核心的な観点.
今週の研究追跡と投資思考:2021年に集積かまど業界の価格が高く増加し、業界内の頭部企業はいずれも美しい成長を遂げ、今週、集積かまどの4つの上場企業の2021年の経営表現を比較した。
規模とディーラーの比較:美大、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 規模がリードし、億田の成長が最も速い。マスの上から见て、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) の売上高の规模は业界の第1位に跃进して、米の大きい利益のマスは比较的にリードして、亿田の売上高と利益の伸び率は最も速いです。ディーラーから見ると、 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) が所有するディーラーの数と店舗の数が最も多い。2021年 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) は1900個のディーラーを有し、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) のディーラー数はそれぞれ1450個、1300個、1300個である。ディーラーの運営能力から見ると、米大和 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) の単一ディーラーの販売規模が最も大きく、億田ディーラーの出荷額の増加速度が最も速い。
費用の投入状況： Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 販売費用の投入が最も大きく、億田の成長が最も速い。1)販売費用率では、2021年に Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) の販売費用率が最も高く、21.8%に達し、そのうち宣伝費とマーケティング普及費が47%を占めている。 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1の販売費用率は最も速く、2.7 pctから19.3%に上昇した。2)管理費用率では、 Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) の管理費用率が最も高く、4.7%/+0.4 pctに達し、主に株式激励などによって従業員の報酬とオフィスビルの減価償却償却の増加を招き、残りの会社の管理費用率はいずれも下落した。3）研究開発費用において、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1研究開発費用率は最高で、4.5%に達した。帥豊の研究開発費用率は最も速く、前年同期比0.4 pctから4.2%上昇した。4)財務費用率において、 Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) の財務費用率は-2.6%/-0.5 pctであり、残りの3社の財務費用率は-0.6%~-1.0%の間に維持されている。
収益性比較: Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) 収益性が最もよく、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 資産の回転が速い。2021年集積かまどの4つのトップ企業 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) のROEはそれぞれ26.6%、18.9%、13.7%、36.4%で、 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) の純資産収益率が最も高い。各社の純資産収益率を解体すると、 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) が純金利で勝っており、資産回転率もリードしていることがわかります。 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) の資産回転率と資本乗数が最も高い。
重点データ追跡:市場表現:先週の家電週間の相対収益+1.91%。原材料:LME 3ヶ月の銅、アルミニウム価格はそれぞれ周度環比-0.7%、-0.2%から102343259ドル/トンに達した。冷間圧延価格は周環比0.3%下落して5631元/トンに達した。集運指数:米西/米東/ヨーロッパ線上周環比はそれぞれ-0.73%、-0.12%、+0.31%であった。資金の流れ:米の/格力/ハイアール陸株通持株比率の周環比は-0.04%、+0.23%、-0.04%変化した。
コアポートフォリオの提案:白電はB端の再構築成長の Midea Group Co.Ltd(000333) 、効率向上の Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 、チャネル改革が持続的に推進されている Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ;厨電は高成長の強い激励の集積かまどの蛇口 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 、全次元の改善の二線の蛇口 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1;を推薦します;小型家電はスマートプロジェクション蛇口 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) 2 Bと2 Cが並んでいる Appotronics Corporation Limited(688007) をお勧めします。
リスクのヒント:疫病は生産と販売の変動を招く。市場競争が激化する。需要の増加は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
