核心的な観点.
証券会社のプレート公募の持倉の曲がり角は下に下がり、保険プレートの持倉は歴史的な低さを記録し続けている。1)1 Q 22証券会社プレート(China Stock Market Newsを除く、以下同)の公募持倉比率が終了するまで第2四半期連続の暖かさを取り戻し、曲がり角を下にした。私たちは柔軟な配置型、偏株型と普通の株式型(公募基金の持倉スタイルと主観的な配置意欲を最も反映できる基金タイプ)の公募基金の重倉持倉の詳細を計算することによって、1 Q 22までに、証券会社のプレートの公募重倉株の持倉は0.46%を占め、環比4 Q 21の0.66%は20 bp下落し、証券会社のプレートの投資感情が冷え込んでいることを示した。2)1 Q 22保険プレートの公募重倉株の持倉比率はさらに低下し、プレートの予想と投資感情が改善されていないことを示している。1 Q 22現在、保険プレートの持倉比率は4 Q 20の2.25%から0.15%に下がった(4 Q 21の0.17%に続いて過去最低を更新した)。
証券会社のプレートの低配合幅は環比的に拡大し、保険プレートの低配合幅は最高記録を更新し続けている。1)1 Q 22証券会社プレートの自由流通市場価格の割合は前月比4.17%から3.97%に下落した。1 Q 22現在、証券会社プレート公募重倉低配合幅(低配合幅=(自由流通占有比-重倉株比)/自由流通占有比)は88.50%で、プレート低配合幅リング比4 Q 21の84.14%が著しく拡大し、終了まで2シーズン連続の好調傾向にある。2)1 Q 22現在、保険プレートの全市場自由流通市場価値の割合は1.78%で、環比4 Q 21は0.12 pct増加した。対照的に、プレートの低配合幅は過去最高をさらに更新した。1 Q 22現在、保険プレートの低配合幅は4 Q 21の89.65%から91.36%に増加し、特に18 Q 3の47%の高配合幅に比べて、プレートの投資感情が歴史的な氷点に下がったことを示している。
証券会社のプレートトップ10の重倉株は一般的に減倉され、保険プレートの株は明らかに分化した。1 Guolian Securities Co.Ltd(601456) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) のほか、証券会社のプレートトップ10の重倉株はいずれも減倉され、そのうち Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) の重倉持株比率はそれぞれ0.178%、0.037%、0.045%から0.082%、0.018%、0.007%に下落し、下落が最も顕著である。 China International Capital Corporation Limited(601995) は直接TOP 10リストを脱退した。2)証券会社のプレートとは異なり、保険プレートのTOP 5重倉株の持倉比率の変化は明らかに分化し、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) の公募重倉株比はそれぞれ4 Q 21の0.1301%、0.0395%から0.1158%、0.0150%に下がった。 China Life Insurance Company Limited(601628) New China Life Insurance Company Ltd(601336) の重倉株比はそれぞれ0.0020%、0.0005%から0.0128%0.0098%に増加した。3)多元的な金融分野では、 Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) が第2四半期連続で第1位となり、持倉比率は0.0634%に達し、小幅に上昇した。低景気の時期、高空作業プラットフォームAWPのレンタル業者コースは明らかな靭性を示し、市場の認可度は向上し続けている。
投資提案と投資目標の
全体的に見ると、機構資金の非銀プレートに対する配置は歴史の底にあり、同時に推定値はいずれも歴史の底にあり、市場のプレートに対する非常に悲観的な予想を隠しており、一部の基準の下落は明らかで、配置価値が際立っている。
証券会社の面では、資本市場の政策の利益と制度の革新は依然として現在のプレートの主なメロディーであり、格付けを維持している。市場の困難な時期に、更に主線の明確で明確な過小評価値の先導を守らなければならない。次に、市場と基金の販売相場の回復に伴い、大公募の主線に持続的に注目し、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Gf Securities Co.Ltd(000776) 、購入)、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、増持)を推薦する。
保険面では、生命保険負債の転換が依然として推進されており、チームの規模の下落と製品構造の調整によって生産能力が相応に向上しているが、安定した規模での生産能力の上昇、および保障意識の活性化後の需要の解放に引き続き注目しなければならない。自動車保険の量質が一斉に上昇し、論理が堅固になり、非自動車保険の成長運動エネルギーが強く、空間が広く、財政保険の配置のチャンスを再確認した。投資側はあまり悲観的な予想を持っていない。業界の好評価を維持し、後続の提案は中国の財保険(02328、未格付け)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入)、友邦保険(01299、未格付け)に注目する。
多元的な金融面では、高空作業プラットフォーム(AWP)のリース業者トップ603 Leon Technology Co.Ltd(300603) 300、購入)と融資リーストップの遠東宏信(03360、購入)を推薦し、注目 Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 、未格付け)を提案する。
リスクのヒント
システム的なリスクは証券会社の業績と評価値に対する抑圧である。監督管理が予想を超えて厳しくなる。
長端金利が予想を上回って下落した。多元金融分野に関する政策リスク。
