今週の観点
鉄鋼業界:5月の需要が前月比で回復するのは期待できる
鋼材の価格は小幅に下落し、4月29日現在、ねじ、熱巻き、中厚板、冷間圧延、線材は今週それぞれ5098元/トン、5100元/トン、5211元/トン、5569元/トン、5449元/トンを報告し、周環比はそれぞれ小幅に1.00%、1.91%、1.03%、1.53%、0.9%下落した。
今週の社会在庫は157137万トンに下がり続け、47.16万トン減少した。主要鉄鋼工場の在庫は688.20万トンに増加し、小幅に3.84万トン上昇した。
トン鋼の粗利益は引き続き縮小している。ねじ、熱巻き、中厚板、冷間圧延、線材トン鋼毛利はそれぞれ158元、79元、-49元、27元、391元で、先週よりそれぞれ+8元、-41元、8元、-4元、16元変化した。
短期的に見ると、前期の鋼材市場を制約する要素はまだ残っており、需要はまだ実現していない。しかし、「メーデー」の後、物流は明らかな回復が期待され、下流の顧客の補庫需要が重なり、鋼企業の受注圧力は大きくない。建築業から見ると、再生産の推進の下で、建築用鋼材の環比需要の増加は依然として期待に値する。中期的に見ると、4月29日の政治局会議はマクロ政策の調整に力を入れ、年間経済成長目標の実現に努力し、基礎実施建設を全面的に強化し、各地が実際から不動産政策を完備することを支持することを提案した。そのため、マクロ政策の面では、将来的に鋼材の需要を支えることが期待されている。
安定経済の主な手がかりとして、基礎建設分野では、水利、市政管網の面ですでに政策面で明確に体現されており、両会の終了に伴い、各地で開札工事が集中し、パイプラインの需要が大量に放出される見込みだ。そのため、「安定した経済」の背景の下で、パイプライン業界は再び需要の放出を加速させることが確実性を備えていると考えています。安定した経済の下でパイプライン業界の関連標的に注目することを強く提案した。
高ブランドの無配向シリコン鋼、政府活動報告書は新エネルギー自動車の消費を引き続き支持し、新エネルギー自動車用無配向シリコン鋼の需要は引き続き高い成長を維持する見込みだと明らかにした。供給側の放出は限られており、ハイエンドのシリコン鋼の利益は今年も爆発する見込みだ。高ブランド無配向シリコン鋼の生産能力を備えた企業を重視する。また、「モータエネルギー効率アップグレード計画(20212023)」が発表され、モータエネルギー効率基準のアップグレードは、高ブランドの無配向シリコン鋼に多くの需要をもたらす。电工钢の主要な标识に注目することを提案します: Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 。
フォーカスターゲット
工業用板材会社： Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Angang Steel Company Limited(000898) 。
特鋼重点公司： Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 。
建材会社： Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) Sgis Songshan Co.Ltd(000717) 。
市政パイプ材料会社： Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) 。
智慧管网: Zhengyuan Geomatics Group Co.Ltd(688509) 。
有色業界：COVID-19疫情の繰り返しとロシアとウクライナの戦争を重ねて、市場は下流の需要に対して悲観的に予想して、短期の現物の価格は急上昇して下落して、中長期は供給の釈放が限られていることを見て、価格は高位が安定していることを期待して、再生産の再生産がもたらした境界の需要の回復を見て、プレートの推定値は回復します
リチウムプレート、今週のリチウム輝石のオファーは3510ドル/トンで、先週より5.09%上昇した。水酸化リチウムのオファーは46.90万元/トンで、先週より0.53%下がった。電池級炭酸リチウムのオファーは46.15万元/トンで、1.18%下落した。レアアースプレートは、今週の酸化セシウムネオジム、酸化セシウム、酸化セシウムのオファーが85.0万元/トン、259万元/トン、1440万元/トンで、それぞれ1.19%、0%、2.13%上昇した。
磁性材料プレート、二重炭素の指導の下で省エネモータ政策の公布、および未来の新エネルギー、風力発電、太陽光発電のエネルギー貯蔵などの高速発展の下で磁性材料に対する牽引、私達はモータの高効率省エネ、小型化の趨勢の下で希土類の永久磁気材料に対する牽引を見て、新しいエネルギー時代の新型の高効率軟磁材料シリコン鋼、金属軟磁粉芯の需要に対する牽引を見ている。
工業金属については、今週のSHFE銅価格は1.88%下落し、73600元/トンを受け取った。SHFEアルミニウム価格は4.70%下落し、20890元/トンを受け取った。今週の10年期の米債収益率は3.0%を突破し、2018年以来初めてとなった。市場の利上げ予想は引き続き上昇し、短端米債の収益率も引き続き上昇している。利上げサイクルではドルが強気で、大口商品に一定の抑圧がある。5月初め、FRBの金利引き上げの概算率は予想に合致し、金利引き上げの予想が着地した後、工業金属は段階的に上昇する見込みだ。中国、上海の疫病は頂点に達して下落して、復工復産は緊迫して、安定した成長は就業を支える願望が強くて、節後の中国の消費は急いで相場を迎える見込みです。
銅の面では、ペルーの抗議活動が五鉱資源、南方の銅業を含む多くの大型銅鉱山を襲撃し、コミュニティ問題が激化した。Mysteelの調査研究によると、製錬企業は疫病の影響で検査時間を延長し、精錬銅の供給はさらに小幅に収縮した。今週の前期の銅在庫は2.15万トン減少し、在庫は引き続き大幅に減少した。現在、世界の在庫は依然として歴史的に低い位置にあり、中国の疫病の影響は弱まっているため、第2四半期の疫病が終わった後、需要は明らかに好転すると考えています。FRBの金利引き上げが実施され、銅価格は段階的に多くの窓口を迎える見込みだ。
アルミニウムについては、電解アルミニウム業界の高利益が持続し、より多くの電解アルミニウム企業の積極的な生産開始と再生産を刺激し、短期的には広西田林と雲南宏泰が生産量の増加にさらに貢献し、第2四半期には生産の進度はやや減速したが、4-5月に集中している。アルミニウムインゴットの現物在庫は98.7万トンで、先週より2.9万トン減少した。今週、長江デルタ地区の物流は徐々に回復し、原料の緊張と輸送が制限されたり、緩和されたりして、下流の消費回復が演じられています。安定成長政策の発力と関連制限の解除に伴い、下流の消費回復の予想は明確で、現在または需要の曲がり角である。
フォーカスターゲット
\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 92 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Rising Nonferrous Metals Share Co.Ltd(600259) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Poco Holding Co.Ltd(300811) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01 Founder Technology Group Co.Ltd(600601) 899 Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) Zhejiang Hailiang Co.Ltd(002203) Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) Kbc Corporation Ltd(688598) Western Mining Co.Ltd(601168) 。
リスク提示:上流原材料価格の大幅な変動リスク、下流需要の予想に及ばないリスク、海外疫病の持続的な蔓延リスク。
