一、核心観点
格付けと策略:最近、白鶏の製品価格は引き続き上昇し、産業チェーンの各段階は黒字に転換し、肉鶏プレートの底部の配置機会に注目することを強く提案した。生豚業界は3四半期連続の赤字で、生産能力の脱化論理が堅固で、豚の価格Q 2/3が上昇する確率が大きく、「好看」格付けを維持し、過小評価された4輪の金豚を揺るぎなく推薦した。中国の外高食糧価格は栽培業の利益中枢の上昇に有利であり、業界の「好看」格付けを維持している。
1、養殖産業チェーン
1)白鶏業界:好評価を維持し、益生と民和を重点的に推薦する。先週、主産区の鶏の苗の平均価格は3.38元/羽で、週は1.06元上昇した。鶏の平均価格は4.62元/キロで、週0.15元上昇した。鶏類製品の価格はコストラインの上にあり、短期的には上昇動力がある。生産能力では、3月末に両親が代わって生産欄で4.7%減少し、同11.7%減少し、平年平均8.8%を下回った。親世代の生産在庫減少は2カ月遅れを毛鶏の出荷に反映し、5月の肉鶏供給は依然として緊迫しており、短期価格の上昇動力を提供する見通しだ。また、最近、欧米で高病原性鳥インフルエンザが発生したり、中国の祖先の種子導入を抑制したりして、市場の中期供給側の収縮と価格の上昇が強まっていると予想されています。関連株の推定値は歴史の底にあり、肉鶏プレートの底の配置機会に注目することを強く提案した。個株重点注目 Shandong Minhe Animal Husbandry Co.Ltd(002234) Shandong Yisheng Livestock & Poultry Breeding Co.Ltd(002458) Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) 。
2)生豚業界:「好看」の格付けを維持し、現在、明らかに過小評価されている4輪の金豚を重点的に推薦している。先週、江西省の生豚の出場平均価格は14.58元/キロで、週1.71元上昇した。2元の雌豚は33.04元/キロで、週0.35元上昇した。自繁自養モデルの推定値はいずれも376元の損失で、先週より155元の損失が少なかった。豚の価格は現在周期の底にあり、将来の下落空間は限られている。今回の周期の底で、業界の損失幅と時間長はいずれも過去を超え、生産能力の脱化Q 2が加速し、豚価格Q 3が底をつくという判断を維持した。株価が回復した後、多くの株価は合理的なレベルの下にあり、投資は良好な安全境界を持ち、プレートの「好看」格付けを維持している。しっかりと推薦して明らかに過小評価する4輪の金のブタ、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 0021 Shenzhen Tellus Holding Co.Ltd(000025) 48 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 、一緒に Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 。
2)黄鶏業界:「好看」の格付けを維持し、重点的に Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) を推薦する。3月、立華黄鶏の価格は12.81元/キロで、月は1.35元/キロ下落した。温氏黄鶏の価格は13.44元/キロで、月は1.19元/キロ下落した。3月末、全国の両親の代種鶏は産存欄で0.8%減少し、同4.7%減少し、平年平均より1.1%低かった。21/Q 4以来、鶏の価格はずっとコストラインの上で運行されており、最近の回復は主に需要の閑散期の影響を受け、端午などの祝日の消費シーズンが来るにつれて、鶏の価格は上昇通路に戻るか、再び上昇した。中長期的に見ると、環境保護の制約と生きている鳥の氷を変えることは業界の敷居を高め、中小生産能力の脱退と競争構造の最適化を推進する。業界の「好看」格付けを維持し、重点的に Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) を推薦し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) と Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) に注目する。
3)动保:好评级を与えて、重点的に Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) を推荐します。豚サイクルの逆転前夜、ワクチン景気は短期的に圧迫された。中長期的に見ると、養殖規模化レベルの向上、ワクチン技術のアップグレード、新製品の発売はいずれも動保市場の拡大を牽引すると同時に、新版GMP証明書の認証、飼料の禁止と養殖の制限、養殖業の生物安全保障レベルの向上は、いずれも動保業の変革を推進し、競争構造の最適化を推進する。個株PEは現在歴史の底にあり、投資安全の境界が高く、好評価を与えている。個株の重点推薦評価は合理的で、しかも研究開発の優位性を持つ Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) である。
2、栽培産業チェーン
1）栽培：「好看」の評価を維持し、重点的に＊＊＊ Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) を推薦する。国際地縁衝突は世界の食糧安全に影響し、中国の栽培業の重要性が際立っている。中国の外食糧価格は最近高位で調整され、年内に高位を維持する見込みだ。業界の「好看」格付けを維持し、株の重点推薦 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) 。
2）種業：「好看」の格付けを維持し、重点的に Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) と Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) に注目する。主食糧種子の遺伝子組み換え製品の商業化は大勢の赴くところである。正式に着地すれば、種業空間を開き、競争構造を最適化する。遺伝子組み換え種子の開発を先取りした頭部企業は、先発優位性でより多くの市場シェアを獲得する見込みだ。業界の長期的な「好看」格付けを維持し、トウモロコシ種業の投資機会を重点的に見ている。株の方面、重点的に注意します Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) 。
二、市場の回顧
農業指数は下落し、下落幅は明らかに大市より狭い。1、先週、申万農業指数は2.85%下落した。同時期、上証総合指数は3.87%下落し、深成指は5.12%下落し、農業プレートの下落幅は明らかに大市より狭い。2、8つの2級サブ業界はすべて下落し、そのうち養殖と飼料の下落幅は小さい。3、上位10株の上昇幅は主に肉鶏プレートに集中し、上位10株の下落幅は生豚養殖プレートに集中した。上昇幅上位3株は、 Joyvio Food Co.Ltd(300268) Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) Hefei Fengle Seed Co.Ltd(000713) の順だった。
三、業界データ
生豚:16週目、江西省の生豚の出荷平均価格は14.58元/キロで、先週より1.71元/キロ上昇した。全国の生豚主産地の自繁自養頭はいずれも376元の損失で、先週より155元の損失が少なかった。2022年3月末現在、全国の能繁母豚の飼育量は4185万頭で、月環は0.98%減少した。肉鶏:16週目、山東煙台産区の鶏苗の平均価格は3.38元/羽で、週は1.06元上昇した。白羽肉の毛鶏小屋の前の平均価格は4.62元/斤で、週は0.15元上昇した。第16週、肉鶏の養殖段階の単羽利益は2.95元で、先週より0.64元多かった。
飼料:16週目、肉鶏の材料の平均価格は3.98元/キロで、周環比は横ばいだった。育肥豚の材料価格は3.82元/キロで、周環比は横ばいである。
水産物:第16週、山東威海大口卸売市場のナマコ/ホタテ/エビ/アワビの価格は180/10/310100元/kgで、周環比は横ばいだった。
食糧及びその他:第16週、南寧白糖現物5896元/トン、週6元下落した。中国の328級綿花は22581元/トンで、週92元下落した。中国のトウモロコシは2767元/トンを買収し、週4元上昇した。中国豆粕の現物は4524元/トンで、周は33元下落した。第16週、中国の小麦現物は3305元/トンで、週165元上昇した。中国のイネの平均価格は2758元/トンで、周環比は横ばいだ。
四、リスク提示
突発的な疫病、家畜・家禽、水産価格、トウモロコシなどの原料価格の変化は予想に及ばない。
