市場全体が下落し、半導体指数は4.98%下落した。
今週(202204/18202204/22)市場全体が下落し、上海深300指数は4.19%下落し、半導体指数は4.98%下落した。このうち、半導体設計−5.7%、半導体製造−3.8%、半導体封止−4.2%、半導体材料−2.6%、半導体装置−5.3%、パワー半導体−3%であった。
業界ニュース
1）シリコンシートの不足或いは2024年まで持続し、半導体材料の市場シェアの35%を占める
TECHCETによると、SOIウエハを含むシリコンウエハ市場の規模は2022年に10%以上増加し、155億ドルに達し、前年同期比14.8%増加し、10年以上ぶりにシリコンウエハ市場で2桁の成長を実現する。現在、主なウエハサプライヤーである信越半導体、SUMCO、GlobalWafers、Siltronic、SK Siltronはいずれも新生産能力を創出すると表明しているが、工場建設の調整が完了すると2024年ごろになる見通しで、これまで需給の緊張状態が緩和されず、価格がさらに上昇する圧力がある。
SEMIデータによると、2020年のシリコンシート市場は半導体材料市場の35%を占め、半導体材料の中で1位を占めている。これまで、端末の需要が強いため、台勝科、合晶は値上げ通知を発表し、上昇幅は少なくとも1割、合晶の一部の製品はさらに3割上昇した。2021年末現在、世界で19基の高生産能力チップ製造ラインが建設期に入った。また、10基のチップ製造ラインが2022年に着工する。1本のチップ製造ラインの月間生産能力は通常3、5万枚で跳ね上がり、半導体シリコンチップの使用量も直線的に上昇しているが、市場供給が限られており、新生産能力がまだ開かれていない背景の下で、半導体シリコンチップ産業は新たな供給が需要に追いつかない市場機会を迎えている。
2）科創板の多企業は「ホワイトリスト」に入り、核心部分は閉ループして運営し、再生産して経験がある
工業情報化部はこのほど、産業チェーンサプライチェーンの応急協調メカニズムの確立を検討し、工業と情報化分野の安全運転重点企業「ホワイトリスト」を設立し、資源を集中して集積回路、自動車製造、装備製造、生物医薬などの重点業界666社の重点企業の再生産を優先的に保障すると発表した。
第一財経記者によると、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、盛美上海、 Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) 、天岳先進、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Shanghai Medicilon Inc(688202) などの会社はいずれも「ホワイトリスト」の列にある。これらの企業の多くは、重点分野の持続的な運営を保障するために、閉鎖期間中に核心的な一環で閉ループ運営管理を行っている。現在、上述の会社は復工復産に対して方案を制定し、例えば復産条件を備えた従業員の配置を展開し、政策と結びつけて工場に入る前に物資の発掘と展開の準備に力を入れ、疫情の予防とコントロールの要求に厳格に従って従業員に対して閉ループ管理を行い、建設材料の輸送に関する一環をつなぎ、取引先の各種注文の品質保証量と時間通りに交付することを最大限に保障している。
プレートトラッキング
1)MCU:今週MCUプレートに分化がある:(1 Sino Wealth Electronic Ltd(300327) は7%上昇し、主に22 Q 1の業績を発表した。(2 Nations Technologies Inc(300077) は13%下落し、主に22 Q 1の業績を発表し、母の純利益は0.25億元で、前年同期の損失は-80%だった。非純利益0.23億元を差し引いて、前年同期の損失は、前月比-47%だった。また、 Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) は7%下落し、 Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) は2%以内に下落した。MCUプレートは2月以来揺れ続けており、主な市場はMCUの景気を懸念している。
2)シミュレーション:今週のシミュレーションプレートは一般的に下落し、希荻微だけが3%上昇した。このうちLED駆動関連標の下落が続いており、 Fine Made Microelectronics Group Co.Ltd(300671) Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co.Ltd(688699) Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) はそれぞれ15%/12%/4%下落し、その他の標の下落は0%~4%となっている。最近のシミュレーションプレートの下落が多いのは、下流の景気緩和+22 H 2件の海外大工場の生産能力の放出が大陸メーカー市場を圧迫する可能性があることを市場が懸念しているからだと考えています。我々が追跡した海外大手工場の納品サイクルと産業チェーンの調査結果によると、現在、一部の中低端消費分野の景気は緩んでいるが、他の分野は景気を維持しており、海外大手工場の納品サイクルは22 Q 1と横ばいである。われわれは、構造的な景気下落サイクルの中で、大陸のトップは依然として先発優位性によって国産の代替を継続することができ、生産能力の端が緩んでいる間により多くの生産能力を獲得する機会があり、周期を通り抜ける能力がより強いと考え続けている。今週、複数のシミュレーション会社が22 Q 1の業績を発表し、その中で Sg Micro Corp(300661) がQ 1の環比プラス成長を実現し、リード会社の強さと周期能力を検証した。
3)ストレージ:今週のストレージプレート全体は下落し、そのうち Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) は13.03%下落し、 Hunan Goke Microelectronics Co.Ltd(300672) は8.98%下落し、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) は6.82%下落し、 Montage Technology Co.Ltd(688008) は4.88%下落し、 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) は3.9%下落し、東芯株式は3.61%下落し、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) は1.84%下落し、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) は1.81%下落した。
4)シリコンチップ:今周半導体シリコン材料プレートは引き続き下を探して、下落幅はある程度狭くて、その中で National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) -Uは2.67%下落して、 Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) は4.06%下落して、 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) は2.58%下落して、 Phenix Optical Company Limited(600071) は1.20%下落して、 Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) は1.47%上昇して、 Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) は0.47%下落します。全体の市場環境と疫病の影響を受けて、シリコンプレートは数週間連続で下落し、現在の推定値のレベルは相対的に低い。シリコンチップメーカーの多くは現在閉鎖生産状態にあり、疫病の影響が小さいため、シリコンチッププレートの高景気度を変更しないと判断し、半導体材料には後周期的な属性があり、シリコンチップが半導体製造材料の最大細分市場として引き続き期待されている。現在、景気は旺盛で、国産メーカーは業績の高速発展を迎える。
5）フォトレジスト：今週フォトレジストプレートは全体的に下落して、その中で Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) は12.21%下落して、 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) は12.14%下落して、 Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) は10.28%下落して、 Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) は6.80%下落して、 Xingyuan Environment Technology Co.Ltd(300266) は2.69%下落して、 Hmt(Xiamen)New Technical Materials Co.Ltd(603306) は2.11%上昇します。财联社の记者は30026から、今周のサプライチェーンの物流情况はすでに缓和して、政策の方面の推进に従って、上海の产业チェーンの复工の复生产の足どりは加速することが期待して、前期のプレートの不确定な要素は解除することが期待して、依然として需給の紧张が国产の代替の成り行きの下の高景気度を重ねることを期待しています。
6）設備：今週設備プレートの上昇と下落が異なり、プレート全体が7%下落した。盛米上海は先週に引き続き上昇し、その週は3.4%上昇し、拓荊科技は今週上場し、6.3%上昇した。 Kingsemi Co.Ltd(688037) 4月18日に2021年度権益配分案を発表し、1株当たり現金配当0.3元を配分する計画で、会社の株価は今週13.3%下落した。 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 4月18日に22 Q 1季報を発表し、単季帰母純利益1.22億元を実現した。これまで1-2月に1.05億元の純利益を実現した公告と結びつけて、3月の業績の強さは前月比で減速し、同社の週株価は12%下落した。他の設備会社の今週の株価の下落幅は3%-4%区間だった。SEMIがこのほど発表した報告によると、2021年に中国は半導体設備の最大市場となり、売上高は296億ドルに達し、世界の41.6%を占めた。2022年の通年から見ると、半導体設備は依然として下流のウエハ工場の大規模な資本支出サイクルにあり、日経アジアの報道によると、2022年の中国のチップ生産能力は世界の総生産能力の1/5を占め、設備の納期は何度も伸びていると予想されている。多くの国産メーカーが多くの肝心な設備、工芸の上で絶えず突破していることを考慮して、国産設備プレートは市場の拡張とシェアの向上の二重の受益局面を迎えるだろう。
7)パワー:今週のパワープレートは先週に引き続き下落し、WindIGBT指数は4.7%下落した。パワー下流のインバータヘッド Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 当周2021年报と2022年第1季报を発表し、业绩は予想に及ばず、光伏インバータ指数は当周7.3%下落し、パワープレートの动きを牽引した。しかし、これまでの数週間に比べて、上流光起電力IGBTの牽引の程度は弱まっており、 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Starpower Semiconductor Ltd(603290) Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) などのメーカーの下落幅は4%以内だったが、 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) は予想を超えたQ 1業績予告で、その週の収益は3.4%上昇した。年間で見ると、国産インバータのリーダーの国産化需要は依然として強く、例えば Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) は4月19日の投資家交流の中で、会社はインバータの出荷改善を予想し、年間目標は変わらないと表明した。現在のチップの緊張期には、会社の戦略は長期契約書と国産代替である。新エネルギー車については、3月の中国市場は依然として強気で、乗聯会のデータによると、単月の卸売販売台数は45.5万台に達し、前年同期比122.4%増加した。総合的に見ると、下流の太陽光発電、新エネルギー車の需要景気が依然として高まっているという予想の下で、2022年のパワーコースの各社の国産代替の加速傾向を見ている。
重要なお知らせ
1 Sg Micro Corp(300661) ::21年業績は業績予告中値にあり、Q 1利益総額は前月比+22%
1)FY 212021年に22億元の売上高を実現し、前年同期より+87%増加した。帰母純利益は6.99億元で、前年同期比+143%で、業績予告区間に位置している。非帰母は6億4900万元で、前年同期比+145%で、業績予告区間に位置している。
2)21 Q 4:7.03億元の売上高を実現し、前年同期比+111%だった。帰母純利益は2億4800万元で、前年同期比+204%、前月比+30%だった。非帰母は2億3600万元で、前年同期比+292%、環比+27%だった。
3)22 Q 1:売上高は7.75億元で、前年同期比+97%、前月比+10%だった。粗金利は61%で、前年同期比+12.8 pct、環比+3.5 pctだった。帰母純利益は2億6000万元で、前年同期比+245%、環比+5%だった。非帰母は2億4700万元で、前年同期比+242%、環比+5%だった。粗利率が上昇した場合、帰母純利益、控除非帰母環比の増加幅は売上高の増加幅を下回り、主に(1)当期所得税費用が上期より大幅に上昇し(上期は-295万、当期は3457万)、所得税を加えた後、利益総額は環比+22%となった。(2)合弁会社への投資収益(主な系钰泰投資収益)は1725万元、22 Q 4は4333万元で、この影響を除いて、利益総額は環比+39%である。収益のループ比が持続的に増加し、粗利率のループ比が上昇したことは、竜頭のサイクル能力を示していると考えられています。
2 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) :会社は2021年の年報を発表し、2021年に収入44億元、YoY+68%、帰母純利益7.68億元、YoY+103%、非帰母純利益7.08億元、YoY+92%を実現した。利益指標はいずれもこれまでの業績予告の数値を上回った。21 Q 4会社の売上高は11.6億元、YoY+49%、QoS-0.5%、帰母純利益は2億元、YoY+76%、QoS-7.7%、非帰母純利益は1.7億元、YoY+52%、QoSQ-17%を実現した。会社はQ 4で1795万元の株式激励費用を計上し、この要素を取り除くとQ 4の母の純利益は2.21億元で、環比は21 Q 3をやや上回った。加えて、Q 4会社は通常大きな規模の管理費用を発生し、21 Q 4会社の経営性業績は市場の予想を超え、良好な成長性を示している。
投資アドバイス：継続推薦 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Sg Micro Corp(300661) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) 。
リスク提示:需要が予想に及ばない、生産能力のボトルネックの束縛、大陸メーカーの技術進歩が予想に及ばない、中米貿易摩擦が激化し、研究報告で使用された情報の更新がタイムリーではない。
