主な観点.
今週の家電プレートの週の上昇幅は-2.3%で、そのうち白電/黒電/厨電/小家電プレートはそれぞれ-1.9%/-2.4%/-2.7%/+0.3%だった。原材料価格はLME銅、LMEアルミニウム、鉄鋼、プラスチックの価格環比がそれぞれ-0.5%、+0.2%、+0.6%、+0.5%であった。
すでに年報/業績速報を発表した会社から見ると、企業の収入端は全体的に業績端より優れており、その中で新興品類の景気度が高く、トップ会社の業績は目立っている。集積コンロの21年間の収入/帰母純利益の伸び率はいずれも20%以上である。 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 収入は予想に合致し、業績は一時的に圧迫された。21年の収入、帰母純利益の伸び率はそれぞれ44%、37%で、Q 4に対応するのはそれぞれ18%、-14%だった。 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1収入側は予想を超え、業績側は原材料の値上げに引きずられて一時的に圧力を受けている。
掃除機、プロジェクター、マッサージ器が好調で、トップ企業の収入業績が高い。 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ダブルブランド駆動会社の収入業績は高く増加した。22 Q 1会社は引き続き増加し、収入、帰母純利益の伸び率はそれぞれ44%、27%だった。 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 内销持続超预期新品可期。21 Q 4/22 Q 1の収入の伸び率はそれぞれ29.6%と22.3%増加し、主に国内販売市場の高増加に牽引された。原材料価格、マーケティング投入の増加の影響で業績は収入より弱い。22 Q 1収益性は改善され、純金利は25.2%、前月比+6 pctだった。 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) 業績は著しく予想を超え、投影のリーダーシップは持続的に強化され、利益能力はさらに向上した。 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) 新品を繰り返し、ルートの最適化を継続的に推進する。21年の収入、帰母純利益の伸び率はそれぞれ44%、29%で、Q 4に対応するのはそれぞれ24%、-34%だった。
白電プレート Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 業績は予想に合致し、会社の収入は高品質に増加し、前年同期+8.5%で、そのうちカサ帝の売上高は129億(yoy+40%以上)だった。また、会社は構造の向上、費用の削減を通じて原材料、海運コストの上昇圧力を消化し、母の純利益の増加率+47%に戻った。
台所の小さい家電のプレートは高い基数の圧力を受けて、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 、北鼎は優れています。このうち、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) はオンラインチャネルの転換戦略が成功したことに加え、外販SEBの注文の移転にも恩恵を受けている。北鼎は周辺の食材が自主ブランドの持続的な放量を牽引し、プレートより優れ、収入の伸び率はそれぞれ16%、21%、帰母純利益の伸び率はそれぞれ5%、8%だった。 Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) は原材料価格の影響で利益が圧迫され、21 Q 4 Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) の純金利はそれぞれ0.7 pctと1.5 pct下落し、下落幅は前期より縮小した。
投資アドバイス
現在、家電プレートは全体的に評価の底にあり、2つの主線を把握することを提案している:1)成長性と確定性を兼ね備えた新興家電コース、掃除機、集積かまど、プロジェクターを含む。第1四半期の業績は継続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案する。技術がリードし、消費財の全方位の障壁を持つ家庭用インテリジェントマイクロピッチングのリーダー Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) をお勧めします。集積かまど浸透率向上ロジックはデータ検証を継続的に得ており、長期的なリーダーシップ戦略構造の視点を備え、強いブランドマーケティングとルート力を握る2つのシェフ電気業界のリーダーシップの核心要素、規模の急速な拡張 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) を重点的に推薦している。より強い製品力を備え、少ない東家の就任変革の効果が持続的に体現されている Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1に注目することをお勧めします。
2)需要と収益が持続的に回復し、第2四半期には曲がり角を迎える白電、キッチン家電が期待されている。疫病の在宅触媒の買いだめ需要は、3月の冷蔵庫の冷蔵庫のデータが検証された。小家電プレートにも遅延消費放出ロジックがある。白電は消費のアップグレード需要に順応することを推奨し、カサティは高成長を維持し、効果と管理を最適化し、利益能力を持続的に向上させる Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 。疫病は家庭料理の需要を触媒し、第2四半期は疫病がコントロールされた後、需要が集中的に釈放された Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) の恩恵を受けることが期待されている。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、需要が予想に及ばないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
