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2022年4月26日、 習近平 総書記は中央財経委員会第11回会議を主宰し、インフラ建設を全面的に強化し、現代化インフラシステムを構築し、社会主義現代化国家を全面的に建設するために堅固な基礎を築くことを強調した。
コメント:
会議は国家発展改革委員会、工信部、交通部、住建部、農業部、水利部などの多部委員会のインフラ建設の全面的な強化問題に関する報告を聴取し、党の第18回全国代表大会以来、中国は重大な科学技術施設、水利工事、交通の中枢、情報インフラ、国家戦略備蓄などの面で世界のリードする成果を収め、インフラ全体のレベルは飛躍的な発展を実現したと指摘した。しかし同時に、中国のインフラは国家の発展と安全保障の需要に比べてまだ適応していない。インフラ建設を全面的に強化することは国家の安全を保障し、中国の大循環を円滑にし、中国の国際二重循環を促進し、内需を拡大することなどに重大な意義がある。
多輪駆動を強化し、社会全体の力を動員し、新旧の基礎建設を適度に先頭に立って展開する。
会議はインフラの配置、構造、機能と発展モデルを最適化し、社会全体の力を動員し、現代化インフラシステムを構築することを強調した。長期に立脚し、インフラの発展が国土空間の開発保護、生産力の配置と国家の重大な戦略に対する支持を強化し、新型インフラの建設を加速させ、伝統的なインフラレベルを高めなければならない。適度に先頭に立って、産業の発展をリードし、国家の安全を守るインフラを配置しなければならない。多輪駆動を行い、政府と市場、中央と地方、国有資本と社会資本の多方面の役割を発揮し、階層的に分類してインフラ建設を強化しなければならない。
交通、エネルギー、水利などのネットワーク型インフラ建設を強化し、情報、科学技術、物流などの産業アップグレードインフラ建設を強化する。
会議は交通、エネルギー、水利などのネットワーク型インフラの建設を強化することを強調した:国家総合立体交通ネットワークの主な骨格の建設を加速させる;分布式インテリジェント電力網を発展させる。沿海と内河港の航路計画建設を強化し、全国の水運施設ネットワークを最適化・向上させる。
同時に、会議は情報、科学技術、物流などの産業アップグレードインフラの建設を強化することを強調した。重大な科学技術インフラの配置建設を推し進め、総合交通の中枢と集疎運システムの建設を強化する。また、会議は都市インフラの建設を強化し、都市群の交通一体化を推進し、市域(郊外)鉄道と都市軌道交通を発展させることを指摘した。
会議が強調した建設方向は新旧の基礎建設をカバーし、水網、道路網、エネルギーネットワークに関する方向が最も利益を得ていると考えている。
多措置は基礎建設建設に保障を提供する。
会議では、1)要素協調の面:中央の統一指導の下で重大なインフラ建設協調メカニズムを確立し、各分野、各地区のインフラ計画と建設を統一的に協調し、用地、海、エネルギーなどの資源要素の保障を強化する。2)資金源の面:インフラ建設の融資需要に適応し、長期資金調達ルートを拡大し、財政投入を拡大しなければならない。同時に、政府と社会資本協力モデル(PPP)の規範的な発展、太陽の運行を推進し、社会資本が市政施設の投資運営に参加することを導かなければならない。
投資アドバイス：
今回の会議では、上層部が基礎建設への投資を強化する決意を検証し、市場が考えている「基礎建設を短期的な基礎経済の手段とする」ことを「国家の安全を保障する。中国の大循環を円滑にし、中国の国際二重循環を促進する」というより高い戦略レベルに上昇させたと考えています。
会議は今回の基礎建設投資の主な方向、すなわち水網、道路網、エネルギーネットワークの構築を指摘した。中央レベルで率先して協調し、基礎建設が直面している:1)要素審査(例えば用地指標、エネルギー使用指標、環境評価など);2）資金の出所；3)区域間の計画調整などの問題について、上記の問題の解決は基礎建設プロジェクトの迅速な実施を効果的に推進する。
また、会議では「社会資本を市政施設投資運営(PPPモデル)に誘導する」と言及した。社会資本の資金の長期が短く、プロジェクトの収益率に高い要求がある。REITsは権益性融資ツールとして、社会資本が基礎建設投資に参加する情熱を大きく向上させる。
投资标准:重点推荐: China Communications Construction Company Limited(601800) (港航浚 Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) などの配管会社(水利管網、市政管網)、 Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (工事設備賃貸サービス);提案注目: China Petroleum Engineering Corporation(600339) (ガソリンメインネットワーク)。
リスクヒント:基礎建設投資は予想に及ばず、注文の返済は予想に及ばず、インフラ公募REITsの推進は予想に及ばない。
