サンプル範囲:2022 Q 1石炭プレート公募基金持倉分析の範囲は公募基金における柔軟配置型基金、偏株混合型基金、偏債混合型基金、バランス混合型基金と普通株式型基金の重倉株である。
2022 Q 1石炭持倉の市場価値と占有比はいずれも前月比で上昇した。私たちの統計によると、2022 Q 1までに、各公募基金が保有する石炭株の総市場価値は276.84億元で、2021 Q 4の89.5億元より209.33%増加した。占有率を見ると、2022 Q 1公募基金が石炭株を保有する総市場価値が基金の総株式市場価値に占める割合は約1.1%で、2021 Q 4の0.3%より0.8ポイント上昇した。
チップは動力石炭の蛇口に集中し、コークス石炭の倉庫が上昇した。22 Q 1持倉の上位3位は China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、兖鉱エネルギーで、石炭持倉の時価総額に占める割合はそれぞれ29.6%、23.4%、18.1%で、3つの基準の合計は石炭持倉の時価総額の70%を超えた。2021 Q 4に比べて、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) の持倉比率は2.2ポイント下落し、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 比率は3.1ポイント上昇し、兖鉱エネルギー比率は5.4ポイント低下した。安定した動力石炭の竜頭標を持つ以外に、22 Q 1コークス関連標の持倉上昇は比較的速く、上位10大重倉株の中でコークス石炭標の持倉時価総額は石炭持倉時価総額の18.2%を占め、関連標はそれぞれ Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) (比7.25%)、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (比5.32%)、 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (比3%)および Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (比2.6%)であった。高弾性の動力石炭会社も22 Q 1で一定の愛顧を得て、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 2.7%)、 Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 2.6%)、 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 1.2%)はそれぞれトップ10の重倉株の7位、9位、10位に位置している。
動力石炭の需要は「暗い時まで」にあり、その後回復が期待されている。現在、動力石炭は消費閑散期に入っていると同時に、疫病の影響で下流の電気負荷が高くなく、一部の発電ユニットの点検修理では、短期的な需要が弱い。需要端は現在、年間で最も閑散期であり、疫病の影響もあり、需要はすでに「暗い時まで」に直面している。2021 Q 4の増産保証を経て、生産量は2021年第4四半期にほぼ限界に達し、新築生産能力が限られているため、増産継続の潜在力が小さく、同時に輸入量が持続的に低下し、総供給は前月比で低下する見通しだ。後期には疫病が効果的にコントロールされるにつれて、疫病に抑圧された需要が集中的に釈放され、後続の価格が回復する見込みだ。コークス石炭の面では、現在疫病の影響を受け、鉄鋼工場の着工が弱く、石炭の省間輸送が制限されているが、後期に疫病が効果的にコントロールされるにつれて、不動産すなわち基礎建設投資の刺激の下で、鉄鋼工場の着工は急速に回復し、コークス石炭の需要を刺激することが期待されている。
投資提案:疫病が安定した後、動力石炭の価格は回復する見込みで、注意することを提案します Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Coal Energy Company Limited(601898) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) China Shenhua Energy Company Limited(601088) 。コークスプレートは不動産、基礎建設投資の牽引する需要の増加から利益を得ることが期待され、推薦60985 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 。
リスク提示:経済成長率の減速リスク;石炭価格の大幅な下落リスク;政策変化リスク。
