投資のポイント
今週の思考:投融資の変動がCXOの注文に与える影響をどう思いますか?
投融資の変動は正常で、投融資は研究開発の投入の中で比較的低い。「CXO:高周波投融資データの背後にあるパスワード!20228」では、2020年の革新薬投融資(PE/VC)の研究開発投入への転化が世界の生物医薬研究開発投入の13.81%にすぎないことをデータ分析を通じて述べた。
本土CXO受注&業績は投融資変動の影響を受けていない。 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 2022 Q 1薬物発見業務収入の伸び率は46.6%に達し、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) 2022年1-2月の新規受注の伸び率は65%を超え、 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 実験室のサービス収入の伸び率は38.67%に達し、 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) 2022 Q 1の新規受注は10億(YOY 65%)を超え、CXOトップの新規受注データでも業務の伸び率でも高い伸び率を維持した。
以上のデータから、単純に世界の医療健康/生物医薬業界の投融資傾向を通じてCXOの注文傾向を判断することは難しいことが明らかになった。また,本土のCXOビジネスモデルも単一ビジネスを主とするマルチビジネス駆動に変わりつつあり,バイオ医薬CRO/CDMA,CGTCRO/CDMAおよびポリペプチドおよびオリゴヌクレオチドCDMOレイアウトが徐々に現金化期に入ることも分かった。世界の生物医薬業界の大分子と小分子の薬物研究開発が持続的に着実に推進されている基本盤の下で、新業務の研究開発投入の持続的な増加もCXO企業の急速な多業務モデルの協同発展を駆動することが期待されている。本土のCXOがマルチビジネス駆動の新しい段階に入ったことを見て、高い成長傾向を続けている。
今週の表現:やや下落し、プレートの推定値の価格比が明らかになった。
今週の医薬プレートは0.93%下落し、上海深300指数は1.01ポイント下落し、すべての業界で上昇幅は10位だった。成約額から見ると、医薬業界の今週の成約額は4984億元で、A株全体の総成約額に占める割合は11.2%で、先週より0.2 pct上昇し、2018年以来の中枢レベルより2.9 pct高く、成約額は依然として歴史的に高いレベルにある。推定値から見ると、医薬プレート全体の推定値(歴史TTM、全体法、マイナス値を除く)は24倍で、環比1.8 pct下落した。医薬業界の上海深300に対する評価割増率は118%で、先週より13.2 pct低下し、4年間の中枢レベル(182.0%)を下回った。Wind中信医薬分類によると、今週の医薬流通の上昇幅は最大1.4%で、次いで漢方薬の錠剤は0.5%上昇した。下落が多かったのは医療機器(3.9%)、バイオ医薬(2.9%)、化学原料薬(2.6%)だった。浙商医薬重点会社の分類プレートによると、医療サービス(5.3%)と模造薬(1.7%)が上昇し、革新薬企業(2.8%下落)、医療機器(1.8%下落)、特色ある原料薬企業(1.4%下落)の下落幅が大きい。株別では、2021年報と2022年期報の業績が下落したため11%下落し、革新薬プレートの下落が多かった。医療機器プレートは Tellgen Corporation(300642) 11.7%下落)と Berry Genomics Co.Ltd(000710) 10.1%下落)の下落が多かった。3 Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) と Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) は2022 Q 1の業績が予想を上回ったため、それぞれ16.3%と15.9%上昇し、医療サービスプレートの上昇幅をリードした。 Huadong Medicine Co.Ltd(000963) 2022 Q 1医美プレートの業績が予想を上回ったため、株価は好調に上昇し、模倣薬プレートの上昇を牽引した。CXO、原料薬、製薬上流、消費(ワクチン/漢方薬)などの会社は、中長期産業のアップグレードロジックが明確な医薬製造プレートと消費属性プレートを引き続き見ています。
2022年医薬投資戦略:製造を握り、革新を迎える
われわれは投資家が「核心資産」と「プレート観念」を打破してこそ、産業チェーンの思考が上流、製造段階の投資機会を見ることができ、革新薬品は移行期間中に引き続き優勝劣敗を続けることを提案し、2022年に医薬は「製造を握り、革新を迎える」投資戦略を堅持しなければならないと考えている。具体的には、以下の点に注目してください。
1）製造プレート：API、CDMOなどの細分化領域、推奨 Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 300 630など。
2)上流:製薬装備、試薬、消耗品などの分野では、森松国際、 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) Truking Technology Limited(300358) Iray Technology Company Limited(688301) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) などが推奨されている。
3)革新:国際化能力の器械、薬品会社、推薦 Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) 、微傷医療など、注目 Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) 、百済神州、信達生物、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、康方生物など。
4)その他:消費属性、医療サービス、革新関連産業会社、推薦 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Cansino Biologics Inc(688185) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Wuhan Huazhong Numerical Control Co.Ltd(300161) 30015、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 、など。
リスクのヒント
業界政策の変動;疫病の終了は予想に及ばなかった。研究開発の進展は予想に及ばない。
