核心的な観点.
週間注目点:1)全国の電子タバコ小売許可証数は26859枚発表された。2022年4月22日現在、全国18省、直轄市、自治区と単列市は本地域の電子タバコ小売許可証の数を公表し、合計数は26859枚に達し、まだ15の地域で許可証の具体的な数が公表されていない。具体的には、江蘇省、四川省、河北省の3省が発表した電子タバコ小売許可証の数は上位3位で、それぞれ5057枚、3188枚、2213枚だった。2)「退一進一」を実行し、各省・市は電子タバコ小売店と学校の距離基準を多く規定している。各省の電子タバコ小売店の配置計画によると、電子タバコ小売許可証が指導数量の上限に達した場合、小売店を増設せず、申請者の列の順番に基づいて、「退一進一」の原則に従って処理する。また、各省は電子タバコ小売店と小中学校、幼稚園との距離基準を多く規定し、未成年者の保護を強化している。
プレート周度回顧:今週の新型タバコプレートの下落幅は4.93%で、上海深300指数0.74 pctに負け、中証500指数0.5 pctに勝った。株别では、今周 Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) 、中烟香港がそれぞれ23.82%、1.07%上升した。 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 、 Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) 00233はそれぞれ21.55%、12.76%、9.29%下落した。
投資提案:最近、電子タバコ政策が頻出し、監督管理の細則が徐々に完備し、市場の秩序ある規範的な発展を推進している。同時に、政策は5ヶ月以上の移行期間を明確に与え、市場が安定した移行を確保し、監督管理部門が市場秩序を維持し、市場の良性と健全な発展を促進する積極的な態度を示した。中国の電子タバコ産業は正式に規則に従うことができる規範発展の新時代に入り、短期政策の窓口期は産業の各段階の安定した移行に役立ち、長期的に不合格な製品、生産能力の清算を促進し、市場シェアの集中を促進し、生産、ブランドなどの各段階の優位な頭部企業に有利である。
リスクのヒント:業界の監督管理政策が予想を超えた。市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。テクノロジー反復更新;原材料の価格が変動する。中国外の疫病が繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済が圧迫する。
