投資のポイント：
周観点:第1四半期に安定した成長予想の下で、基金は建材プレートを増やし、特に基礎建設端は徐々に力を入れ、直接利益を得たセメントプレートは異なる程度の増加を得た。そのため、一部の消費建材のリーダー( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) など)も資金の愛顧を受けている。最近、政治局会議は各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持し、剛性と改善型住宅需要を支持することを提案した。政策の緩和は需要の実質的な改善を触媒することが期待され、不動産の基本面は急速に底をつくことが期待され、不動産チェーンに注目している。β改善がもたらす机会は、まず消费建材のトップ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ;次に、「地盤」チェーンの境界が向上し、疫病の原因が抑えられた需要が集中的に釈放される見込みで、過小評価値、高配当のセメント蛇口は基本面の回復に伴って推定値の修復相場を迎えることを期待し、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081、 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) 、に注目している。
消費建材:政策が持続的に触媒され、不動産チェーンの曲がり角が近づいている。最近の政治局会議は、各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持し、剛性と改善型住宅需要を支持し、商品住宅の前売り資金の監督管理を最適化し、不動産市場の安定した健全な発展を促進することを提案した。現在の経済の下行圧力が増大している背景の下で、政治局会議の不動産政策の緩和予想は向上し、今年以来80を超える地域の実質的な緩和不動産コントロールと相補的になり、不動産の基本面は急速に底をつくことが期待されている。第1四半期に疫病の影響を受けた利空は季報の発表に伴って尽き、その後疫病の緩和に伴い、抑圧された需要が集中的に釈放される見込みで、消費建材のトップの集中度が上昇する傾向が確定し、成長は依然として安定しており、短期原材料の上昇は粗利率に一定の圧力をもたらしたが、企業は値上げと原材料備蓄を通じてコスト圧力を積極的に伝導し、下半期の粗利率は徐々に改善される見込みだ。第一選択は施工周期を貫いてしかも業界の標識の触媒の防水材料がある(注目 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) );次に、経営品質の優れた管材の蛇口( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )、タイルの小さな蛇口( Monalisa Group Co.Ltd(002918) )、竣工周期の石膏板( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )を受益した。
セメント:疫病はセメント需要に影響する最大の変数であり、疫病が緩和された後の需要が集中的に放出されるのを待つ。3月以来、多くの疫病の繰り返しにより、各地の「地盤」工事の施工が制限され、需要の回復が予想に及ばず、現在、企業の平均出荷率は前年同期比20%前後下落し、疫病が深刻な地域は30%下落した。われわれは、疫病は現在セメント需要に影響を与える最大の変数であり、5月または疫病の境界が好転するにつれて需要の集中釈放を迎え、4月末に中央銀行は再び0.25ポイント引き下げ、実体経済の回復を支持し、第1四半期の地方特別債の発行は1.33兆元で、同比で1.09兆元増加し、地方特別債の前置発行は安定成長を助力し、国は102項目の重大インフラプロジェクトの投資を積極的に推進した。資金とプロジェクトのより一致した迅速な着地を実現すると同時に、不動産は都市の施策のため、実質的な緩和を多く行い、不動産需要も底をつくことが期待されている。不動産と基礎建設チェーンは依然として安定した経済の重要な一環であり、疫病によって需要が延期されたが欠席せず、後続の抑圧された需要が集中的に釈放される見込みで、セメント価格は新たな上昇を迎え、過小評価値、高配当のセメントプレートは依然として最も利益を得ている。蛇口 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081、および弾性標識の Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) に注目することをお勧めします。
ガラス:需要の回復が遅く、価格が弱い。現在、多くの疫病が繰り返し、物流管理が厳しくなり、需要の回復が予想に及ばず、3月以来、企業の在庫が上昇し続け、価格が弱く運行されている。われわれは、現在の需要の最大の変数は疫病であり、各地政府の不動産政策の持続的な緩和に伴い、不動産は都市施策の効果や徐々に現れ、昨年下半期以来延期された注文や集中放出を迎え、疫病が好転した後、ガラスの新たな価格が上昇したことを期待している。マクロレベルから見ると、不動産竣工需要の靭性は依然として、18-21年の不動産販売面積は17億平を超え、住宅交換周期の到来と住宅保証の背景の下で、新着工は竣工への需要伝達を加速させた。同时にトップ企业の产业チェーンの延长はだんだん明らかになって、成长性の业务の割合は次第に向上して、次第に周期の波动を滑らかにします( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Csg Holding Co.Ltd(000012) 、信义のガラスに注目することを提案します)。
ガラス繊維:トップ1季報の業績は予想を超え、粗糸は高景気度を続けている。 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) の四半期報告書によると、業績は予想を超え、粗糸は高景気度を続けている。税関の統計データによると、Q 1中国のガラス粗糸の輸出は約22.6万トンで、前年同期比67.4%増加し、国外の需要は旺盛で、業界の在庫は依然として低位を維持している。電子糸の現在の主流の成約価格は85009000元/トンで等しくなく、環比は基本的に安定している。電子布の価格は主流のオファーが下がった後、3.2-3.5元/メートルを維持した。粗糸の需要は強く、新エネルギー自動車の急速な成長は2022年の熱可塑糸の需要を支えていると考えています。2022年に風力発電設備は徐々に暖かくなり、14、5風力発電設備の量はさらに予想を超え、それによって上下流産業チェーンの需要、業界のハイエンド製品の需要または斉発力を牽引した。追跡した業界拡産計画から見ると、2022年の新規供給は限られており、業界の需給はマッチングを維持し、業界の高景気度の持続性や予想を超えている。電子糸の価格は急速に下落したり、中小企業の生存空間をさらに圧迫したりして、企業の無秩序な拡張を抑制し、トップ企業のコスト優位性は明らかで、生産能力の拡張は量で価格を補う優位性を実現する。( China Jushi Co.Ltd(600176) 、 Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )に注目することをお勧めします。
リスク提示:固定資産投資が予想を下回る;貿易衝突が激化し、輸出企業の販売台数が阻害された。環境保護監督の国境は緩和され、供給の収縮力は予想を下回っている。原材料価格の大幅な上昇はコスト圧力をもたらす。
