Q 1百城の土地の成約は依然として歴史の低位にある。3月、8城は第1ラウンドの集中撮影を開始し、成約は千億ドルを超えた。
3月、百城の土地の成約建設面は10091万平方メートルで、単月は前年同期比-42.5%だった。成約総額は1852億元で、単月は前年同期比-41.1%だった。3月、地方政府性基金の予算本級収入は4435億元で、前年同期比21.9%減少し、そのうち、国有土地使用権譲渡収入は4036億元で、前年同期比22.8%減少した。克而瑞の統計データによると、3月、TOP 50の住宅企業の新規土地価値(土地取得金額)は合計614億元で、単月は前年同期比67%減少し、前月比16.6%減少した。TOP 50の住宅企業の新規土地建設面は合計588万平方メートルで、単月は前年同期比81.4%減少し、前月比16.6%増加した。
克而瑞と中指の統計データによると、3月、計8城が初の土拍を開いた。(土拍中止の上海データを除く)計146件の住宅関連地塊を供給した。そのうち、成約は123件で、成約建設面は994.4万平、成約総額は1026.5億元で、成約ビルの平均価格は103227元/平に対応し、成約割増率の平均値は約4.1%だった。4月22日現在、すでに11城(上海データを含む)が第1ラウンドの土拍を開始し、合計256件の住宅関連地塊を供給している。そのうち、成約190件、成約建面1530.5万平、成約総価格2007.6億元、成約楼面平均価格131175元/平に対応し、成約割増率平均値は約3.6%である。
分級レベルから見ると、土地の成約は分化し続け、第1ラウンドは地下一線都市の土地の成約量を集中的に供給し、価格を縮小した。
都市レベルの区分によると、3月の百城土地の中一線、二線、三四線の成約建設面はそれぞれ311万平方メートル、3461万平方メートル、6319万平方メートルで、単月の前年同期比はそれぞれ-34.8%、-36.9%、-45.5%(2月は-32.5%、-37.8%、-2.3%)だった。成約総額はそれぞれ222億元、1033億元、596億元で、単月の前年同期比はそれぞれ+127.4%、-12.2%、-68.1%だった。成約平均価格は7144元/平方メートル、2985元/平方メートル、944元/平方メートルで、単月の前年同期比はそれぞれ+24.8%、+39.2%、-41.5%だった。
このうち、都市レベルでは、3月の百城土地の中一線、二線、三四線(住宅類)の成約建面はそれぞれ21万平方メートル、1077万平方メートル、1140万平方メートルで、単月はそれぞれ-27.1%、-41.6%、-71.2%だった。成約総額はそれぞれ44億元、932億元、371億元で、単月の前年同期比はそれぞれ+2.2%、+0.7%、-75.6%だった。成約平均価格はそれぞれ21261元/平方メートル、8656元/平方メートル、3252元/平方メートルで、単月の前年同期比はそれぞれ+67.6%、+72.4%、-15.2%だった。土地の成約割増率は、3月の一線、二線、三四線(住宅類)がそれぞれ0.0%、4.6%、3.3%だった。
投資提案:1)22年から、多方面から資金面積の信号を放出し、5年期LPRを5 bp引き下げ、住宅ローンが集中度管理に組み入れられないことを保障し、商品住宅の前売り監督管理資金の新しい方法の構造的偏りを是正し、各大手銀行は買収合併融資のサポートを提供した。αリスクの修復は実行段階に入り、不動産業界の流動性は持続的に緩和されている。2)流動性の緩和と同時に、不動産金融の慎重な管理と「レバレッジを取り除く」傾向は引き続き深化し、一部の前期の過度な急進的な住宅企業の「αリスク」はまだ明らかになる可能性があるが、中国の不動産市場は「β係数」の健康安定の全体的な傾向は変わらない。3)2月24日に住建部は「合理的な改善型住宅購入需要を満たす」と提案し、3月5日に全国両会政府の活動報告で「商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持する」ことを明らかにした。3月16日、国務院金安定委員会会議は不動産企業について、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出した。後続の不動産業界の公募REITsの発行は氷を割る見込みで、最初の最も可能性のある基礎資産には保障的な賃貸住宅、商業不動産などが含まれていると考えています。4)最近の市场の不动产のプレートに対する関心度の向上は明らかで、优良品质のトップの住宅企业の长期の表现をよく见て、推荐 China Vanke Co.Ltd(000002) /万科企业、中国の金茂、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国の海外の発展、中国の海外の宏洋グループ、华润置地、龙湖グループ、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、越秀地产。
リスク分析:COVID-19疫情、経済構造調整などの要素は、業界の発展が予想に及ばず、住民の収入と信用拡張に影響を与える。最近、住宅企業は債務返済のピークを迎え、低信用住宅企業の債務違約リスクが増加している。
