最近の人民元の受動的なドル安は、企業の大口商品の購入コストをさらに増加させ、食品飲料会社にとって2022 Q 1は疫病の封鎖による需要の影響とコストの上昇の二重の圧力に直面し、企業の毛利空間は下流の需要不足の値上げが困難で、上流のコストが絶えず上昇する二重の圧迫に直面している。配置の観点から、コストの影響が少ない白酒プレートと、一部の原材料に下り空間のある乳製品とザーサイの細分化プレートに注目することをお勧めします。
4月22日夜、在岸、離岸人民元は6.5大台を割り込んだ。離岸人民元は一時6.54ドルを割り込み、1年ぶりの安値を更新し、在岸人民元は6.50ドルを割り込み、昨年8月以来初めてとなった。人民元の受動的な切り下げは、企業の大口商品の購入コストをさらに上昇させ、食品飲料企業はパーム油、豆油などの大口商品の購入コストをさらに上昇させるか、さらに向上させると考えています。
今年初め以来、世界的な疫病と供給の影響を受けて、国際大口商品は大きく上昇した。第1四半期のコスト端はすでに明らかな上昇があり、多くの企業が年初に価格ロックを行ったが、1つは年初のロック価格の価格が昨年より上昇した一方、油脂類のロック価格期間は3ヶ月が多く、間もなく到来する第2四半期の購入価格は依然として高いコスト圧力に直面している。
疫病が販売に与える影響を考慮せず、コストの観点から見ると、白酒企業は粗金利が高いため、コストの上昇が酒企業に与える影響は全体的に弱い。乳製品は運賃、包材などのコストが上昇しているが、原乳のコストは低下しており、コストは全体的にコントロールできると予想されている。ザーサイ業界の今年の野菜の仕入れ平均価格は昨年の1100元からトン当たり800元に下がり、コストは大きく下がった。コストの上昇の影響が小さく、コストの低下を受けているプレートのトップ企業に注目することをお勧めします。私たちは引き続き Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) をお勧めします。
リスクのヒント:疫病は消費需要が予想に及ばないことを招いた。会社の経営は市場の予想に及ばない。
香港株市場の回顧:
今週の香港株の必須消費指数は0.51%下落し、そのうち肝心な会社の下落幅は頤海国際3.59%、中国旺旺1.63%、百威アジア太平洋0.74%、周黒鴨0.70%、農夫山泉0.12%、康師範ホールディングス-0.27%、華潤ビール-2.05%、中国飛鶴-3.01%だった。
