防水業界:千億が増加し続け、安定状態はまだ早い。本文は総合的に不動産、基礎建設の各分野の防水規模を測定し、私たちの結論は、1)20222023年の防水市場規模は約14911561億元であり、2)防水の「新規則」の推進と着地に伴い、低コストの投入が高コストの維持をもたらす矛盾が次第に明らかになり、防水価格の割合は引き続き上昇する見込みであり、3)住宅建設分野の修理は新築交差点より大きく現れ、在庫の更新貢献度が向上した。同時に、防水市場は定常状態に達していないと考えており、本稿では供給端の集中度の向上について議論しないが、需要の増加維持、製品構造の変化の観点から、多様化市場の機会の育成は、始まったばかりかもしれない。
不動産新築:貢献増量、近年の圧力
20202023年の新築住宅の防水規模は545522、508559億元で、小幅な変動を示している。新築不動産の防水シーンには、屋根、地下室、調理員などが含まれており、その中で地下室、屋根の防水投入が大きい。本文は計算の便利さのために、私たちは新築住宅の情景の中で、家屋の新着工面積と地下室、屋根を対応して、家屋の竣工面積と厨衛を対応して、新着工、竣工面積を利用して新築不動産の防水規模の計算基準として、計算対象は住宅、オフィスビル、商業経営用住宅を含む。
古い家の修繕:大きなスペースを貯める
防水在庫市場を「小修理」市場(局所的な漏れと小範囲のリニューアル)、および「大修理」市場(全体的な修繕)に分割した。1)小修:日常修繕が徐々に台の前に進み、全体の漏れ率が40%であると試算した場合、20222023年の修繕市場の防水規模は約662691億元で、実際には適時に修理されていない、修理基準が低いなどの問題がある可能性がある。2)大修理:旧改触媒需要、都市更新リレー、私たちは修繕率が60%の情景の下で、20222023年の旧改が大修理防水市場の規模を30.54、19.66億元と計算した。3)屋根光伏:新しい需要の伸び率が加速する見込みで、BAPVは防水需要約90億元/年をもたらすと試算している。
基礎建設:高速鉄道、都市軌道、地下管廊を測定主体とし、全面的な基礎建設の潜在力の放出に注目する。
安定成長目標は確固として、基礎建設の投資拡大を高度に重視し、防水材料は重要な基礎材料として、20222023年に基礎建設総量の明らかな増加に従うことが期待され、基礎建設の年平均防水規模は200億元を超えると予想されている。(1)鉄道輸送:高速鉄道が主力で、近年のピークは2019年に73億に達した。(2)軌道交通:地下鉄による年間増量は約20億元と試算されている。(3)地下管廊:成長が加速する見込みで、2022年の規模は111億元に達すると予測している。
投资提案:2021年 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) 防水収入の市占率は合计20%上下し、供给侧は集中度の向上を期待している。需要側は1修繕空間の持続的な向上、2全面的な基礎建設の潜在力の解放、3新規則が業界の拡大を牽引することを期待している。防水コアマークの[ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ][ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ][ Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ][ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ][ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ]、重点マークの[ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ][ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ][ Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) ]。
リスク提示:不動産政策の実行は予想に及ばない。原材料価格の変動は予想に及ばない。計算に誤差がある。重点会社の利益予測、評価と格付け
