通信業界全体の2022 Q 1回顧:2022 Q 1全業界の収入は450305億元で、前年同期比11.9%増加した。全業界の帰母純利益は193.72億元で、前年同期比13.6%増加した。通信業界2022 Q 1の上位10社はそれぞれ China Telecom Corporation Limited(601728) 2022 Q 1の収入1185776億元、前年同期比11.5%増、以下同)、 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) 1050.62、+6.8%)、 Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) 90.22、+8.2%)、00006( 279.30、+6.4%)、 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) 148.03、+23.4%)、 Shenzhen Sed Industry Co.Ltd(000032) 110.29、+328.5%)、 Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) 93.52、+344.1%)、 Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) 93.52、+344.1%)、 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) 92.90,-13.1%)、 Fiberhome Telecommunication Technologies Co.Ltd(600498) 45.39,+12.6%)、 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) 30.58，+64.7%)。
通信各サブ業界2021回顧:通信業界の各サブ業界2021の前年同期比成長率は、主設備(収入+7.3%、帰母純利益+1.7%)、光モジュール(収入+15.3%、帰母純利益-4.2%)、IDC(収入+1.7%、帰母純利益+0.9%)、運営者(収入+12.4%、帰母純利益+8.4%)、ネットワーク可視化(収入-21.5%、帰母純利益-0.33億元、21 Q 1同期-0.07億元、損失拡大)、アンテナ無線周波数(収入+1.2%、帰母純利益+14.8%)、企業通信(収入+25.9%、帰母純利益+34.4%)、専用ネットワーク(収入+12.2%、帰母純利益-0.68億元、21 Q 1同期-1.45億元、損失縮小)、光ファイバケーブル(収入+10.5%、帰母純利益+85.9%)、北斗(収入+3.6%、帰母純利益+13.9%)、PCB(収入+1.4%、帰母純利益+7.1%)、ユビキタスネットワーク(収入+48.7%、帰母純利益+52.3%)。そのうち、運営者のARPU値とDOU値は5 G浸透率の向上の下で徐々に回復し、業績の釈放が多い。IDCプレートの業績の分化が明らかである。ネットワークの可視化の景色度は依然として下りている。アンテナ周波数の業績は反発している。企業通信はドルの利上げ、切り上げ環境の下で輸出型企業の相対的な優位性が強化された。光ファイバ光ケーブルの業績は急速に増加し、長飛、中天、亨通の業績は22 Q 1で大幅な成長を実現した。モノのインターネットは高成長態勢を続けている。
投資提案:22年以来、市場全体の調整幅が大きく、システム性リスクはすでに十分に解放され、大部分の細分化プレートの推定値は歴史的な低位レベルに調整され、配置価値を備えていると考えている。
1、光モジュール:北米クラウドメーカーの資本支出の不確定な懸念を受けて、プレートの関連標はすでに1年以上調整されており、関連標の評価値はすでに安全な境界を備えていると考えている。同時に、22年の北米クラウドメーカーの資本支出は悲観的ではなく、あるいは境界方向の良い可能性があると考えている。
2、ユビキタスネットワークモジュール:21年以来、チップなどの原料価格の上昇、および一部の部品の購入難易度の増加の影響を受け、モジュール業界の粗利率が圧迫され、22年を展望し、チップ不足の問題はQ 3で徐々に緩和される見込みであり、モジュール企業の粗利率は改善される見込みであり、生産能力はさらに解放される見込みである。
3、北斗の高精度:疫病などの多重要素の影響で、経済成長の減速圧力が増大し、基礎建設投資は政策の重視を得ることが期待され、北斗の高精度応用は基礎建設投資の牽引から利益を得て、注目を提案する: Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 。
4、企业通信:ドルの利上げなどの影响を受けて、2022年以来ドルの切り上げ幅が大きく、输出型企业の相対的な优位性が强くなったり、注目を集めたりすることを提案します: Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) など。5)通信+新エネルギー分野の提案注目: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) など。
リスク分析:中米貿易摩擦の繰り返しリスク;疫病の再発リスクは、5 Gの応用が予想に及ばない。
