周度の核心観点:
電子商取引：
中国の多くの疫病は反発し、住民のオンライン消費需要は持続的に増加するだろう。各大手電子商取引プラットフォームが一斉に力を合わせて共同で抗疫するにつれて、物資と輸送力はいずれも限界的に改善された。京東小売は12条の商店の扶助措置を発表し、京東物流は「広州-上海」の上海物資を支援する海運専用線を開通し、京喜は新たに「上海専用」の保証会場を追加し、300万件以上の商品が上海に届き、京東七鮮北京市場の重点物資は日常の10倍に達した。北京は生鮮電子商取引プラットフォームなどに日常消費の3倍以上の備品を要求している。チリンと野菜を買う上で商品機能を追加し、まだ選別されていない注文は「補充」を続けることができる。疫病の予防とコントロールが厳しくなる態勢の下で、即時小売とコミュニティの団体購入などの業態はあるいは利益を得ることができる:即時小売電子商取引の自営モデルは毎日優鮮で、チリンチリンと野菜を買って、箱馬、美団は野菜を買うなど;O 2 Oプラットフォームモデルは京東から家に着いて、鮮達を洗って、お腹が空いたか、美団フラッシュ購入などです。コミュニティ団体購入は美団のように好ましく、野菜をたくさん買ったり、野菜を洗ったりする。提案注目:京東グループ。
従来の小売:
人社部は飲食、小売などの業界企業に対して社会保障費の納付猶予を強化すると表明した。上海には700軒以上のコンビニが営業を再開し、注文はオンラインと集中購買を主としている。ウォルマート、カルフール、大潤発などの大売り場業務の回復が加速している。最近、中国の疫病が反発し、各地の管理が日増しに厳しくなり、疫病の予防とコントロールの効果が現れたり、曲がり角になったりしている。上海は着実に再生産を推進し、上海の地元の商業株の疫病後の回復機会に注目している。提案注目: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ;; Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) Shanghai Xujiahui Commercial Co.Ltd(002561) Shanghai New World Co.Ltd(600628) Shanghai Join Buy Co.Ltd(600838) 。
ゴールドジュエリー:
ゴールドジュエリーは高景気度を維持し、2022 Q 1の金銀ジュエリー類商品の小売額は前年同期比7.6%増加し、同時期の全体社のゼロ成長率は3.3%だった。2022 Q 1 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) の生産量は83.401トンで、前年同期比12.04%増加し、金消費量は260.26トンで、前年同期比9.69%減少した。短期的に見ると、需要は疫病の予防とコントロールの効果とオフラインの客流の回復状況にかかっている。長期的に見ると、製品端の古法技術のアップグレードは端末消費を刺激し、価格端の一口価格の金改克は価格設定メカニズムの透明化を促進し、頭部ブランドが積極的に沈下市場を開拓するにつれて、市場集中度は引き続き向上する見込みだ。提案注目: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 。
先週の相場の回顧:
先週(202204.25202204.29)、商業貿易小売(中信)指数は4.39%下落し、上海深300指数4.46 pctに負けた。商業貿易小売プレートは30の中信1級業界の中で24位だった。小売プレートのサブ業界は全線で下落した。商業貿易小売業界のPEの点数は上海深300より大きく、現在の商業貿易小売業界のPE(TTM)は67.99で、2012年以来小さいから大きいまでの点数は90.31%である。上海深300 PE(TTM)は11.85で、点数は39.65%だった。
業界の動的追跡:
電子商取引:京東小売は12条の商店の扶助措置を発表し、京東物流は「広州-上海」の上海支援物資海運専用線を開通し、京喜は新たに「上海専用」の保証会場を追加し、300万件以上の商品が上海に届き、京東七鮮北京市場の重点物資の準備品は日常の10倍に達し、京東Appと京東家Appは団体購入サービスを増加した。北京は生鮮電子商取引プラットフォームなどに日常消費の3倍以上の備品を要求している。チリンと野菜を買う上で商品の機能を追加して、まだ選別していない注文は引き続き“補充”することができます;上海はすでに93%を超え、累計220万件を超えた。伝統的な小売:ウォルマートは全国的な余剰食品の定期寄付ネットワークを構築した。箱馬は200トン以上の物資を増調し、北京市民の生活物資の供給の安定を保つ。永輝はすでに上海の120以上の建築現場と保供専用線を設立し、永輝物流は31の物流センターを統一的に計画し、保供活動をサポートしている。人社部は飲食、小売などの業界企業に対して社会保障費の納付猶予を強化すると表明した。上海には700軒以上のコンビニが営業を再開し、注文はオンラインと集中購買を主としている。ウォルマート、カルフール、大潤発などの大売り場業務の回復が加速している。深センは美団、京東プラットフォームを通じて消費者に5億元の消費券を次々と発行する。ゴールドジュエリー:2022年第1四半期 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) の生産量は83.401トンで、前年同期比12.04%増加し、ゴールド消費量は260.26トンで、前年同期比9.69%減少した。
投資アドバイス：
商業貿易小売業界の「増持」格付けを維持する。投資主線一:黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を継続し、注意 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) を提案する。投資主線二:共同富裕背景に流量が重なる現状、インターネット企業の競争が白熱化し、監督管理リスクが小さく、小売を王として契約履行効率を重視し、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案した。投資主線3:最近、中国の疫病が反発し、各地の管理が日増しに厳しくなり、疫病の予防とコントロールの効果が現れたり、曲がり角になったりして、上海は着実に再生産を推進し、上海の地元の商業株の疫病後の回復機会に注目している。提案注目: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ;; Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) Shanghai Xujiahui Commercial Co.Ltd(002561) Shanghai New World Co.Ltd(600628) Shanghai Join Buy Co.Ltd(600838) 。
リスクのヒント:
疫病が繰り返される。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。
