核心的な観点.
豚の材料の伸び率は明らかに下落し、Q 1全国の飼料の伸び率は3.1%だった。2022 Q 1全国の飼料総生産量は6720万トンで、前年同期比3.1%増加し、前月比14.0%減少し、全体的に2018年以来の高位水準にあるが、前年同期比の増加率は2021年の20.7%に及ばない。項目別に見ると、豚材料、卵鳥、肉鳥、水産、反芻はそれぞれ+1.2%、-0.6%、+2.0%、+37.2%、+7.9%で、そのうち豚材料の伸び率は明らかに下落し、2021年の前年同期比の伸び率は75.9%に達し、総生産量の伸び率は圧力を受けた。
生産能力の脱化飼育が減少し,仔豚,雌豚の材料が大幅に低下した。2022 Q 1豚飼料の生産量は3137万トンで、前年同期比1.2%増加し、そのうち仔豚材料、雌豚材料はそれぞれ8.8%、22.3%減少し、育肥豚材料は17.9%上昇した。保存の角度から見ると、前期の生産能力は依然として慣性放出されており、2022 Q 1末の非能繁生豚の保存は3.8億頭に達し、前年同期比2.1%増加した。一方、赤字が続くと生産能力が低下し、2022 Q 1末には4185万頭の雌豚が飼育され、前年同期比8四半期近くのプラス成長を終え、2021 Q 2末より8.3%減少した。各地域の豚飼料消費量では、中南区は前年同期比7.9%増加し、西南区は横ばいだった。東部、北部、西北は前年同期比15%、13.6%、2.8%減少し、現在の東部、北部地域が率先して生産能力の脱化段階に入ったことを示した。
鳥の材料はある程度暖かくなって、水産材料の最盛期は早めに、反芻の需要は良いです。鳥の材料については、最近、鳥の卵、鳥の肉の価格が引き続き暖かくなり、鳥の養殖補助柵の積極性の増加を牽引し、鳥の材料は徐々に低迷期を脱し、2022 Q 1卵鳥、肉鳥の飼料生産量はそれぞれ0.6%減少し、2.9%増加した。水産材料の面では、相場は例年よりよく、シーズンが早まる特徴を示しており、2022 Q 1の水産飼料生産量は352万トンで、前年同期比37.2%増加した。反芻材料の面では、業界の利益が持続的に向上し、養殖の積極性が向上し、2022 Q 1の反芻動物飼料の生産量は376万トンで、前年同期比7.9%増加した。
原料が大幅に上昇し、飼料コストがさらに上昇した。南米の干ばつ、ロシアとウクライナの衝突などの要因の影響を受けて、中国外の大口 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格は引き続き上昇し、飼料の値上げを牽引し、2022 Q 1豚、卵鶏、肉鶏の配合飼料価格は前年同期比4.3%～6.6%増加し、濃縮飼料価格は前年同期比4.0%～4.6%増加した。中国飼料工業協会の試算によると、Q 1トウモロコシの平均価格は前年同期比49元/トン下落し、豆粕の平均価格は前年同期比486元/トン上昇した。配合、濃縮飼料のコストをそれぞれ約172元/トン、243元/トン増加させた。豚肉1キログラム、鶏肉、卵はそれぞれ飼料コスト0.6元、0.5元、0.3元を増加した。
投資提案と投資目標の
第1四半期の飼料生産量のデータから見ると、現在の生豚養殖業界は生産能力が低下し、供給が依然として高い状態を呈している。我々は短期業界の価格が明らかに色あせにくく、業界の損失が持続すると考えている。同時に、飼料コストの上昇は利益予想をさらに低下させ、依然として周期の反転予想下の生豚養殖プレートの配置機会を推薦し、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) 、に注目する。また、養殖サイクルの底部と大口 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) サイクルの上りが交錯する背景の下で、中小飼料企業の経営苦境が増大し、トップ飼料企業の購買、サービスなどの優位性がさらに際立っており、市の占有率は持続的に向上する見込みで、注目 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) Wellhope Foods Co.Ltd(603609) である。
リスクのヒント
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格変動リスク、疫病リスク、政策リスク、業界競争と製品リスク
