業界データ:
ブランドの服装：3月疫情は物流と需要に影響して、Q 1紡績服社のゼロを引きずります
2022年3月の社会消費財小売総額は前年同期比-3.5%(成長率ループ-10.2 PCTs)で、Q 1社会消費財小売総額は累計前年同期比+3.3%で、成長率ループ比は3.4 PCTs減速した。このうち、紡績品類は前年同期比-12.7%(成長率環比-17.5 PCTs)で、1~3月の累計小売額から見ると、紡績社は前年同期比-0.89だった。
ルート別に見ると、2022年1-3月の全国着用類ネット実物商品の売上高は前年同期比+0.9%増で、前月比3 pctsをさらに縮小した。オフラインでは、2022 Q 1服装の主な販売ルートであるデパート、専門店、専門店の累計小売額が前年同期比-3.3%/+1%/+6.6%(成長率は2021年比-15/-11/-6.2 PCTs)だった。
紡績製造:紡績服装の輸出額は同期最高を記録し、国内外の綿価格は高位価格を維持している。2022年4月22日現在、綿花328価格指数は22525元/トンで、前月比/前年同期比-189/+6943元変動した。
需給状況：4月USDAは202122年の中国綿花供給が788.2万トン、需要が850.8万トン、需給不足が62.6万トンで、3月の予想より4.4万トン縮小し、倉庫販売比が相応-4 PCTsから93.08%になると予想している。世界市場から見ると、202122年の需給不足は16.8~85万トン縮小し、倉庫販売比-7.2 PCTsは49.07%に達し、そのうち供給増加は主にパキスタンとギリシャの生産量の増加(+7.5万トン)から来ている。同時に、中国の消費量の減少は世界の綿花需要の低下(-10.9万トン)を牽引し、世界の綿花輸出入量はほぼ横ばいである。
輸出データから見ると、2022年1-3月の紡績服装の累計輸出額は前年同期比+11%だった。品目別に見ると、3月の服装類/紡績類製品の輸出額はそれぞれ前年同期+7.2%/+15%で、単月の輸出額はそれぞれ前年同期+0.5%/+2.2%だった。このうち、紡績品の3月の輸出額は単月/累計増加幅比が持続的に拡大し、服装、紡績品の累計輸出額はいずれも新高値を記録した。
ベトナム紡績:2022年4月23日現在、ベトナムの当日の新規/既存の確定診断数は417341422061例で、全体的に見ると、ベトナム国内の疫病は全体的に安定しており、防疫新政または将来の疫病がベトナム紡績業に与える影響を低下させている。輸出については、3月のベトナム紡績品の当月の輸出額は32億ドルで、前年同期比+18.5%と過去最高を更新し、紡績生産能力は回復を続けている。
業界の観点と投資の提案:1)ブランドの服装、長期にわたって業界の景気度が高く、正確な差別化の位置づけ、多ブランドのマトリックスが完備している中国の第一運動ブランドの安踏スポーツ(2022年26 x);2)紡績織物は、同業者が生産能力が南越に集中しているため、疫病の影響が深刻であることに注目することを提案し、会社はベトナムの疫病の影響が小さく、注文が旺盛で、生産を拡大してスピードを上げる良質なスニーカー製造のリーダー Huali Industrial Group Company Limited(300979) 2022年24 x);及び技術突破により海外独占構造を打破し、差別化製品を通じて高障壁を鋳造する高成長民用ポリエステル一体化トップ Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) 2022年15 x)。また、昨年は中国外の疫病の影響が大きく、今年は注文が豊富で、海外生産能力が急速に回復し、拡大し続けている Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) 2022年9 x)。
リスク提示:マクロ経済の成長率が減速するリスク;端末消費需要の減速;綿価格の異動リスク;第三者データの信頼性リスクは、情報データの更新がタイムリーでないリスクを検討する。
