重要なポイント:
3月の出荷台数は前月比で大幅に増加し、中国の疫病の影響は4月のデータに反映されることが多い。
2022年3月 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の搭載量は21.4 GWh(+138%)で、環比は56.6%大幅に増加した。
2022年1-3月積算積載量51.3 GWh(+121%)。
China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の生産販売量と高度に関連しており、歩調はほぼ一致している。2月の積載量の環比の減少は正常な季節性の変動であり、環比の減少幅は大きくなく、3月の積載量の環比は大幅に増加し、主に車市の四半期末の販売ストロークであり、中国の疫病の影響は4月のデータに反映されることが多い。
春節期間中、動力電池企業は生産を停止せず、仕事を急いで貨物を準備し、ちょうど春節後、中国の疫病に遭遇し、車工場全体の生産を繰り返し停止し、動力電池は急いで在庫を取り除く必要がある。
2021年の年間生産量と組立量の比値は1.42に達し、生産量が組立量を上回るのはすでに常態であり、正常な現象でもある。しかし、2022年1-2月の生産量と組立量に異常な大幅なずれが発生し、主に春節期間中に動力電池企業が生産を停止せず、工場を急いで準備し、テスラ内の販売と輸出の転換によるものと考えられている。3月の組立量と生産量の比は1.83(2月は2.32)に低下し、生産量と組立量の差は収束した。後続の在庫除去がメイン基調になります。
2022年以来、ハイブリッド車を挿入して目立つようになった。
2022年1-3月積算積載量51.3 GWh(+121%)のうち、純電動乗用車積算積載量41.2 GWh(+112%)、ハイブリッド乗用車積算積載量4.7 GWh(+277%)であった。2022年以来、ハイブリッド車の組立台数の伸び率は比較的速く、主にハイブリッド車が補助金の下落の影響を受けているのは小さい。また、 Byd Company Limited(002594) DM-iプラットフォームの技術が先進的で、プラグインハイブリッド車のブームも巻き起こっている。新エネルギー自動車の発展は全面的な純電気化を意味するものではなく、プラグインハイブリッド自動車を移行製品と見なすべきではない。プラグインハイブリッド車には適応する客群があり、プラグインハイブリッド車もよく見ています。
平均帯電量上り無力
2022年3月中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の平均帯電量は46.6度(先月は43.6度)で、平均帯電量の回復は主に3月の純電動客車、純電動専用車の積載量の回復の影響を受けている。純電動乗用車を見ると、2022年3月の中国の純電動乗用車の平均帯電量は48.4度(先月は48.8度)で、かえってやや下がった。
投資アドバイス
2022年 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池搭載量は約215 GWh(+39%)、生産量は約323 GWh(+47%)と予想され、2022年中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の販売台数については約500万台(+42%)と予想されている。2022年は依然として動力電池の生産と販売が盛んな年であり、業界の成長率は比較的速く、関連上場企業の業績表現は期待に値する。動力電池とリチウム電気材料の蛇口会社に注目することを提案します。業界の「増持」格付けを維持します。
リスクのヒント
中国の疫病は繰り返している。新エネルギー自動車業界は政策の影響が大きく、景気の変動が激しい。動力電池業界の競争が激化している。
