今週のテーマ:(1)市場規模は相対的に安定しており、エチレン設備は大きな成長空間を持っている。中国の製油化学工業設備の生産販売台数は下落したが、市場規模は相対的に安定している。中国の製油専用設備の販売台数は2014年の204.4万トンから2018年の149.9万トンに減少し、2018年は前年同期比10.72%減少し、市場規模は2016年の987.85億元から2018年の736.2億元に減少し、2019年は回復し、製油化学工業設備業界の販売収入は799億元に達し、前年同期比8.53%増加した。 Suzhou Thvow Technology Co.Ltd(002564) データによると、「十四五」期間中の Petrochina Company Limited(601857) 化学工業非標準容器設備投資は3000億元を超える。中国の多くのエチレン下流製品は輸入に依存しており、2017年の中国下流製品の形式は実質的にエチレン生産量が1800万トンに近く、輸入エチレンが約216万トン、中国のエチレン当量不足が2000万トンを超え、実際の対外依存度が55%に近い。中国のエチレン生産能力はまだ巨大な向上空間があり、エチレンの需給不足はエチレン設備の長期的な成長基礎を築き、中国のエチレン生産能力の増加計画状況に基づき、2025年には740万トンのエチレン生産能力を増加し、20222025年には累計3832万トンのエチレン生産能力を増加し、2025年には中国のエチレン総生産能力は7350万トンに達する。華経産業研究院のデータによると、2020年の中国のエチレン分解炉市場の規模は約34.2億元で、前年同期比77%増加した。2020年のエチレン業界の高温炉管置換市場規模は約8億元で、 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) 誌のデータによると、2025年には21.1億元に達し、複合成長率は約22.7%に達することができる。(2)アジアが最大の市場であり、中国の集中度は低い。世界の精製専門設備は主にアジア、ヨーロッパ、北アメリカに分布し、市場占有率はそれぞれ53.63%、20.05%、20.94%で、アジア市場は世界の半分以上を占めている。世界の製油化学工業設備市場はこれによって欧米や日本などの国で鼎立する市場構造を形成し、主な企業は米国ABBルマーズ、米国紹爾、ドイツ魯奇、日本製鋼所などである。中国の製錬設備業界の発展は比較的速いが、全体の技術レベルと国外には依然として一定の差があり、自主化革新能力には向上の余地がある。中国の製油化学工業設備業界の企業規模は一般的に小さく、絶対的な大型トップ型企業が不足しており、現在の産業集中度は全体的に低い。2019年の精製設備収入の割合が最も大きいのは China First Heavy Industries(601106) と Suzhou Thvow Technology Co.Ltd(002564) で、それぞれ16.48%と13.49%の市場シェアを占めているほか、残りの業務規模は小さく、上位10大企業の合計市占有率は30%前後である。中国の製錬企業のメーカーは多くて、一定の規模と技術の優位性を備える企業は China First Heavy Industries(601106) Suzhou Thvow Technology Co.Ltd(002564) Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) Lanpec Technologies Limited(601798) 、錦西化学工業機械グループ、 Shanghai Supezet Engineering Technology Corp.Ltd(688121) 30092、 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、茂名重力、寧波連通などを含む。
リスク要因:世界の疫病が拡散を加速させる。海外の復工復産後の需要の回復は予想を下回った。中国の経済成長は力不足だ。
