核心的な観点.
中央銀行は不動産金融支援を強化し、供給側の予想を徐々に実行した。現在、業界の基本面の下落態勢は続いており、4月以来、重点都市の高周波データの販売面積は前年同期比53.2%減少し、下落幅は拡大し続けている。最近、各地は都市の施策の枠組みの下で、需要端の支持政策が加速し、泰州、竜岩、塩城、蘇州は積立金の面で、頭金の割合を下げ、貸付額を高めた。広東省の多地と環京地区の住宅ローン金利が下がった。最近、都市対策の枠組みの下での政策発表の密集度が著しく向上し、都市の範囲が一部の二線都市にさらに広がっているが、全体的に緩和範囲と力は依然として大きな改善空間を備えている。
今週、中央銀行は不動産分野に対する金融支援を強化し、差別化住宅貸付政策を実施することを提案し、商業ローンの最低頭金比率、最低貸付金利の要求を合理的に確定し、需要側の支持をさらに明確にする態度を示した。中央銀行は6大銀行、12株制銀行、5大AMCを招集し、12の問題のある住宅企業の救済合併業務状況について特別会議を開いたと伝えた。最近、住宅企業のリスク面に関する流動性支援が徐々に形成されている案について、供給側の救済政策の実施が目前に迫っていると考えており、最近、保険をかけた住宅企業に対する融資支援が徐々に実現する見込みだ。基金配置の割合は連続的に回復した。2022年Q 1不動産プレートの公募基金持倉総時価総額は128.4億元で、前月比16.6%上昇し、3四半期連続で前月比上昇した。不動産プレートの持倉時価総額が株式投資時価総額に占める割合は2.12%で、前月比0.56ポイント上昇し、持倉比率は2021年Q 2が底をついた後、3四半期連続で回復した。われわれは現在、政策の緩和範囲と力に改善の余地があり、プレート配置の割合がさらに向上する見込みだと考えている。
都市施策の枠組みの下で政策の力と範囲がさらに釈放されると予想されているため、不動産プレートの第2四半期は引き続き利益の推定値を受けて配当を修復する。業界の第1四半期の各指標はいずれも下落傾向を示し、疫病の拡散による全体経済への衝撃を重ね、年間経済成長率目標が直面する圧力が急増しているため、不動産需給の両端の政策面ではさらに緩和する必要がある。最近、都市対策の枠組みの下での政策発表の密集度が著しく向上し、都市の範囲が一部の二線都市にさらに広がっているが、全体的に緩和範囲と力は依然として大きな改善空間を備えている。同時に、中央銀行、外国為替管理局は4月18日、差別化住宅貸付政策を実施し、管轄区内の商業的個人住宅貸付の最低頭金比率、最低貸付金利の要求を合理的に確定し、需要側の支持を引き続き強化する態度をさらに明確にした。住宅企業は、直面する債務返済のピークに対応するために、より的確な救済政策が必要だ。全局的な観点から見ると、不動産に対する政策ツールは経済の基本面が絶えず底をつくにつれて、釈放の予想はさらに向上するだろう。
私達は引き続き開発類を推薦します: China Vanke Co.Ltd(000002) 、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国海外発展、旭輝ホールディングスグループ;不動産管理類: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、碧桂園サービス、保利不動産、旭輝永昇サービス、新城悦サービス。
