核心的な観点：
22 Q 1ファンドの持倉比率は下落し、22年か後揚を抑える。2022 Q 1、FRBの利上げ予想、ロシアとウクライナの衝突などの影響を受けて、軍需産業のプレートは大幅に撤退し、基金の調倉/減倉動作は明らかで、機構の持倉比率は3.72%に下がり、前年同期比1.06 pct増加し、前月比1.38 pct下落した。現在の時点では、軍需産業プレートの中長期投資価値がさらに際立っていると考えられています。年間次元では、基金の持倉指標が先に抑えられたり、後に引き上げられたりします。
基金軍需産業の持倉集中度は前月比で明らかに上昇した。2022 Q 1の持倉集中度は77.76%で、環比は16.26 pct大幅に上昇した。細分化されたコースから見ると、 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) を代表とする航空産業チェーン分野は、業界の景気が高いため、機関投資家に人気がある。
軍需産業プレートは依然として超配状態にある。2020 Q 3はプレートの超配合割合の動きの曲がり角である。2021年にこの割合は四半期ごとに高くなり、21 Q 4はここ10年の高点に上昇し、超配合割合は1.89%に達した。2022 Q 1のオーバーマッチング割合は1.23%に著しく低下したが、依然として正区間にある。軍需産業プレートは景気が高く、確定性が向上するプレートの一つとして、超配軍労働者が新常態になるだろう。
投資提案:軍需産業プレートの投資価値が際立っており、時間で空間を変えることを提案している。短期的に見ると、ロシアとウクライナの衝突がFRBの金利引き上げを重ねた背景には、市場リスクの好みが急激に低下し、リスク資産が大幅に撤退し、軍需産業指数の年初から現在までの下落幅が33%近く減少し、リスクがさらに釈放されたと推定されている。現在、軍需産業プレートPE(ttm)は約44 xで、57 xの中枢レベルを下回り、推定点数は21%である。われわれは軍需産業の下流需要の計画性が強く、依然として強く、中国の疫病と市場感情が徐々に安定し、業界の生産能力の拡張が持続的に推進されるにつれて、軍需産業プレートの年間業績が21年の高成長を基礎とした線形外挿は依然として成立し、プレートの投資価格が際立っており、業績に注目し、高成長株を持続的に確定していると考えている。“4次元”の配置を提案します：1）航空の産業チェーン、 Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) .SZ)、 Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) .SZ)、 Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) .SH)、 Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) .SZ)；2)ミサイル産業チェーン、( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) .SZ)、 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) .SH)、 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) .SH)、 Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) .SH);3)国産化率向上受益標的は、 Nancal Technology Co.Ltd(603859) Nancal Technology Co.Ltd(603859) .SH) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) .SZ)と China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) .SZ);4)国有企業の改革は業績の増加に対して目標を改善して、 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) .SZ)、 Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) .SH)、 Avicopter Plc(600038) Avicopter Plc(600038) .SH)と Markor International Home Furnishings Co.Ltd(600337) 2 Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Holdings Company Limited(600332) .SH)などを含む。
