投資のポイント：
基礎建設は率先して力を出し、工事機械の需要を増加させた。新たに増加した政府債の発行が加速し、基礎建設の固定資産投資が累計で前年同期比で回復し、基礎建設プロジェクトの着工数が増加し、工事機械の着工率と平均作業量が前年同期比で増加した。
政策緩和の予想は絶えず高まり、業界は限界改善を迎える見込みだ。不動産開発投資、販売面積などのデータは依然として底をついており、需給が弱い情勢の下で、不動産政策の緩和に対する予想は絶えず高まっている。年初から現在まで、全国70都市は相前後して不動産コントロール政策を打ち出した。政策の面から見ると、主に頭金の割合の引き下げ、住宅ローンの金利の引き下げ、住宅購入補助金の提供、購入制限の緩和などが含まれている。政策の緩和に伴い、不動産投資は機会を迎え、工事機械の需要を牽引する見込みだ。
輸出はヘッジの周期的な変動に影響し、下流の開拓は新規販売量を駆動する。周期的な変動の影響で、2021年4月から工事機械の販売台数は前年同期比の伸び率が減速し続けている。輸出販売台数の高増加有効緩衝周期の変動は国内販売の下落に対するリスクである。非道路機械国の4つの基準が間もなく実施されることから、在庫工事機械は続々と代替を更新し、工事機械に安定した販売量の支持を提供する。国の農村建設計画に伴い、農村の小型掘削機などの柔軟性の高い工事機械に対する需要が増加し、工事機械の販売量の新たな増加量となっている。工程機械の電動化、自動化、インテリジェント化、デジタル化の転換は未来の趨勢であり、工程機械の増量駆動にもなり、同時に企業業績の増加駆動要素の一つにもなる。
投資提案:2022年に安定的に成長し、基礎建設投資とプロジェクトを適度にリードする前提の下で、特定項目債の発行を加速させるなどの有利な要素を重ねて駆動し、基礎建設業界の景気度は徐々に回復している。現在、不動産関連のデータは依然として底をついており、不動産政策の限界が緩和されるにつれて、景気は徐々に回復している。基礎建設と不動産の二重駆動の下で、工事機械の需要を牽引することが期待されている。提案注目: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) )、 Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) )、 Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) )、 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )。
リスク提示:(1)基礎建設/不動産/製造業の投資が予想に及ばない場合、機械設備の需要が弱まる。(2)特定債権の発行進度が減速したり、発行金額が予想に及ばない場合、下流プロジェクトの着工数が減少し、工事機械の需要が弱まる。(3)海外市場が中国企業の製品に対する需要が減少すれば、中国企業の業績が圧迫される。(4)原材料価格が大幅に上昇し、業界内の企業業績は大きな圧力に直面する。
