核心的な観点.
個人年金口座が到着し、3つの柱の養老保障システムが日増しに完備している。国務院弁公庁は4月21日に「個人年金の発展推進に関する意見」を発表し、口座制個人年金制度を明確に実行し、年間納付上限は12000元で、口座資金は銀行財テク、貯蓄預金、商業養老保険、公募基金などの製品を購入することができ、定年退職時に受け取ることができ、一定の税優政策を享有する。現段階の3つの柱養老保障システムの第1の柱はカバー範囲が広いが、代替率が低く、持続可能な圧力が激化していると考えている。第2の支柱の参加度は低く、発展空間は限られている。これに比べて、第3の柱はスタートしたばかりで、早期に試みられた税延型養老保険税の優位性は弱く、全体的な表現は予想に達していない。ここ数年続々と発売された専属商業養老保険、養老財テク製品、国民養老保険会社の設立などは、いずれも多次元で第3の柱養老保障システムを豊富に整備し、第1、2の柱に対する圧力緩和と全国民のより深い養老保障が持続的に深化している。
個人年金制度は著しい増量長期資金をもたらし、中国の買い手の投資モデルの重要な探求である。米国の個人退職貯蓄口座(IRS)と同様に、口座制を導入し、投資範囲が基金の投資をはるかに超え、個人が選択権を持ち、その享受する税優政策を重ねることで、個人年金制度に競争力と魅力を持たせ、長期的な発展に「生命力」と「成長土壌」を提供している。個人年金が補充養老の範囲に属することを考慮して、個人の納付、完全な蓄積と税優効果などの特質は中高所得層とより適している。国家統計局のデータによると、2019年の中国の月収5千元から1万元以上の人数はそれぞれ6328万人と854万人だった。私たちの試算によると、個人年金は試験期間内に全国の実行段階とそれぞれ毎年50億元と2160億元の資金蓄積をもたらす見込みだ。個人年金は基金の投資に続いてもう一つの買い手の投資モデルの探求であり、重点的な利益の投資と投資能力の強い頭部証券会社、基金などの富管理機構であることが明らかになった。
先物と派生品法の3審の原稿を提出し、派生品立法は利益業界の長期的な発展を推進している。今週の先物と派生品法草案の3審稿は第13期全国人民代表大会常務委員会の審議を要請し、主な変化は以下の通りである:1)派生品取引を展開する場所を組織して制定した取引規則を、関係主管部門に報告して「届出」し、「承認」に修正する。2)機構の監督管理を強化し、金融機関の上場登録などの関連規定を明確にする。3)派生品取引報告庫制度を完備し、監督管理機構が派生品取引報告庫を設立する関連規則を明確にした。4）契約概念の規定を完備する。5)国外機構の国内マーケティング活動の管理規則を完備する。三審稿は先物と派生品取引市場の監督管理を新たな高度に引き上げ、市場の各方面の権利義務を明確にし、市場取引を展開するために法律の基礎を築いた。派生品立法のプロセスの推進は、中国の派生品市場の発展と製品制度の革新のために法律の基礎を築き、派生品業務の発展面で広く実力のある証券会社と先物会社をよく見ている。
投資提案と投資目標の
証券会社の面では、資本市場の政策の利益と制度の革新は依然として現在のプレートの主なメロディーであり、格付けを維持している。市場の困難な時期に、更に主線がはっきりしていて明確な過小評価価値の先導を守らなければならない。
多元的な金融面では、A株は高空作業プラットフォームのリース業者のトップ603 Leon Technology Co.Ltd(300603) 300、購入)、注目 Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 、未格付け)を提案している。香港株推薦融資賃貸トップの遠東宏信(03360、購入);中概株では、反転相場はまだ来ていないが、政策の予想改善は明らかで、相場の繰り返しの下で建倉博が短期的な弾力性を得ることができ、富途ホールディングス(FUTU.O、購入)、トラ証券(TIGR.O、購入)に注目することを提案した。
保険面では、生命保険負債の転換が依然として推進されており、チームの規模の下落と製品構造の調整によって生産能力が相応に向上しているが、安定した規模での生産能力の上昇、および保障意識の活性化後の需要の解放に引き続き注目しなければならない。自動車保険の量質が一斉に上昇し、論理が堅固になり、非自動車保険の成長運動エネルギーが強く、空間が広く、財政保険の配置のチャンスを再確認した。投資側はあまり悲観的な予想を持っていない。業界の好評価を維持し、後続の提案は中国の財保険(02328、未格付け)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入)、友邦保険(01299、未格付け)に注目する。
リスクのヒント
システム的なリスクは証券会社の業績と評価値に対する抑圧である。監督管理が予想を超えて厳しくなる。
長端金利が予想を上回って下落した。多元金融分野に関する政策リスク。
