今週の業界の重点変化(04180422):1中央銀行の王一鳴:より強力なマクロ政策措置をとり、第2四半期の経済成長率を5%以上に戻すよう努力しなければならない。2統計局のデータ:3月の単月の住宅の新着工面積は前年同期比-2.2%、販売-17.7%、竣工-15.5%だった。3月の単月セメント生産量は前年同期比-5.6%、平板ガラス+2%だった。③塗料の再値上げ（ドーロス、PPG、関西）。4不動産は引き続き都市の施策によって緩和される:蘇州は初めて積立金を使う貸付額を高め、杭州富陽は購入制限を緩和し、差別化住宅購入政策を実行する可能性がある。⑤年報&一季報： Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) Monalisa Group Co.Ltd(002918) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) 2021年報を発行する。 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) China West Construction Group Co.Ltd(002302) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) が1季報を発表した。修正業績予告: Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) アップ、 D&O Home Collection Co.Ltd(002798) ダウン。
核心観点:基礎建設チェーン、不動産チェーンはいずれも安定した成長である。
(1)安定した成長目標がしっかりしており、防疫が終わった後、基礎建設チェーンが力を発揮し、セメント、建築、防水、パイププレートの関連性がより高く、疫病は各地の政府の管理・コントロールの精力を占め、疫病後の年初計画の実行、プラスコードの回復を期待している。1セメントは不動産チェーン/基礎建設チェーンの着工端に用いられ、5月の基本面に曲がり点が現れると予想され、短期的には総需要が不振で疫病に妨害されたが、今週の在庫は安定した中で低下し、主な原因は多くの地でピークを増大した。セメント庫容比は環比0.81ポイント低下して66.4%に達し、誤峰は同時に実行された。例えば、山西省の4月16日の全省の誤峰は15日間、広東省東&広東省西の4月の誤峰は10日間、減産は30%減少し、雲南省の受益誤峰在庫は中等に低下し、計画Q 2の誤峰は10日間増加し、貴州省の4月の誤峰は50%減少し、広西省、湖南省の長株潭は続々と誤峰を実行し、河南省の4月16日から5-10日間、すでに80%の生産ラインが停止した。标的重点推荐[ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ][ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ][ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ][ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ]。②建築プレートは業績の実現を重視することを提案して、重点区域の角度から切り込むことができて、重点標の[ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ][ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ][ Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ][ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ]。③防水は強い着工端品種に属し、業界構造の加速改善は無視され、トップ収入が予想を超える見込みであることを示し、重点的に「 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 」「 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 」を推薦する。
(2)不動産チェーンの「苦境の反転」に注目し、より多くの都市が「都市のため」に参加してリラックスし、着工端+成長性は標的の率先利益を兼ね備えている。2コスト端の圧力は十分に認識され、防水、塗料、セメントなどの業界はすでに値上げヘッジを持っている。③2021年不動産販売、着工、施工増速前高後低、Q 1基数高。消費建材弾性蛇口2022年動的PEは普遍的に10-15 Xで、核心蛇口は20-25 Xで、私たちは重視を提示した:1評価修復空間;②収益予想修復スペース。重点推荐双龙头组合,核心龙头[ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ][ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ],弾性龙头[ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ][ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ][ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ]中国连塑,右侧弾性重点[ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ][ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ][ Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) ][ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ]。
(3)ガラス繊維の予想差は蓄力しており,需給関係の再構築に注目している。私达は重点的に3つの方面を提示します:1つはガラスの业绩が建材のプレートをリードして、[60176][ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ][ Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ][ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ]のガラスの业务は前年同期比の価格がそろって上升して、海外の利益を得ます;第二に、下流の景気が交錯し、自動車の軽量化、風力発電分野が引き続き加速している。三つ目は、エネルギーと材料コスト、二重炭素審査コストを含むコスト上昇抑制供給である。
(4)光伏ガラスは4月の新単価格を実行し、主にコスト推進(天然ガス+運賃)による。
リスクのヒント:疫病の持続的なリスク;信用が緊迫するリスク;不動産コントロールが引き続き厳しくなるリスク。
