今週の注目:フィモ国際は2022 Q 1季報を発表した:加熱不燃製品2022 Q 1の出荷量は248億本に達し、収入は31.2%に達した。
同社の2022 Q 1 IQOSタバコの出荷台数は248.19億本で、前年同期比14.2%増加した。売上高の割合を見ると、IQOSタバコ弾はすでに会社の総出荷量(伝統的なタバコを含む)の14.34%(前年同期比1.35 pct増加)を占めている。収入の面から見ると、減害製品プレート2022 Q 1は会社に貢献した収入は23.5億ドルに達し、売上高の割合は31.2%(前年同期比3.22 pct増加)に達し、引き続き過去最高レベルを記録した。また、同社は今年の業績が強力に増加すると予想し、2025年の減害製品収入の貢献が50%を超える目標を実現する自信がある。このうちIQOS設備の2022 Q 1での販売収入は計約1億2600万ドルで、減害製品の売上高の約6%を占め、主に供給制限の緩和とILUMAの強い表現によって設備の販売台数が前年同期比上昇した。
2022 Q 1現在、IQOSユーザー数(ロシアとウクライナを除く)は1790万人に達し、2021年末より100万人以上増加し、そのうちIQOS消費に完全に転化した(すなわち、従来のタバコの使用を停止した)ユーザー数は1270万人(71%の残存率)に達した。2022 Q 1、IQOS煙弾は世界で普及している市場(米国国外を除く)の総合市占有率は7.5%に達し、前年同期比1.1 pct上昇し、2021年末現在、IQOSは世界71カ国と地域で発売販売されている。具体的には、地域別に見てみましょう。
EU:2022 Q 1、加熱しても燃えない煙の排出量は85.66億本に達し、前年同期比+3.3%だった。2022 Q 1加熱不燃煙弾のEU地域での平均市場占有率は7.6%で、前年同期比+2 pctで、またQ 1小売端の販売台数は前月比で強く増加した。
日本:2022 Q 1、加熱・不燃煙の出荷量は81億本で、前年同期比2.3%増加した。煙弾製品ラインの豊富さのおかげで、2022 Q 1 IQOSの煙弾の日本での市占有率は22.9%に達し、前年同期比+1.4 pctで、2022 Q 2の市占有率は24%前後に達する見込みだ。
韓国:2022 Q 1、加熱不燃煙の出荷量は11億本で、前年同期比5.4%減少した。IQOS煙弾は韓国市で6.5%を占め、前年同期比-0.3 pctだった。
IQOSILUMAでは、販売実績と消費者のフィードバックが予想を上回った。日本市場では、2021年8月に製品が発売されてから、30%以上のユーザーが製品の切り替えを実現し、同時に20%以上の販売対象が新しいユーザーである。高品質のユーザー体験、より強い信頼性、洗浄不要の利点はユーザー転化率、残存率、普及スコアを著しく向上させ、TEREA煙弾も日本の無煙カテゴリの中で最も成長した製品となり、日本で発売された6ヶ月以内に、その市場シェアは12%に達し、万宝路煙弾とHEETSの総和を超え、トップ無煙ブランドとなった。同時に、同社はILUMAに適した加熱不燃煙弾の新ブランド、SENTIAを導入し、その価格はHEETSに相当する。スイス市場では、TEREAの煙弾が発売されてからわずか5ヶ月で会社の3分の2近くの煙弾の販売シェアを占め、スイスでの会社の市場占有率を21 Q 3の6%未満から今四半期の9%に増加させた。
投資提案:1)霧化産業チェーン:重点的推薦-思摩爾国際(世界霧化設備メーカートップ);提案注目:霧芯科学技術。2)タバコサプライチェーン:提案注目:中煙香港、 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 、華宝国際、 Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) 、中国ボルトン。
リスクヒント:新型たばこ政策の変動リスク、販売/企業の発展が予想に及ばず、市場競争が激化するリスク。
