銀行プレート相場の回顧:今週の銀行指数は3.0%下落したが、上海深300指数1.24 pctに勝っても相対収益を持っている。個株の表現では、南京(+2.5%)、工行(+1.7%)、農行(+0.7%)、中行(+0.6%)、交行(+0.6%)などが比較的良い。北向資金は今週、興業(+5.46億元)、交行(+3.19億元)、農行(+2.80億元)などの標的を増配した。
1 Q偏株型基金銀行業の持倉:持倉の割合が底をついて回復し、良質な地域の都市商行の持倉が革新的に高い。
1)全体の重倉持倉状況:銀行株持倉比率が底をつき回復し、前期の連続下落態勢を終了した。1 Q基金の重倉持倉銀行株の割合は年初より1.1 pctから4.0%上昇し、2021年の4四半期連続の下落態勢を終え、持倉の割合の上昇幅は各業界のプレートの中でトップだった。現在、持倉比率は2019年より6.7%、2021年は5.6%高く、まだ一定の向上の余地がある。
2)分機構の持倉状況:区域性銀行を重点的に増配し、都市商行の持倉割合は過去最高を更新した。国有行、株式行、城商行、農商行の持倉割合はそれぞれ0.5%、1.9%、1.5%、0.1%で、年初よりそれぞれ0.3、0.3、0.4、0.1 pct上昇した。都市商行の持倉比率は過去最高を更新し、21 Q 2以来、配置割合は四半期ごとに上昇する態勢を呈し、機構の配置意欲は強い。
3)銀行の株の増加状況:国有銀行はいずれも増加を獲得し、株式銀行の配置の頭部化が明らかで、地域性銀行に対して江蘇省浙江省、成渝などの経済活力の強い地域に焦点を当てている。a.国有銀行:六大国の持倉比率の上昇幅は0.03から0.09 pctの間で、工行(+0.09 pct)、建行(+0.08 pct)、農行(+0.06 pct)などの持倉比率の上昇が多い。b.株式銀行:募集銀行、興業持倉比率はそれぞれ0.22、0.14 pct上昇し、偏株型基金の増配が最も多い2つの標的である。c.地域銀行:多くの株を増やしているのは主に寧波(+0.13 pct)、成都(+0.11 pct)、南京(+0.06 pct)、常熟(+0.04 pct)、江蘇(+0.04 pct)、杭州(+0.04 pct)などである。
北方向資金1 Qの配置行為は国内の偏株基金と強い類似性を持っている。銀行プレート全体から見ると、北向資金1 Q保有銀行の株式市場の値は193.24億元増加し、持倉比率は年初より2.2 pctから8.9%上昇し、増倉金額と持倉比率の増加幅は全業界でトップだった。株別では、招行(+93.17億元)、興業(+32.60億元)も同様に北方向の資金増持が最も多い2つの標的である。国有銀行の中で、郵貯(+28.99億元)、交行(+17.58億元)、中行(+5.96億元)、農行(+2.44億元)の増資額が上位を占めている。地域銀行の配置についても、成都(+11.87億元)、寧波(+7.66億元)、江蘇(+6.04億元)、常熟(+5.18億元)など、江蘇省(+6.04億元)、成渝などの経済発達地区の良質な法人銀行に焦点を当てている。
銀行株投資ロジック:「安定成長」が肝心な時期に入るにつれて、一連の「安定成長」政策が密集して発表され、金融政策は金利の引き下げを自制しているが、信用の投入を安定させる要求は依然として強い。最近、上海の疫病は長江デルタ地区の産業チェーンの安定性に一定の影響を与えたが、全国の物流の円滑化を保障し、産業チェーンのサプライチェーンの安定を促進する会議がタイムリーに開催され、各部門は積極的に協力政策を打ち出し、人民銀行、外国為替局は「疫病の予防とコントロールと経済社会の発展に関する金融サービスに関する通知」を印刷、配布し、金融支援実体経済を強化する23の政策措置を提出した。4月24日、中央銀行の王一鳴金融政策委員は、より有利なマクロ政策措置をとり、2 Q経済の成長率が5%以上に戻るよう努力しなければならないと述べた。「安定した成長」措置はさらに強化される見通しだ。来週の上場銀行は一季報の発表を集中的に完成し、すでに1 Qの業績を発表した南京、常熟、張家港、招行の4つの銀行の状況から見ると、江蘇地区にある3つの銀行の売上高の伸び率はいずれも四半期比で上昇し、利益の伸び率は高位で安定しており、江蘇省浙江省などの地域の良質な銀行の1 Qの業績の確定性は相対的に強く、南京、常熟、江蘇省、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) を引き続き推薦する。同時にクレジットを推薦して“雁”を投入して、負債の端の優位性の明らかな大行の主線、重点的に Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) を推薦します。また、3月下旬以来、上海の疫病が長江デルタ地区に与える影響が徐々に現れ、江蘇省浙江省地区の信用投入と資産品質が受ける可能性のある負の影響にも引き続き注目しなければならない。
リスク提示:経済成長率は予想に及ばない。不動産リスク情勢が乱れている。金融は利益エンティティを予想を超えた。
