今期の内容要旨：
周観点:1)家庭:]3月に中国で多発した疫病の妨害を背景に、不動産と家具社のゼロデータは引き続き弱く、輸出の伸び率は小幅に回復した。その後、各地の不動産政策が続々と改善されるにつれて、原材料価格、海運費が高い位はやや回復し、疫病が重なり家具消費需要が遅れて釈放されたと考えられ、プレートの推定値の回復後の左側の配置時点に注目することを提案した。家庭会社は Oppein Home Group Inc(603833) 22年PE 23 x)、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 22年PE 18 x)、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 22年PE 12 x)、 Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 22年PE 12 x)、敏華ホールディングス(22年PE 9 x)に注目することをお勧めします。2)製紙:3月の製紙生産量の伸び率は小幅に回復し、最近の中国の疫病は業界の需要に擾乱があり、紙の価格は全体的に安定している。国際パルプはスト、サプライチェーンのミスなどの問題の影響を受けて高位を続け、コスト端は紙価格に強い支持を形成し、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 22年PE 11 x)、 Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) 22年PE 7 x)に注目することを提案した。3)包装印刷:包装プレートは紙包装のリーダー Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 22年PE 15 x)に注目することを提案し、会社の大包装配置が急速に推進されるにつれて、収入規模が持続的に安定した発展を予想し、未来の原材料コスト圧力はスマート工場の効率向上を緩和し、利益能力が修復する見込みである。4)その他の家庭用軽工業:期待 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 22年PE 25 x)伝統的な核心業務ルートの障壁が安定し、小売運営システムを持続的に最適化し、オンライン業務、直供モデルを通じて全ルートの配置を加速させ、小売サービス能力を向上させる。
軽工業製造プレートは先週(2022.4.18-4.22)市場にやや劣った。先週、軽工業製造業指数は4.4%下落し、上海深300指数は4.2%下落し、全体的に市場に劣った。軽工業製造細分プレートでは、包装印刷業界指数-5.1%、娯楽用品業界指数-1.1%、家庭用品業界指数-4.0%、製紙業界指数-5.7%だった。
家庭:3月に家具の国内販売が弱く輸出が回復し、先週の原材料価格が小幅に下落した。不動産については、住宅竣工面積が22年3月は前年同期比-15.3%増で、成長率は22年1-2月より5.7 pct下落した。住宅販売面積の面では、全国の住宅販売面積の伸び率の減少幅が拡大し、3月は前年同期比-23.2%増で、伸び率は22年1-2月より9.4 pct下落した。新規着工と土地購入面積の面では、住宅の新規着工面積は22年3月の単月比-25.1%で、成長率は22年1-2月比10.2 pct下落した。土地購入面積は3月の単月同期比-41.0%で、成長率は22年1-2月より1.3 pct上昇した。家具業界の販売伸び率は前月比で減速し、22年3月の限度額以上の企業の家具類小売額は前年同期比-8.8%減で、22年1-2月より2.8 pct減速した。建材ホーム売り場の売上高は22年3月の単月比+38.6%で、2月より48.0 pctの伸び率が減速した。工業企業の家具製造業の収入は2月に前年同期比+9.9%で、21年12月より2.1 pctの成長率が減速した。家具とその部品の輸出額は3月に前年同期比+7.4%で、前の2カ月より伸び率が下落し、回復した。2022年4月23日までの1週間、化学工業原料の面では、TDI、MDI、ポリエーテル市場の価格は先週よりそれぞれ-1.0%、-0.8%、-0.9%だった。金物原料は、銅の価格リングが先週より+1.0%上昇した。海運費は高位に下がり、先週CCFI:米西航路の海運費は前月比-0.7%だった。
製紙:今週の針葉パルプ、先物パルプの価格は小幅に上昇し、各紙種の価格は安定している。2022年4月23日までの1週間:ダブルペーパー価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 7000元/トン(変わらない)、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 6700元/トン(変わらない);ホワイトカードの価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 6710元/トン(変わらない)、 Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) 6820元/トン(変わらない);銅版紙価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 6800元/トン(不変) Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 6500元/トン(不変)。東莞玖龍地龍東莞玖龍段ボール紙4440元/トン(不変)、牛箱板紙4780元/トン(不変)。コスト面では、2022年4月23日現在、天津玖龍廃黄板紙の買収価格は2240元/トン(不変)、ブラジルの金魚広葉パルプ価格は780ドル/トン(不変)、チリの銀星針葉パルプ価格は1010ドル/トン(20元/トン上昇)、パルプ先物価格は7044元/トンで、先週+4.00%だった。
包装:馬口鉄の価格はやや下がり、アルミニウムの価格は小幅に回復した。2022年4月23日現在、先週馬口鉄天津富仁SPCC 018900錫めっき板巻き価格8350元/トン(60元/トン下落)、A 00アルミニウム価格21838元/トン(576元/トン上昇)。
リスク要因:不動産販売の下落リスク、原材料コストの大幅な上昇リスク。
