推奨標的及び受益標的の
家電業界：推薦標的の Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 、JSユニバーサルライフ、 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Midea Group Co.Ltd(000333) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) 9号会社、 Kingclean Electric Co.Ltd(603355) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) 、受益標的の比依株式、VESYNC
紡績業界：推奨規格の Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、申洲国際、 Anhui Korrun Co.Ltd(300577) Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) 、受益規格の Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) Bros Eastern Co.Ltd(601339) 、ビジン
軽工業業界：推薦標の Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Cocreation Grass Co Ltd(605099) Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 、受益標の Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011) Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) Keeson Technology Corporation Limited(603610)
人民元の切り下げ予想+海運価格の下落+関税免除、あるいは利益輸出消費業界の景気が2022年3月に上昇し、FRBは利上げ周期に入り、中国の金融政策が相対的に緩和状態を維持していることを重ねて、中米の金融政策がずれ、中米の10年債の利回りが過去最低に下がった。中米の利差の縮小は人民元の切り下げ圧力を増大させ、4月22日、人民元のドルに対する為替レートは3日連続で大幅に下落した。2022年の通年を展望して、もし米国のインフレ、経済の基本面などが明らかに転向していないならば、FRBの利上げの予想は依然として持続すると予想して、もし中国の金融政策が安定している中で緩和の基調を維持するならば、中米の利差は低位を維持しておよび国際資本の外流は依然として持続して、短期間の内で下落の態勢は引き続き続いて、外貨決済を主とする輸出企業に利益があります。また、海運全体の運賃は下落傾向が続いており、4月22日にSCFIは14週間連続で下落し、関税免除を重ねることで利益の弾力性も業績を増やしたり、輸出消費業界の景気が向上したりしている。
再盤の歴史人民元の切り下げは為替収益と正に関連しており、将来の今回の切り下げや業績の増加を展望している。
(1)複盤三輪人民元の切り下げと同期為替損益の相関性を通じて、外販が比較的大きい各会社の同期為替損益と為替レートの変動に占める相関係数はいずれも正数であることが分かった。(2)人民元の切り下げが関連会社の為替収益に対する弾力性を測定することによって、期末のドルの人民元に対する上昇幅が年間のドルの人民元に対する平均上昇幅に対する割合を定義し、中性的に2022年のドルの人民元に対する上昇幅が約1%になると予想された場合、切り下げの予想が着地すると、関連輸出消費会社に異なる程度の為替収益の弾力性をもたらすことができる。
負の感情は利好輸出業界の景気回復を緩和し、3つの投資主線の下の良質輸出企業の人民元切り下げ、海運緩和、関税免除などの要素に注目し、利好輸出業界の景気回復は、基本面が安定している良質輸出消費企業の推定値が率先して修復される見込みである。中国の疫病の繰り返しのリスクを比較的に良く防ぐことができる優良品質の輸出代行企業、推薦 Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、申洲国際、 Wuhan Ligong Guangke Co.Ltd(300557) ;(2)コースは比较的に良い成长性を备えて、比较的に强い内生の成长能力を备える优秀な自有ブランドの海に出る企业、推荐 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 、JS世界の生活;(3)生産能力は主に中国にあるが、下流の注文予測性の強い企業は、海外生産能力の Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) と Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) を徐々に配置することを推奨する。しかし、生産能力が主に中国に位置し、下流の受注予測性が弱い企業については、現在の時点で業績に不安定性があると考え、慎重に見守る態度を示しています。
リスク提示:原材料価格の上昇;海運運賃が急速に反発する。人民元の為替レートが大幅に変動するなど。
