投資のポイント
今週の運送、社服業相場の回顧
31の申万一級業界のうち、今週(4月16日-4月22日)の交通運輸、社会サービス業界の累計上昇幅はそれぞれ-3.2%、-6.7%で、それぞれ11、27位だった。上海深300指数の上昇幅は-4.19%だった。
134の申万二級業界のうち、今週(4月16日-4月22日)、ホテルの飲食、観光、観光地、航空空港の累計上昇幅はそれぞれ-8.83%、-8.41%、-3.19%で、それぞれ128位、127位、47位だった。
COVID-19疫情追跡
海外での移動制限のさらなる緩和:1)日本:106カ国の入国禁止令の解除;2)米国:4月18日から89カ国の観光制限令を撤廃する。3)タイ:5月1日から外国人観光客に全面開放され、入国は核酸検査や隔離措置を行わない。4)シンガポール:4月26日からさらに解封措置を実施し、社交パーティーや家庭訪問者の数が制限されなくなり、100%の従業員が出勤することができ、休日に外出を許可された労働者の数が5万人に増えるなどした。5)ミャンマー:4月17日から国際線の入国を再開し、入国隔離時間を短縮する。
COVID-19肺炎の確診状況:1)中国:4月16日-4月22日、中国は本土の確診症例154807例(無症状感染者を含む)を累計報告し、上海、吉林、江蘇、黒竜江、河北、浙江、安徽、江西、山西、山東、広東、雲南、河南などに集中した。2)世界:4月16日-4月22日、海外で新たにCOVID-19肺炎の確定診断症例が約497万例増加し、環比-18%であった。新たに死亡者は19311例で、環比-9%だった。2022年4月22日現在、全世界のCOVID-19肺炎の確定診断症例は累計約5.07億例、累計死亡は約623万例である。3)米国:4月16日-4月22日、米国COVID-19肺炎は累計で約33万例の確定診断を追加し、前月比27%上昇した。累計2797例の死亡が増加し、環比は24%減少した。2022年4月22日現在、米国COVID-19肺炎は累計約8263万例、累計約102万例の死亡が確認された。4)イギリス:4月16日-4月22日、イギリスCOVID-19肺炎は累計で約19万例の確定診断を追加し、前月比で7%減少した。累計で新たに死亡したのは1957例で、環比は18%上昇した。2022年4月22日現在、イギリスのCOVID-19肺炎は累計で約2210万例を確定診断し、累計で約17万例が死亡した。
COVID-19ワクチンの接種状況:1)中国:国家衛健委員会の公式サイトのデータによると、4月22日現在、全国で累計でCOVID-19ウイルスワクチンの接種が約33.3億回報告されている。同時に、全国で第3針強化針接種が推進されている。4月16日-4月22日にCOVID-19ワクチンを1日平均約234万回接種し、環比12.0%低下した。2)全世界:OurWorldinDataデータによると、4月22日現在、全世界でCOVID-19ウイルスワクチンを約115億回接種し、約65%の世界人口が少なくとも1剤のワクチンを接種した。
空港&航空:中国のフライト量が底をつき回復し、海外旅行の需要が回復し続けている
業界:航空旅の縦横データによると、4月16日-4月22日、中国、国際線のフライトの実行量は1日平均約3567便で、前年同期より2021年に74%減少し、2020年、2019年にそれぞれ-40%、-75%上昇し、前週より11%上昇した。
航司:4月16日-4月22日、飛常準データによると、国航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏の日平均運航便数はそれぞれ298537、274115、32、129便で、前週比では平均+2.3%、+14.0%、-8.1%、+17.0%、+18.8%、+2.6%だった。
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 2021年報:2021年会社は営業収入117.7億元/+16.5%を実現し、帰母純利益-5.0億元/-5.0%を実現した。このうちQ 4は、会社の営業収入が26.4億元/-10.0%を実現し、帰母純利益-4.5億元を実現し、20 Q 4は0.06億元である。
空港:4月16日-4月22日、飛常準データによると、60004、上海浦東、上海虹橋、首都空港、北京大興、深セン宝安の1日平均離着陸回数はそれぞれ147、30、5、153140、366便で、前週よりそれぞれ-32%、+5%、+36%、+9%、+16%、+29%だった。
海外旅行需要の持続的な回復:OAGデータによると、4-8月の英米両国間の航空券の予約量は前年同期比+700%だった。4月4~10日、米国の航空旅客数は2019年の93%に回復し、そのうち中国市場は94%、国際市場は86%に回復した。
免税:中免離島免税割引力は前月比で横ばい、海口空港旅客量は前月比で回復
1)海南省のフライト数の追跡:4月17日-4月23日、三亜鳳凰空港、海口美蘭国際空港の1日平均入港便数はそれぞれ56、174便で、先週よりそれぞれ+77%、+31%で、前年同期比2021年はそれぞれ-84%、-61%だった。同時期、海口空港の1日平均輸送旅客数(予想)は17384人で、前月比+40%、前年同期比-73%だった。
2)免税ルート割引追跡:今週の日曜日の直送、中免離島、海発制御、海旅投、中出服、深免離島免税割引の力はいずれもほぼ横ばいである。
3 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 2021年報&2022季報:2021年、会社の営業収入は676.76億元/+28.67%を実現し、母の純利益は96.54億元/+57.23%である。このうち21 Q 4、会社の収入は181.77億元/+4.11%、帰母純利益は11.63億元/-60.92%だった。22 Q 1、会社は営業収入167.82億元/-7.45%、帰母純利益25.63億元/-9.99%を実現し、そのうち3月の収入は37億元/-49%、帰母純利益は1.6億元/-81%である。
投資アドバイス
1)推荐6000460009:现在の推定値は配置性の価格比を备えて、中国の外出需要の境界は向上して、60004はすでにLVと契约して、会社は业绩&推定値の二重修复を迎えることができます。
2)三大航を推薦する:国際輸送力の割合が高く、業界の供給の確定性が低下し、需要が回復した後、需給のミスマッチが発生する見込みで、会社は大きな利益の弾力性を現す見込みである。
3)推荐 Spring Airlines Co.Ltd(601021) ::低コストの优位の下で业绩は比较的安定して、レジャー旅行の需要が率先して回复することから利益を得ることができる。
4)推荐 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ::中国の运动力は比较的に大きくて、业绩は率先して暖かくなって、国门が开放する前に利益の表现は更に穏健で、长期の成长性は高くて、インターコンチネンタル航路は新しい成长の点になることが期待されます。
5)推薦 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) :規模の優位性が明らかで、管理が明らかに改善され、海外の回復が加速し、高速成長期を迎える見込みである。
6）推薦 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) :：チェーンホテルグループトップ業界β，軽管理モデルは沈下市場の増量空間を開き、3年間の万店目標の下で21-23年にホテルを開業する数CAGRは30%に達する見込みだ。
7)推荐 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ::君亭直営店の割合が高く、君澜リゾートホテルの割合が高く、需要修复の段阶で高い弾力性が见られ、中期规模で高い伸び率が见られる。
8)推薦 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ::離島+線上+空港+市内の全方位配置の下で、会社は依然として大きな成長空間を持っており、22年の離島免税店の拡張は新しい触媒をもたらすことが期待されている。
リスクのヒント
疫病の回復は予想に及ばず、業界の需要は予想に及ばず、原油価格、為替レートは大幅に変動し、免税政策の変化、免税業界の競争が激化した。
