動力石炭需要の閑散期の需給は基本的にバランスがとれており、第2四半期の石炭業績は前年同期比で増加する見通しだ。需要の端から見ると、現在の動力石炭市場は主に保給と化学工業の購入を主とし、発電所の日当たり消費は依然として低位であり、需要市場は引き続き低迷しており、下流の在庫レベルは依然として低く、現在の高価格の下で端末の在庫補充の意欲は十分ではない。保供の下で、3月の全国の石炭の総生産量は3.96億トンに達し、1日平均生産量は1277万トン/日を突破し、過去最高を記録し、供給は短期的な高位レベルに入り、3月の石炭輸入は1642万トンで、前年同期より39.9%下落した。海外のエネルギー情勢の影響を受けて、輸入石炭の価格が逆転するのは依然として持続すると予想され、石炭の輸入は下落傾向を維持する。石炭消費は高成長率を維持する見込みで、総合的に見ると、動力石炭価格は今四半期に徐々に安定する見通しで、高価格の運行は石炭企業の第2四半期の業績が明るいと予想されている。
コークス石炭の需給の緊張態勢は依然として維持され、供給の収縮は需要の圧力より大きい。コークス石炭の面では、市場の需給は終始緊迫しており、外モンゴルの輸入数は最近増加しているが、依然として低いレベルにあり、疫病の影響を受けて、コークス石炭、コークス輸送が制限され、着工率が低下し、生産量が低下し、下流の鉄鋼工場の原料在庫が極めて低いレベルにあり、補庫需要が強く、現在、主要鋼材価格は絶えず小幅に上昇し、鉄鋼工場の生産積極性は減少せず、双コークス市場は緊張している。短期的には双焦市場は依然として安定しているが、海外情勢と疫病の影響を受けて、短期的にはコークス石炭の需給構造が大幅に改善されていないと予想されている。コークスプレートは引き続き高景気を維持し、コークス石炭の年間業績が大幅に増加することを期待している。
石炭企業は2021年に大幅な利益を実現し、石炭の高価格のおかげで引き続き利益を得ると予想されている。今周はそれぞれ Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) などの上場企業が2021年の年報を発表し、 Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) は上場企業の株主に帰属する純利益67.08億元を実現し、前年同期より244.80%増加した。 China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) 上場企業の株主に帰属する純利益は24.34億元で、前年同期比187.32%増加した。 Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) 上場企業の株主に帰属する純利益は18.15億元で、前年同期比68.32%増加した。2021年の石炭価格の中枢は上昇し、企業に予想以上の利益をもたらし、2022年の需給の緊張態勢は依然として維持され、疫病と国際石炭価格の影響を重ね、石炭価格は安定した上昇を維持することが期待され、石炭業界の利益の継続を牽引し、業界の評価値の向上と年間業績の高速成長を期待している。
投資提案：注目 China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 。
リスク提示:経済成長率の低下リスク、疫病は需要の低迷、輸送の阻害を招き、石炭政策は予想に及ばない。
