建築業界の1週間相場
1週間で業界が下落した。今週(4.18-4.22)建築装飾業界(SW)は6.36%下落し、上証総合指数(-3.87%)、上海深さ300(-4.19%)、深証成指(-5.12%)に弱く、今週の上昇幅はSW 31の1級業界の中で24位で、業界ランキングは先週(28位)に比べて4位下落した。分子プレートを見ると、工事コンサルティングサービス(-4.13%)、家屋建設(-5.43%)と基礎市政工事(-6.02%)のプレートの下落幅は小さく、鋼構造プレートの表現は最も弱い(-9.66%)。
1週間の株の表現。今週の中信建築業界では14社が上昇し、9.59%を占めた。今週の上昇幅が業界指数の上昇幅(-6.36%)を上回った会社は71社で48.63%を占め、今週の建築業界では上昇を記録した会社の数が先週より増加し、今週は業界の上昇幅を上回った会社の数が先週に比べて増加した。業界の上昇幅の上位5位は Beijing Qianjing Landscape Co.Ltd(603778) 16.19%)、 Hunan Huakai Cultural And Creative Co.Ltd(300592) 11.13%)、 Hualan Group Co.Ltd(301027) 9.23%)、 Shanghai Geoharbour Construction Group Co.Ltd(605598) 7.91%)、 Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) 7.59%)だった。今週の業界の下落幅の上位5は Daqian Ecology & Environment Group Co.Ltd(603955) (-16.60%)、深水計画(-16.95%)、 Haibo Heavy Engineering Science And Technology Co.Ltd(300517) (-17.14%)、 Hangzhou Landscape Architecture Design Institute Co.Ltd(300649) (-17.21%)、 Ningbo Construction Co.Ltd(601789) (-18.51%)だった。
業界評価。業界全体の収益率を見ると、4月22日までの建築装飾業界の収益率(TTM)は10.14倍、業界の純率(MRQ)は0.89倍で、業界の収益率と市場の純率は先週より低下した。SW一級業界と横方向に比較すると、建築業界PEは最下位の3位に位置し、鉄鋼、銀行より高い。PBの推定値は各一級業界の最下位から2位で、銀行より高い。現在の業界収益率(TTM)の最低上位5は6 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) .93)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 4.27)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 4.81)、 China Railway Group Limited(601390) 5.84)、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 6.29)である。市純率(MRQ)最低上位5位は Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) 0.50)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 0.51)、 Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) 0.55)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) 0.61)、 Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 0.63)であった。
業界動態分析
2022 Q 1基礎建設の伸び率は前月比で持続的に向上し、公共施設、鉄道業及び電気熱水投資の伸び率のハイライトとなっている。
今週4月18日、統計局は2022年第1四半期の投資データを発表し、固定投資/狭義基礎建設投資/広義基礎建設投資の伸び率はそれぞれ9.3%、8.5%(環比1-2月+0.4 pct)、10.48%(環比1-2月+1.9 pct)で、基礎建設投資の伸び率は持続的に向上し、前期の安定成長政策は初めて効果を示した。細分化の分野から見ると、鉄道輸送業を除いて、他の多くのサブ分野はいずれも前年同期比プラス成長を実現し、水利管理業と公共施設管理業の投資は前年同期比プラス成長率を記録し、成長率のレベルはそれぞれ10.0%と8.1%で、それぞれ20192021年の平均成長率の13.15と7.30 pctを上回った。道路運送業の投資成長率は3.60%で、1-2月の投資成長率より4.6 pct下落し、鉄道運送業の投資は前年同期比2.9%下落し、減少幅は1-2月より5.1 pct大幅に縮小した。広義の基礎建設投資の範疇内で、第1四半期の電気熱ガス水の項目投資は前年同期比19.30%増加し、前月比1-2月比7.6 pct上昇した。第1四半期の基礎建設投資データは全体的に目立っているか、21 Q 4と22 Q 1で発行された特定項目債がすでに使用されているため、同時に重大な建設プロジェクトの進度が加速し、前期の安定成長政策の効果が著しいことをある程度体現している。
最近、建築業界全体の市場表現は回復したが、業界全体の政策駆動力と投資需要は依然として強く、会社の基本面は良好な態勢を維持し、後続の安定した成長相場に対して楽観的な予想を持っている。疫情の要素のため、現在多くのプロジェクトの建設の進度は予想に及ばないか、ヘッジ疫情が投資に与える影響のために、安定成長政策は再びコードを追加することが期待されている。同時に、不動産業界の境界改善政策は持続的で、未来の利益政策の予想は比較的に強く、不動産業務を配置する良質な中央企業と地方国有企業は評価修復を迎え、不動産チェーンの設計、装飾と消費建材プレートの市場表現は期待に値する。
建築業界2022 Q 1基金の重倉比率は前月比で上昇した。2022年基金第1四半期の報告はすでに発表され、私たちは基金重倉株の統計データに基づき、主に業界配置割合、持株プレートの変化、持株市場価値ランキング、持株リストの変化、持株市場価値の変動、持株基金数などの多角度から建築装飾業界2022 Q 1基金の持倉状況を統計し、2021 Q 4と比較分析を行った。
株式型と混合型のすべてのファンドを口径として統計すると、2022 Q 1建築装飾業界(SW)の重倉持倉比率は0.92%で、環比2021 Q 4は0.29 pct上昇した。この統計の口径の下で、公募基金の重倉持株建築装飾業界の標的は53社で、環比Q 4は7社増加し、持株総量は40.13億株で、環比は52.14%増加し、持株市場価値は287.31億元で、環比は26.62%増加した。サブプレート持株市場の規模を見ると、住宅建設(97.94億元)、鋼構造(51.09億元)、鉄道建設(35.27億元)プレートの重倉持株市場の規模は各3級サブプレートの上位3位に位置している。各サブプレートの持株市場価値の変化の角度から見ると、住宅建設プレートの持株市場価値の環比増加規模は最も高く、48.52億元で、環比成長率は98.17%に達した。次に鉄道建設プレートで、持株市場は14.19億元増加し、前月比67.34%増加した。道路橋工事とその他の専門工事プレートの持株市場価値の増加幅はそれぞれ128.30%と46.98%だった。重仓个株から见ると、持株数が业界トップ10の标は9社の中央企业のトップと地方の国有企业 Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) を含み、持株市価规模が业界トップ10の标は8社の中央企业と钢构造标の Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) と Center International Group Co.Ltd(603098) を含む。
主導型公募基金(主に普通株式型+偏株混合型基金)を統計口径とし、2022 Q 1建築装飾業界(SW)の重倉配置割合は0.57%で、2021 Q 4より0.13 pct上昇し、超/低配置レベルでは標準業界配置割合より1.53 pct低かった。アクティブ型公募基金重倉持株建築装飾業界標の30社は、2021 Q 4と横ばいで、持株数は11.47億株、環比+44.06%、持株市場価値は103.16億元、環比+12.36%だった。
サブプレート持株の市場価値規模と持株数から見ると、住宅建設(35.39億元)、鋼構造(34.07億元)、化学工事(9.66億元)プレートの重倉持株の市場価値規模は各3級サブプレートの上位3位に位置している。住宅建設(6.50億株)、鋼構造(1.04億株)、水利工事(1.01億株)の重倉持株数は各サブプレートの上位3位に位置している。
各サブプレートの持株市場価値の変化の角度から見ると、住宅建設プレートの持株市場価値の環比増加規模は最も高く、16.19億元で、環比成長率は84.33%に達した。次に、道路橋の工事プレートで、株の市場価値は4.94億元増加し、環比は191.98%増加した。鉄道建設プレートの株価は前月比103205%上昇し、主に China Railway Group Limited(601390) 2022 Q 1が大幅に増加した。都市軌道建設プレートの持株市場価値は50.91%増加した。
重仓个株から见ると、2022 Q 1主动型公募基金重仓持有的建筑标主は各プレートの龙头标を主とし、2021 Q 4と比较して、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) China Design Group Co.Ltd(603018) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) Norinco International Cooperation Ltd(000065) Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) 60170、新进主动型公募基金重仓株リスト。主導型公募基金の重倉株持株の時価総額ランキングによると、上位10位はそれぞれ、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 35億3468億元)、 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 18億75億元)、 Center International Group Co.Ltd(603098) 12.59億元)、 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) 9.66億元)、 Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 6.36億元)、 China Communications Construction Company Limited(601800) ( 5.70億元)、 China Railway Group Limited(601390) 3.07億元)、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) 2.24億元)、60609705.70億元)、6060198億元、 Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) 1.79億元)、それぞれ基礎建設中央企業、鋼構造、化学工事、水利工事、道路橋工事、鉄道建設などの分野のトップマークである。
サブプレートの持株数の変化を見ると、2022 Q 1アクティブファンドの環比持株増加規模が各プレートの上位5位にランクインしたのは住宅建設(+2686447万株/+70.40%)、道路橋工事(+515662万株/+182.90%)、鉄道建設(+470222万株/+982.24%)、鋼構造(+218938万株/+26.75%)、都市軌道建設(+267.29万株/+45.00%)である。上記プレート2022 Q 1の相場表現から見ると、各サブプレートはそれぞれ住宅建設(+45.18%)、道路橋工事(+16.53%)、鉄道建設(+1.71%)、鋼構造(-7.97%)、都市軌道建設(+0.79%)の下落幅を実現した。2022 Q 1水利工事、化学工事、装飾とその他の基礎建設プレートの持倉株式数はそれぞれ前月比179553万株、179371万株、902.10万株、656.19万株減少した。
個株の持株数の変化から見ると、30社の建築業界の重倉株のうち、20社の持株数が増加し、増倉レベルが業界の前列標に位置しているのは主に過小評価値の基礎建設中央企業と地方国有企業のトップ標、鋼構造のトップ、道路橋工事のトップであり、安定した成長予想を反映し、過小評価値の基礎建設プレートの投資価値が徐々に機構の認可を受けている。 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) （+27734715万株）、 China Railway Group Limited(601390) （+461803万株）、 China Communications Construction Company Limited(601800) （+ 414281万株）、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) （+196265万株）、 Leo Group Co.Ltd(002131) 35（+139878万株）、 Estun Automation Co.Ltd(002747) 43（+1336880万株）、60502（+177583万株）、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) （+670.38万株）、11176077 771117(+659.13万株)、 Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) (+24.00万株)。
全体的に見ると、建築業界の持倉配置の割合では、2012年から2012 Q 1~2013 Q 2、2016 Q 3、2017 Q 1に明らかな超配が現れたほか、残りの時間の建築業界はいずれも低配状態を呈し、2022年の低配状態は依然として続いており、2022 Q 1アクティブ型公募基金は過小評価値の基礎建設中央企業、地方の基礎建設竜頭、鋼構造の竜頭に対する重倉配置の割合を大きくしたり、主に安定した成長のためにコードを増やしたりしている。基礎建設の基盤は強いと予想され、現在、建築国有企業は基本的に好調で、市の占有率の向上傾向が著しく、業績は持続的に改善される見込みだ。同時に「建築+」モデルは業界発展の新しい態勢となり、良質な建築企業の配置は新しい業績成長点を作り、同時にプレートの評価値の向上を助力し、業界全体の配置価値は著しい。■今週の投資提案は現在安定成長の基調が明確で、財政支出の力が強化され、1-2月の基礎建設投資データが目立っている。今週の持続的な推薦は安定した成長目標の下で「二新一重」の良質な基礎建設基準の恩恵を受け、同時に不動産業界の政策の境界改善の恩恵を受けた不動産チェーン関連の設計、装飾、不動産建設会社に注目することを提案した。
1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) などの建築中央企業、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) などの地域の基礎建設のリーダーは、注文の業績が優れ、評価の優位性が著しく、基礎建設にコードを追加する主な力と、安定した成長と業界集中度の向上の主な受益者である。
2 Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端の良質な調査設計基準の場合、基礎建設の安定した成長と所在省の第14次5カ年計画期間の基礎建設需要の高増加を優先する。
3 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) は、不動産業界の政策の境界改善と14、5期間の組立式建築建設の需要の解放から利益を得た。
4 Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) は、都市軌道の減振の先頭企業であり、業界の地位が安定し、技術とブランドの実力が強く、業績が高く、新基礎建設の推進下の都市軌道建設の需要から十分に利益を得ている。
2022年業界投資の観点
2022年、建築業界は基本面、政策駆動と「建築+」の多重発展のチャンスを迎える見込みで、業界は過小評価区間にあり、投資価値が際立っている。建築業界の基本面は全体的に良好で、特に基礎建設の中央企業と地方の基礎建設のトップの注文は急速に増加し、業績の改善を助力し、率先して安定した成長目標の下で基礎建設の需要の解放を受益し、同時に積極的に新しい業務を配置し、総合実力を向上させ、評価値の修復を助力する。政策は2022年に業界が上昇するもう一つの大きな駆動力になる見込みで、最近の安定成長政策は引き続きプラスされ、積極的な財政政策は効率を向上させ、地方の特定債権は発力可能で、金融政策は柔軟で適度で、流動性の合理的な余裕を維持し、いずれも「両新一重」建設の推進を助力し、基礎建設投資のスピードアップは期待に値する。
建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」の積極的な配置をめぐって Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、BIPV、エネルギー貯蔵、炭素為替などが上場企業の重点配置の分野となり、一部の会社 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) はすでに効果が現れ、未来は持続的に力を発揮し、会社と業界の評価を向上させることが期待されている。業界のリーダーと地域のリーダーは伝統的な業務を引き続き深く耕し、伝統的な業務をめぐって全産業チェーンの拡張と上下流の延長を行い、業界の集中度の向上を十分に受益し、将来の業績の釈放には持続可能性がある。全体的に見ると、建築業界には業績が良好で、評価値が極めて低い「白馬」もあれば、「建築+」を配置し、市場の風口に立っている「黒馬」もあり、業界全体の傾向がよく、基本面の支持と政策の触媒を持っており、「建築+」が評価値の向上を助け、2022年の建築業界全体の動きをよく見ている。
中長期構成の主線推奨事項
建築業界の基本面は全体的によく、業界のトップと地域のトップは「国進民退」と業界集中度の向上から利益を得ており、新規注文、業績はいずれも急速に増加している。同時に、建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」時代が到来し、会社の未来の発展空間を開いた。主線を配置する上で、私達は“2つの新しい1重”の基礎建設のリーダーと“2つの炭素”の背景の下で“建築+”の新しい業務のプレートをめぐって積極的に配置することを提案します:
(1)「二新一重」の基礎建設の蛇口。建設中央企業、区域基礎建設の先導者は「二新一重」の建設を十分に受益し、建設中央企業、区
