核心的な観点.
プレート相場の回顧:2022年4月、申万美容看護業界の下落幅は1.75%で、上海深300、中証500指数3.14 pct、9.27 pctにそれぞれ勝った。株别では、3月の上升幅が14.79%、9.41%、5.28%と大きく、それぞれ24.19%、23.30%下落した。4月に化粧品と医美プレートの上場会社の21年と22 Q 1の業績報告が続々と発表され、頭部企業の業績が目立っており、業界は強者恒強を呈している。
製品の届出数量は引き続き回復し、頭部ブランドは引き続き更新し、季節性に従って日焼け止め、美白などの製品類の新製品を続々と発売し、同時に製品構造を最適化し、精華などの高価値量の単品を増加し、4月に Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) 、化粧品の届出数量は前月比で向上し、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) と横ばいである。 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 新規登録10件、そのうち彩棠登録2種類の化粧スプレー、 Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5新規登録9件、3月よりいずれも向上した。 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 4月に18件を届け出て、3月と同じで、主にマスク、精華類の製品です。4月に主要な国産ブランドはすべて新製品を出して、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) は2項の精華液と1項の精華クリームを出して、カイドウの上で新しい1項の化粧を決めて噴霧します;ヴィノナには新しい1種類のエッセンス水と1種類のシュークリームがあります。百顔に新しいヒアルロン酸マスク。
淘系化粧品の販売状況：
1)スキンケア用品:4月の売上高が下落し、製品の平均価格が下落した。2022年4月、淘系(天猫+淘宝)スキンケア用品の売上高は121億元で、前年同期比-16.9%、前月比-26.8%だった。4月の淘系スキンケア用品の販売台数は0.9億件で、前月比-14.8%だった。スキンケアブランドでは、4月の国産ブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、ヴィノナ、自然堂、百雀羚が淘系プラットフォームの売上高トップ20にランクインした。このうち、1 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 4月の淘系プラットフォームの売上高は2億2000万元で、前年同期比60.1%増加した。2)ヴィノナ:4月の淘系プラットフォームの売上高は1.6億元で、前年同期比13.8%増加した。
2)化粧品:4月の化粧品の平均価格、販売量はいずれも前月比で低下し、売上高はよくない。2022年4月、淘系(天猫+淘宝)の化粧品は売上高42億元を実現し、前年同期比-35.1%増、前月比-29.7%増となった。4月の淘系メイクの売り上げは0.7億点に達し、前月比-22.9%だった。ブランド面では、国産化粧品ブランドの花西子、COLORKEY、完璧日記、INTOYOU、爾木葡、卡姿蘭がいずれもプラットフォーム化粧品売上高トップ20を維持している。そのうち、彩棠の4月の淘系プラットフォームの売上高は0.2億元で、前年同期比-13.3%増加した。
振動音化粧品の販売状況：
震え音22年4月の化粧品全体の販売額は74億元で、前月比6.1%減少した。1-4月の化粧品販売額の規模は268億元である。このうち、1)スキンケア用品:4月の販売額は56億元で、前月比5%減少した。2)化粧品:4月の販売額は14億元で、前月比9.1減少した。ブランド方面:1)スキンケア用品、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) リング比小幅下落ランキング第3位、予想売上高1.0億元、リング比-4%、4月売上高58.4万件、リング比-7%平均170元/件、環比+3%です。瑷爾博士の売上高は0.4億元、環比+34%、月間売上高は27.7万件、環比+26%、平均価格は127元/件、環比+6%である。ヴィノナは4月に24位にランクインし、売上高は0.3億元、前月比-43.59%、売上高は16.3万件、前月比-39.21%、平均価格は200.48元/件、前月比-7.21%だった。潤百顔の売上高は26位で、4月の売上高は0.3億元、前月比-16.34%、売上高は11.7万件、前月比-24.67%、平均価格は274.96元/件、前月比11.06%だった。2)化粧品、彩棠は11位で、売上高は0.2億元、前月比-20%、売上高は10.9万件、前月比-21%、平均価格は168元、前月比+1%と予想されている。
投資提案:4月のオンライン販売追跡状況から見ると、疫病の下で物流が阻害され、オンライン販売が一定の影響を受け、各プラットフォームのスキンケア、メイクリング比が異なる程度に下落し、国産ヘッドスキンケアブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) の販売額リング比が35%-45%減少し、前年同期比でプラス成長を維持し、際立っている。頭部ブランドは新しいリズムが安定し、業績が持続的に成長する確定性が強く、疫病後の物流回復と端末消費の需要修復による販売反発に注目している。敏感肌スキンケア製品のトップ Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) .SZ)に注目することを提案し、運営効率、大単品戦略の持続的な検証、多ルートレイアウトの国産化粧品のトップ Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .SH)、製品の差別化レイアウト、資質の優位性が著しく、再生針剤コースが間もなく放出される医美針剤のトップ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .SZ)、世界第1位のヒアルロン酸サプライヤー Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) .SH)、バイオ医薬+エコ健康二輪駆動6 Shanxi Tond Chemical Co.Ltd(002360) 023.SH)。
リスク提示:株主は減持放圧を解禁する。業界の監督管理環境が予想以上に変化した。製品の研究開発と登録リスク;重大な医療事故リスク;原材料価格が大幅に変動している。研究開発の進度は予想に及ばない。新製品の発売は予想に及ばない。新製品市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。製品価格の下落リスク;製品の品質問題;疫病の繰り返しの衝撃 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの販売;オンライントラフィックコストが急速にリスクを向上させる。重大なマクロ経済の圧力需要が弱い。
