国内販売ホームプレート:
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 一季報は予想を上回って、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) も二桁の増加を記録して、 Oppein Home Group Inc(603833) 21年の高基数の下で依然として高い成長を実現して、しっかりとリードしてリードしてルート、製品の障壁を徐々に構築して、業界の資源の整合をリードして、市の占有率を高めます。現在、トップ企業は規模の優位性を発揮し、地方ブランドを押し出す段階に入っていると考えています。
1ルート端:トップ資源の投入が十分で、全ルートの配置、精細化管理、ディーラーの能力は同業者をはるかに超えている。21年 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 純増店852店、22年に千店以上の新規開店計画を引き続き推進し、販売ネットワークは暗号化され続け、ルートの配当はさらに顕著である。 Oppein Home Group Inc(603833) 21年に新設され、新装店は1300店を超えた。家庭製品はオフライン体験を重視し、KA売り場の良質な店舗はすでに希少な資源となっている。
2製品端:業界は単品競争から多品類、一体化の競争傾向に向かい、頭部企業のサプライチェーン、規模化収集の優位性が徐々に明らかになった。21年 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ソファ、ベッドとマットレス、集積製品、カスタム家具収入の伸び率はいずれも40%を超えた。 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 自主ブランドマットレスの収入は63%増加し、軟床/ソファーは前年同期比+70%/+47%増加し、客臥製品間の協同効果は徐々に現れた。 Oppein Home Group Inc(603833) クローゼットとセット品の収入は101.72億元で、前年同期+49.53%で、会社はクローゼットを切り口として全部屋のカスタマイズまで成長空間を開き、完成した大家庭の注文は前年同期比90%を超えた。頭部企業は続々とカスタマイズ、ソフト、家電などの多元品類を含むコースを発売し、セット化販売及び家庭家電ブランドの強い連合は、消費のアップグレード傾向の下で消費者のブランドに対する需要に合致すると同時に、頭部企業の規模化収集の優位性、サプライチェーンに対する統合能力を体現している。
住宅の竜頭市の占有率は依然として大きな向上の余地がある。私たちの試算によると、2020年の小売店の欧派食器棚、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) クローゼット市の割合はわずか6%、5%で、2020年の顧家、敏華内販売ソファー市の割合はそれぞれ5%、6%で、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 、慕思内販売マットレス市の割合はそれぞれ4%、7%だった。現在はホームプレートの評価値、業績の歴史の底にあり、「内需+2 C」を主とするホームトップを引き続き見ており、ソフトプレートの推薦[ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ][ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]、「 Oppein Home Group Inc(603833) 」[ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ][ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]をカスタマイズしている。
ホーム出口プレート:
疫病後、需要は全体的にまたは安定し、細分化品類に構造的な分化が現れた。輸出プレートは海運、原材料、為替レートの影響を受けて短期的に依然として圧力を受けており、長期的に供給端の集中度の向上、トップの競争優位性のさらなる強化を期待している。需給構造の角度から見ると、(1)供給端:21上半期の上場輸出企業の収入が著しく増加し、利益が圧迫され、下半期は依然として海運運の輸送力の緊張、原材料の圧力と人民元の切り上げ圧力に制限され、輸出プレートの細分化業界の成長率は徐々に低下し、業界の長期的な高圧の下で、一部の中小生産能力の清算の可能性を排除せず、業界の集中度またはさらに向上した。(2)需要端:20年に全世界の疫病が勃発し、海外の耐久消費品の需要は持続的に増加し、21年下半期以来疫病の好転などの影響を伴い、海外の生産能力は徐々に回復し、需要は安定的に増加している。長期的に見ると、(1)業界レベル:中国のグローバルサプライチェーンにおける地位は安定しており、関連産業は完備している。(2)会社レベル:家庭輸出のトップはリスク抵抗能力が強く、率先して海外生産能力を配置し、生産供給の安定性が強く、海外市場での競争優位性はさらに強化されている。輸出が高いホームトップ敏華ホールディングス、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、細分化されたコーストップ Cocreation Grass Co Ltd(605099) 、単品類浸透率が向上した Hhc Changzhou Corp(301061) 、 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Keeson Technology Corporation Limited(603610) 、[ Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) に注目することをお勧めします。
アルミニウムプラスチックフィルムプレート：
アルミニウムプラスチックフィルム業界全体から見ると、現在は供給が需要に追いつかない状態にあり、アルミニウムプラスチックフィルムの需要の現在の核心駆動力はソフトパック電池の出荷量が急速に増加し、将来の増量は2輪電気自動車、エネルギー貯蔵電池、固体電池などの分野に源を発している。EVTankおよび Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 募集説明書のデータによると、世界のソフトパック電池の出荷量は2012年の23.93%から2020年の55.83%に上昇し、2020年の出荷量は107.7 GWh、YOY+28.1%に上昇した。競争構造を見ると、世界のアルミニウムプラスチックフィルムは主に日本企業に独占され、そのうち大日本印刷(DNP)は世界の50%の市場シェアを占め、昭和電工は20%の市場シェアを占めている。現在、中国のアルミニウムプラスチックフィルム技術は進展を遂げ、製品の性能と信頼性が向上し、供給システムが徐々に完備し、上下流の良性循環フィードバックを形成し、国産代替化の前夜にある。推荐[ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ]、核心ロジックは国产の代替で、本质の原因は技术の进歩と上下流の供给体系が次第に改善して、21年平均価格は16.4元/平で、同0.9元/平増加します;このうち21 H 2、アルミニウムプラスチックフィルムの収入は1.97億元で、環比は18.0%増加した。販売台数は117119万平で、前月比12.0%増加した。平均価格は16.9元/平で、環比は0.9元/平増加した。アルミニウムプラスチックフィルム事業の純金利は18.9%で、環比は1.6 pcts増加した。21年の初め、紫江新材料は Byd Company Limited(002594) DMiブレード電池サプライチェーンに入り、中国のソフトパックリチウム電気材料の方形リチウム電池への応用を開き、21 H 2はATLと Byd Company Limited(002594) を紫江新材料戦略投資家に導入した。現在、会社のアルミニウムプラスチックフィルムの設計生産能力は3660万平/年で、21年の生産能力利用率は70.9%で、すでにATL、 Byd Company Limited(002594) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) などの有名なメーカーと安定した協力関係を創立して、持続的に推薦します。
新型タバコプレート:
4月15日、国家たばこ専売局は電子たばこ製品遡及管理細則、電子たばこ製品技術審査実施細則、電子たばこ卸売企業の配置に関する指導意見、電子たばこ関連生産企業のたばこ専売生産企業の許可証の発行に関する指導意見、電子たばこ小売店の配置と許可管理に関する指導意見の5つの細則を発表し、電子たばこの監督管理をさらに細分化した。われわれは,(1)監督管理から見ると,電子タバコ全体の監督管理は基本的に巻きタバコと一致していると考えている。すべての一環は許可、承認を必要とし、統一的な採掘プラットフォームを採用して販売する。(2)既存の電子タバコの競争構造が破られ、電子タバコが専売時代に入る。製品は重ね合わせ規則と品質を見て、高生産基準、高技術備蓄と高資金備蓄を備えたメーカーに有利である。チャネル端の電子タバコの国代、省代、市代はトランプを洗うことに直面する。
林業炭素為替：
中国は世界最大の炭素取引市場になる見込みで、林業炭素為替はCCERプロジェクトの「金」となっている。
世界の炭素市場は世界の16%の温室効果ガス排出、世界の54%のGDP値、3分の1近くの人口をカバーし、2021年の世界の炭素市場の割当額総量は75億トンを超えると予想されている。2019年の中国の二酸化炭素排出量は世界で28.8%を占め、世界最大の炭素取引市場になる見込みだ。林業炭素為替は「炭素中和」プロセスにおける「負炭素」ルートとして、炭素為替量が大きく、コストが低く、生態付加価値が高いという特徴を備え、CCERプロジェクトにおける「金」である。 Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) に注目することをお勧めします。
製紙プレート:
コスト端駆動は節分を重ねて在庫を補充し、紙企業は3月に温和に値上げした。最近、フィンユー川工場の休業、カナダの物流の緊張の影響を受けて、パルプ系原材料の供給が緊張し続け、針葉パルプと広葉パルプの価格が上昇し続け、下流の Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 、アプリ、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 、華泰紙業、江河紙業、 Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) など多くの紙工場が3月の値上げ手紙を次々と配布し、300元/トンの上昇幅を示した。紙くず系では2022年4月、玖龍紙業、 Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) の停止書が再発行された。このうち、重慶玖龍4台の紙機は4月8日-4月27日の間に12-16日間停止した。福建タカのPM 32は4月1日-4月10日の間に10日間生産を停止する。また、タカ紙業は3月25日、各基地で生産されたすべての紙種を4月7日に再び100元/トン引き上げると発表した。東莞玖龍は4月7日から段ボール紙、白板紙などの紙種を引き上げ、上昇幅は50-150元/トンになる。お勧めは Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 、[ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ]、[ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ]、[ Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) ]。
リスクの提示:不動産の販売、竣工は予想に及ばない。原材料価格の上昇リスク;業界競争が激化する。中米貿易摩擦リスクなど。
