投資のポイント
相場の回顧:今週の医薬生物指数は4%下落し、上海深300指数に0.46ポイント勝利し、業界の下落幅は9位だった。2022年初め以来、医薬業界は25.52%下落し、上海深300指数は6.81ポイント下落し、業界の下落幅は24位だった。今週の医薬業界の評価レベル(PE-TM)は24倍で、全A株に対する割増率は84.8%(-2.96 pp)、銀行を除いた全A株に対する割増率は42.3%(-2.15 pp)、上海深300に対する割増率は119.3%(-7.55 pp)だった。医薬サブ業界を見ると、今週は無サブ業界のプレートが上昇し、他の生物製品は下落幅が最も小さいサブ業界で、下落幅は約-0.2%だった。医療設備、医療研究開発外饅頭業界は下落幅が最小で2位、3位で、それぞれ約-1.4%、-1.8%だった。年初から現在までの下落幅が最も小さい子業界は医薬流通で、約12.3%下落した。
医薬は短期的に非理性的で悲観的で、中長期は楽観を倍増させることができる。疫情が厳しく、周辺の利上げが縮小し、人民元が下落し、マクロ経済が圧迫されている背景の下で、今週全体の大皿に大きな調整が現れ、医薬プレートも短期的に非理性的な下落に直面している。ここ1年の回復を経て、医薬プレートの推定値はすでに歴史の低位(PE-TMは24倍)にあり、現在の医薬プレートの基金持倉も比較的低い地域に属し、後市を展望し、疫病が3、4月の経営に与える影響を考慮して、医薬プレートは22 Q 1、Q 2で業績の底を迎えると考えられ、3、4四半期には改善が期待され、中長期の基本面は安定しており、長線資金は楽観的になることができる。我々は後続の疫病の「社会面清零」が間もなく到来すると予想し、通常の診療サービスや医療新基礎建設関連コース(医療サービス、医療設備プレートのリーダー)などの後疫病品種を追加することを提案した。年報と一季報の発表を結びつけて終わりに入り、漢方薬プレート、自主消費属性プレート、疫情後の復産復工プレートの3つの方向に注目することを提案した。
疫病後の回復は核心的な主線である。4月29日、中国共産党中央政治局は会議を開き、現在の経済情勢と経済活動を分析研究し、疫病の散発、国際情勢の緊張、経済の下行圧力の増大を背景に、5.5%の経済成長の実現に努力する目標を確立し、積極的な財政政策を推進し消費を促進する。上海の疫病が徐々に好転するにつれて、未来は疫病後の需要回復の主線に重点を置いている。1)漢方薬プレート、重点的に注意する Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 、など。2)自主消費属性プレートを備え、重点的に注目する Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) など。3)疫病後の復産復工プレートは、重点的に Truking Technology Limited(300358) Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Maider Medical Industry Equipment Co.Ltd(688310) 、などに注目している。
今週の安定した組み合わせ: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )、6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 00085)、 Ningbo Kbe Electrical Technology Co.Ltd(300863) 0086)、6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276)、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Topchoice Medical Co.Inc(600763) )、 Primeton Information Technologies Inc(688118) 77)。
今周の弾力性の组み合わせ: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )、 Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) )、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )、 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )、 Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) 8 Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) )、 Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) )、 Truking Technology Limited(300358) Truking Technology Limited(300358) )、 Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) )、 Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) )、 Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) )。
リスクヒント:薬品の値下げリスク;医療改革政策の執行進度は予想より低いリスクである。研究開発の失敗リスク。
