2021年と22年のQ 1レアアースプレートの利益は引き続き高い伸び率を続けている:2021年のレアアースプレートの合計収入は前年同期比45.71%増加し、帰母純利益は前年同期比340.23%増加した。2021年Q 1の合計収入は前年同期比66.14%増加し、2021年Q 4より34.28%増加した。帰母純利益は前年同期比105.28%増加し、21年のQ 4より12.70%増加した。2021年のレアアースプレートの粗金利と純金利はそれぞれ18.95%と10.88%で、前年同期よりそれぞれ7.9ポイントと7.2ポイント上昇した。2022年のQ 1粗利率と純金利はそれぞれ22.11%と10.09%で、前年同期比4.1ポイントと2.4ポイント上昇し、Q 4よりそれぞれ6.3ポイントと4.8ポイント低下した。プレートの利益の高い増加は価格の上昇から来て、その中の価格の上昇幅の区間は普遍的に50%-80%で、単位製品の粗利益の上昇幅は100%-200%です。 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 2021年の収入と帰母純利益はそれぞれプレートの50.60%と78.43%を占め、2022年のQ 1は48.50%と61.82%だった。
磁気材料は順調にコスト圧力を伝達し、利益は同時に向上し、生産能力の拡張が加速した:21年の磁気材料会社の合計収入は前年同期比55.01%増加し、合計帰母純利益は前年同期比50.89%増加した。2021年Q 1の合計は前年同期比62.71%増加し、2021年Q 4より7.27%増加した。帰母純利益は11億6700万元で、前年同期比60.85%増加し、21年のQ 4より21.70%増加した。磁気プレートの合計生産量と販売量の合計成長率はそれぞれ29.0%と23.9%で、平均価格は前年同期比25.84%上昇し、価格の上昇幅が最も大きい上位3社は Innuovo Technology Co.Ltd(000795) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) だった。トン磁気毛利は前年同期比18.39%上昇し、トン磁気毛利の上昇幅が最も大きい上位3社は Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Innuovo Technology Co.Ltd(000795) 、単位磁気毛利が最も高い3社は Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) 、 Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) 、磁気プレートは下流の急速な発展需要に応え、建設プロジェクトの建設と研究開発への投入が加速し、2021年に磁気プレートの建設プロジェクトは前年同期比83%増加し、研究開発への投入は前年同期比52%増加した。
2022年Q 1基金減持希土類永久磁気プレート:2021年Q 2、Q 4基金増持希土類永久磁気、2021年Q 3と2022年Q 1減持。このうち2022年Q 1の減少件数が多かった上位5社は、それぞれ China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) 。
Q 2端末の下流需要は疫病の影響が大きい:2022年3月以来、下流は疫病の影響を受けて生産が減速し、浙江、山西、北京、江西、内モンゴル、広東などの磁気材料企業は注文の減少または閉鎖管理のため30%-60%減産し、Q 2の利益は衝撃を受けた。基数の原因は、Q 2製品の価格が前年同期比50-70%前後上昇すると予想されていたが、環比Q 1は15%前後下落すると予想されていることから、Q 2レアアースや磁気会社の業績は前年同期比40%前後の成長を続け、環比Q 1は10%前後下落すると予想されている。疫病の緩和に伴い、レアアースと磁気産業チェーンは長期成長通路に戻る見込みで、私たちは業界をリードしている大市-Aの格付けを維持し、上流の China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と磁気の一環の Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) と Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) に重点を置くことを提案します。
リスク提示:レアアース下流の需要の伸び率は予想に及ばない。技術の変化は希土類の消費を減少または代替させる。割当額の放出が予想を超えた。磁気生産能力の集中放出は段階的な供給過剰をもたらす。
