建築と建材指数は今週大皿に勝った。今週の建材、建築指数はそれぞれ1.3%/4.3%上昇し、上海深300指数の1.2/3.0ポイントに勝った。われわれが建築、建材プレートが大皿に勝った主な原因は、1)前の2週間の回復が多く、コスト面と業績に対する懸念が解放されたこと、2)今週、国が何度も強い安定成長の決意を表明し、市場の安定成長に対する懸念が緩和されたことである。
4月の不動産は下落傾向が続いている。Kerryのデータによると、2022年4月の中国の不動産需要は引き続き低迷しており、一部の都市の疫病管理がエスカレートしている。また、国の複数の部門が住宅企業の資金面で積極的な信号を放出しているにもかかわらず、1-4月の規模の住宅企業の融資は全体的に低位を維持し、多くの住宅企業の流動性の圧力は減らない。
政治局会議は安定した成長の決意を再確認した。4月29日に政治局会議が開かれ、全体的な目標は「疫病は防ぎ、経済は安定し、発展は安全である」ということだ。国は「通年の経済社会発展の予想目標の実現に努力し、経済運営を合理的な区間で維持する」と強調し、現在の疫病管理任務が厳しく、一部の重点都市経済が大きな影響を受けているにもかかわらず、GDPの今年の5.5%の成長率目標を維持するには依然として方法と能力があると判断した。
マクロ政策の面では、国は「各種金融政策ツールをうまく使う」ことを強調し、「増量政策ツールの計画を急ぎ、カメラのコントロールに力を入れ、目標の導きの下で政策の繰り上げ量と冗長量を把握しなければならない」と強調した。国が全面的に金利を下げる確率は限られていると判断したが、「各種金融政策ツール」の表現は、将来的に政策範囲を拡大し、より多くの線を正確に刺激することが期待されていることを示している。
不動産の面では、国は依然として不動産を炒めない基本原則を強調しているが、「各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持し、剛性と改善性住宅需要を支持し、商品住宅の前売り資金の監督管理を最適化し、不動産市場の安定した健全な発展を促進する」ことを指摘し、国が依然として各地の「都市による施策」を許可していることを体現している。私たちの総括によると、2022年以来、不動産コントロールの緩和政策(主に購入制限の緩和、頭金の緩和を含む)を打ち出した都市は主に3、4線都市を主とし、未来の2線都市には依然として一定の政策緩和空間があると判断した。
重点3本の主線:消費建材、建築+、安定成長。1 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) は私たちの不動産チェーンの第一選択であり、雨虹は業界をリードして18 Q 4で組織構造の調整を完成し、2020年にルートの沈下を行い、現在、公建一体化会社、不動産集採、その他の工事事業部、民建、パートナーなどのルートの組み合わせの割合が最もよく、リスクを効果的にコントロールし、業界の成長性を超えて提供している。同时に、全体の消费建材プレートは配置区域に入って、推定値はすでに十分に调整して、次の触媒は上流の大口の価格が下落して、 Skshu Paint Co.Ltd(603737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Monalisa Group Co.Ltd(002918) などを推荐して、消费建材はもしスタートした后に新たに竣工端のガラスプレートに関心を持ちます;2)「建筑+」プレート:a Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) は私达の”建筑+”チェーンの第一選択で、カリウム肥料は世界のサプライチェーンが更に割れ目とインフレの环境の下で需要が爆発するため、景気度は引き続き向上して、会社は202225年に量価の2倍の上升の通路に入ると判断します;b推荐 Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) 、鉱服主業の海外拡張が加速し、自有鉱山が徐々に生産を開始し、20232024年に徐々に爆発段階に入り、現在の市場価値の下で高い評価性価格比の資源オプションを備えている。c延申がBIPV業務に参入する鋼構造会社を備えている。3 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) は基建安定成長チェーンの第一選択であり、全国の多くの疫病が繰り返し、経済圧力が増大し、再び安定成長が年間の主線の一つであることが明らかになった。また、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) China Communications Construction Company Limited(601800) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) などの安定成長産業が受益している。
リスクのヒント
需要は予想に及ばず、コストは予想より高く、システム的なリスクである。
