上昇に伴って生産量目標を強力に支持している。中国の疫病の影響が持続し、吉林地区は全面的に再生産され、一汽グループと502社の部品サプライヤーは、20社の部品が在庫が十分で再生産を猶予したほか、残りはすべて再生産を実現し、再生産率は96%に達した。上海地区の第1陣の666社の重点企業はすでに70%が再生産を実現し、安亭の60社の企業は再生産を実現し、上汽臨港工場、テスラ工場は19日、完成車のラインオフを再生産し、サプライチェーン部品関連企業も続々と再生産を実現した。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 2021年の純利益が大幅に増加し、電池の値上げコストの伝達が徐々に進行中であり、トップの地位は安定している。21年は全材料コストの上昇により粗利率が小幅に低下したが、21 Q 4の販売価格は小幅に上昇し、完成車工場の値上げが徐々に行われ、コストを効果的に伝達することができ、トップの地位が安定していることを示している。
短期疫情の影響需要供給放出リチウム価格の高位回復、精鉱の持続的な値上げ利益の上昇は疫情の影響を受けて一部の自動車企業の生産停止、電池と中流の短期注文と排出の下落はリチウム塩需要に影響し、気温の回復に伴って青海地区の生産量は徐々に増加し、一部のメーカーの検査修理期間後の再生産も一部の増加量をもたらし、同時に3月にリチウム塩の輸入が上昇し、リチウム価格の高位は小幅に回復した。しかし、中長期的に見ると、疫病が復旧・生産をコントロールするにつれて、新エネルギー車の需要は剛性が回復し、主流の鉱山は供給を大幅に増加していない。リチウムの需給は依然として緊張状態にあり、絶えず上昇しているリチウム精鉱の価格はリチウム価格の高位を強力に支持し、産業チェーンの利益は引き続き上昇している。宜春時代には8.65億元で江西宜春一リチウム鉱の探鉱権を獲得し、電池工場はリチウム資源を深く配置し、中国はサプライチェーンの安全を確保する開発を加速した。
投資提案:一生産能力の解放、コスト圧力の緩和毛利回復電池工場: Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 30014、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) など;二需給はリチウム価格の高位利益を支持してリチウム資源会社を釈放します: Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) Youngy Co.Ltd(002192) 、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Tianqi Lithium Corporation(002466) など;3つの構造がはっきりしていて、優勢が明らかで、需給は依然として中流の材料の一環を締めます: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 30073、 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) など。
リスクヒント:新エネルギー自動車の発展は予想に及ばない。エネルギー貯蔵、鉛酸代替の進展は予想に及ばない。業界の競争が激しく、製品の価格が予想を上回った。生産能力の拡張は予想に及ばず、製品開発は予想に及ばない。原材料価格が変動する。
