市場回顧:この2週間の証券会社指数は5.3%下落し、上海深300指数0.2 pctに負けた。
この2週間(4.11-4.22)の上証指数は5.1%下落し、深証成指は7.6%下落し、上海深300指数は5.1%下落し、創業板指は10.6%下落した。非銀金融(申万)は5.4%下落し、下落幅は12/31で、上海深300指数に0.2ポイント負けた。このうち、証券会社指数は5.3%下落し、上海深300指数に0.2ポイント下落した。
上昇幅の上位5社は、 Nanjing Securities Co.Ltd(601990) (+8.8%)、 Hongta Securities Co.Ltd(601236) (+2.9%)、 Guosen Securities Co.Ltd(002736) (+1.8%)、 Chinalin Securities Co.Ltd(002945) (+1.6%)、 China Securities Co.Ltd(601066) (-0.3%)だった。上昇幅5位の証券会社は、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) (-11.6%)、 Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) (-13.8%)、 Orient Securities Company Limited(600958) (-14.6%)、 Guolian Securities Co.Ltd(601456) (-21.7%)、 Caida Securities Co.Ltd(600906) (-27.1%)だった。
業界週間データ:両市の日平均株価基取引量は明らかに下落した。
仲介業務:先週(4.18-4.22)上海と深センの両市の日平均株価の取引額は8761億元で、前月比11.7%下落した。先週以来、市場は大幅に調整され、日平均株価の取引量は明らかに下落した。投資銀行業務:先週(4.18-4.22)株式融資規模813億元(環比+148%);このうちIPO融資規模は570億元(環比+450%)、再融資規模は243億元(環比+8%)だった。債券の発行については、4月現在の企業債と社債の発行規模はそれぞれ654億元、3948億元で、そのうち社債の発行規模は前年同期を上回り、前年同期比7%増加した。資本仲介業務:先週金曜日(4.22)、上海と深センの両市の融資融券残高は16140億元で、前月比で1%減少した。両融残高がA株の総流通時価総額に占める割合は2.66%で、前月比0.09ポイント上昇し、主に市場の下落が速いためだ。
業界の要聞:個人年金制度が実施され、資本市場は長距離資金を迎える見込みだ。
(1)国務院弁公庁が「個人年金の発展を推進する意見」を発表した。次に、個人年金口座は個人が納付し、自主的に投資し、資本市場に長期的な増量資金をもたらし、資産管理業界の発展を推進することが期待されている。
(2)易会満は党委員会(拡大)会議の開催を主宰し、国務院金融委員会特別会議の精神を伝達・貫徹する。会議は、市場の関心にタイムリーに応え、市場の予想を導き、市場の活力、潜在力を奮い立たせ、市場の靭性をさらに向上させ、資本市場の安定した健全な運行を促進しなければならないと強調した。
投資アドバイス
政策面では、資本市場の深化改革が急速に推進され、株式発行登録制の全面的な実行が加速する見込みだ。安定した成長目標を重ね、金融市場を安定させる措置を加速させ、業界の発展の限界をよくしている。推定値の面では、現在、証券会社のプレートPBの推定値は1.35 xにすぎず、ここ10年のPBの10%分位数以下にあり、プレートの安全境界が高く、配置価値を備えている。富管理の転換下の頭部証券会社の投資機会に注目し、業界の「増持」格付けを維持することを提案した。
リスクのヒント
マクロ経済の下りリスク;2級市場の大幅な下落リスク;業界競争がリスクを激化させるなど。
