主な観点:
今週の上証総合指数の下落幅は3.87%、上海深300指数の下落幅は4.19%だった。鉄鋼プレートの下落幅は9.05%だった。サブプレートの普鋼プレートの下落幅は9.52%で、特材プレートの下落幅は7.06%だった。
鋼材市場:発改委員会は粗鋼圧産を引き続き展開することを明確にし、需給が好調であることは鋼鉄工場の利益回復を牽引する見込みである。
発改委は4月19日の記者会見で、粗鋼の生産量を引き続き削減することを明らかにした。2021年の全国の粗鋼生産量は10.33億トンで、前年同期比3%減少し、前年同期比3000万トン減少した。需要側、3-4月の華東地区の疫病による減産と物流の不調は伝統的な「金三銀四」に一定の影響を及ぼしているが、年間を通じて見ると、需要端の主な基調は依然として基礎建設の安定成長が鋼材消費に対する牽引であり、疫病の好転と上海の再稼働に伴い、需要側の構造が徐々に好転している。
今週の鋼価は小幅に下落し、ねじ鋼、冷間圧延現物価格はそれぞれ0.20%、0.71%上昇し、熱間圧延、中板現物価格はそれぞれ1.54%、0.57%下落した。具体的には細分品類を見る:熱圧延板巻きの面では、生産端、貿易端、製造業端はいずれも疫病の影響を受け、市場価格は地域別に下落し、生産量、鉄鋼工場の在庫が増加し、消費が悪いか、在庫のさらなる増加を牽引し、需給の2つの弱い構造を維持し、市場価格の維持区間の揺れが主であると予想されている。廃鋼の面では、鉄鋼工場のコスト増圧、利益の縮小、廃鋼在庫の近年の低位、入荷量の表現は一般的で、必要に応じて調整し、廃鋼市場の上昇と下落が互いに現れ、メーデーが近づくと廃鋼価格を支えている。双焦の面では、物流が疎通して下流の需要を解放し、供給不足で価格が上昇し続け、短期市場が強く運行し、補庫のリズムが速くなった。疫情は山西焦企業の物流輸送と出荷効率に影響し、在庫の増加を招き、その他の地区のコークス需要は比較的に良く、在庫は低下し、短期的に強い運行を行っている。
特鋼の面では、高品質の発展政策の導きの下で、パイプ、鋼構造などの細分化されたコースが注目に値する。新基建の観点から考えると、中国のパイプラインはすでに世代交代の段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市のスポンジ管網の建設も目の前にあり、注目することを提案している。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、注目 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 00808 Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などを提案している。
今週の現物市場のねじ鋼価格は509000元/トンで、週の上昇幅は0.20%だった。熱圧延板巻き価格は513000元/トンで、週の下落幅は1.54%だった。冷間圧延板巻き価格は570000元/トンで、週の上昇幅は0.71%だった。中板価格は522000元/トンで、週の下落幅は0.57%だった。先物市場では、ねじ鋼の活発な契約価格は496400元/トンで、週の下落幅は1.68%だった。熱圧延ロール板の活発な契約価格は507400元/トンで、週の下落幅は2.39%だった。線材活発契約価格は549700元/トンで、週の下落幅は0.99%だった。Myspic総合鋼価指数は189.65ポイント、週下落幅は0.03%で、そのうちMyspic長材指数は0.32%上昇し、Myspicフラットパネル指数は0.45%下落した。
原材料市場:疫病は生産能力の放出を制限し、再生産は需要の好転に有利である。
今週金曜日現在、現物市場のオーストラリアPB粉の価格は985.00元/トンで、週の下落幅は2.28%だった。一級冶金コークス価格は411000元/トンで、週の上昇幅は5.12%だった。主コークス石炭の価格は330.00元/トンで、先週より変わらない。先物市場では、鉄鉱石の活発な契約価格は881.00元/トンで、週の下落幅は3.77%だった。契約コークスの活発な契約価格は383000元/トンで、週の下落幅は4.20%だった。コークス石炭の活発な価格は300.50元/トンで、週の下落幅は4.81%だった。今週は地域をまたいで流通が好転し、原材料市場が揺れ、安定した中で強運行し、鉄鉱石価格が小幅に揺れ、コークス価格が安定した中で上昇し、コークス価格が安定した中で上昇した。安定供給価格と生産量の削減政策の下で、鉄鋼工場の利益は狭くなり、原料の輸送、出荷が阻害され、生産能力の放出を制限した。復工復産は前期に抑圧された需要が急速に予想を釈放し、プロジェクトのプロセスが徐々に好転した。
鋼材の需給:鋼鉄工場のコストが高くなり、利益が狭くなり、釈放の予想に達する必要がある。
今週の鉄鋼工場の在庫は、冷間圧延、熱間圧延、中厚板がそれぞれ1.81%、5.88%、0.38%上昇し、線材、ねじ鋼がそれぞれ2.27%、1.49%下落した。今週の鋼材生産量では、冷間圧延、熱間圧延、中厚板生産量がそれぞれ0.13%、0.25%、4.21%上昇し、線材、ねじ生産量がそれぞれ0.57%、0.09%下落した。安定成長と金融政策は実体経済を支持しているが、疫病の繰り返しは製造業界の短期的な圧力を受けている。中国の鋼材市場の予想は強いが、現実の下流需要は弱く、鉄鋼工場のコストが高くなり、利益が狭くなり、放出が予想に及ばなければ再び相場調整に陥る。
投資アドバイス
製造業の需要回復は炭素のピーク、炭素中和の背景を重ね、鉄鋼業界の利益論理は再構築され、鉄鋼企業は周期的な輪動の中でさらに利益を得ており、私たちは長期にわたって鉄鋼プレートを見てきた。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度は広大な国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位地位を占めている。伝統的な分野のトップ+人気のある新興業務の標的は更に市場の愛顧を受けて、重点的にステンレス鋼の棒の線材と雲母のリチウムのトップに注目することを提案します: Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ;;および冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19疫病が繰り返される。経済の下落が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫除去プロセスが阻害されている。
