投資のポイント
業界全体の観点と推薦:証券会社:政策が頻出し、証券会社のプレートの長期的な発展をよく見ている。1証券会社と資本市場の建設を推進する一連の政策(保険資金、収益交換の新規則、総合口座及び登録制の全面的推進)が続々と公布され、FICC、富管理及び大投行産業チェーンに有利である。2長期利益中枢の確定性の上昇:富管理業務は持続的に増加し、ルート、製品と投資はいずれも深い利益を得た。派生品の規模は比較的速い成長を維持し、新製品は続々と重ね合わせ制度の持続的な規範を打ち出し、FICCは核心的な増量を構成している。多層資本市場の建設は科創板と北交所の新たな増量を加速させ、同時に登録制改革も在庫業務制度の配当をもたらした。③証券会社の基本面と政策面は評価値と大きなギャップを形成し、証券会社の利益は持続的に革新的で高く、ROEに対して前期牛市(20152016年)のレベルに近づいたが、その評価値は依然として歴史的な評価値の底の1/4点にあり、証券会社の長期配置価値を期待している。保険:財保険景気の曲がり角が確立され、不動産政策の端修復がプレートの推定修復触媒に注目している。1 Q 22上場保険企業の負債端は同時期の高基数&全国各地の疫病の散発の影響を受け、これまでの市場の低い予想にほぼ合致し、春節のずれと基数の高い共同の影響の下で、上場保険企業の1 Q 22の価値の平均下落幅は25%を超え、国寿と平安表は同業よりやや良いと予想されている。生産保険の面では、基本的に良い傾向が生命保険より著しく優れており、業界の保険料の伸び率の曲がり角に達している。3月以来、不動産プレートが強くなる兆しがあり、市場の内危険企業の資産品質に対する懸念を緩和する見込みだ。東呉非銀推薦プレートランキング:証券、保険、推薦個株グループChina Stock Market News、[ China International Capital Corporation Limited(601995) ](香港株)、中国財保険と極東宏信。
業界の重要な変化と評価:1)China Stock Market News 2022年第1四半期報告:売上高は前年同期比+0.6%で、帰母純利益は前年同期比+13.6%だった。②コスト側の研究開発費用の投入が予想を超えた；③取引性金融資産の大幅な増加により投資収益が大幅に増加し、非経常性収益が予想を上回った。2 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 2022 Q 1業績予減公告:我々は、1帰母純利益の減少幅の中枢は75%であり、1 Q 22帰母純利益の中枢は15.76億元であり、利益の下落要因は同期の投資フローティング利益の基数が高いと考えている。②1 Q 22疫病は全国各地で新単回復のリズムを巻き起こし、1 Q 22新業務価値(NBV)は前年同期比6割減少すると予想されている。③優計画を開始し、チームのアップグレードに焦点を当てる。3)国務院弁公庁は「個人年金の発展推進に関する意見」を発表した。2養老金融の星辰海、個人年金口座制の探索は増量空間を開き、商業銀行、公募基金、保険会社は発展のチャンスを迎えた。③2030年度までの累計個人年金の納付規模は21512億元と予想され、大きな成長空間と潜在力を持っている。
リスク提示:1)マクロ経済は予想に及ばない;2)政策が緊迫して業界の革新を抑制する。3)市場競争がリスクを激化させる。
