化粧品:業績表現が分化し、高成長のリーダーが好ましい。業界の景気は短期的に圧力を受け、疫病の修復を待っている。疫病後、化粧品小売額の伸び率は引き続き回復し、3月の疫病は消費の圧力を妨げ、22年3月の疫病の影響で小売額の伸び率は前年同期比マイナス、化粧品社は前年同期比6.3%下落し、同時期の社全体は3.5%下落した。22年初頭から現在までの化粧品のオンライン販売は疫病の影響で前年同期比下落した。アリプラットフォーム化粧品GMV 21 Q 2-21 Q 4は前年同期比で大きく変動し、22年3月は21年同期の高基数が重なった後、半月の疫病の影響で減少幅が拡大し、スキンケア、メイクの3月の売上高はそれぞれ前年同期比18.5%、24.8%減少した。私たちは震音プラットフォームのデータを例に、疫病後の化粧品消費需要の修復空間を測定した:5月中旬に物流が全面的に回復し、新製品が発売された+販売区域の改善が平均価格の上昇を牽引する予想の下で、プラットフォームGMVは前月比40%+増加する見込みで、予熱618。化粧品プレートは分化を示し、頭部ブランドの販売成長率は目立っている。2021年の化粧品プレートの総収入は540.34億元で、前年同期比10.3%増加した。
医美プレート:監督管理と製品駆動、リーダーの強者は恒強である。医美監督管理は引き続き引き締められ、頭部コンプライアンス製品の企業シェアの向上に焦点を当てている。2021年から現在に至るまで、オフラインの疫病の影響は持続し、21 H 2業界の監督管理が厳しくなり、業界の参入の敷居を大幅に向上させ、同時にコンプライアンス経営のトップ製品と機構に利益をもたらす。端末需要が高まり、業界の景気が回復した。2021年以来、消費者の医美に対する認識の台頭、医美消費意識と受け入れ度の向上に伴い、医美消費の需要端末は2桁の急速な成長を維持し、一線と新一線の都市消費層の割合は70%に達し、低線都市の浸透率は徐々に向上している。医美の頭部上流企業は目立った。2021年の医米プレート全体の収入は114.76億元で、前年同期比62.05%増加した。そのうち、 Huadong Medicine Co.Ltd(000963) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) 医美業務の伸び率がリードしている。22 Q 1プレートの売上高は137.80億元で、前年同期比1.93%増加した(四半期のデータは業務分割されず、年度の口径とは異なる)。そのうち、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 22 Q 1の伸び率はいずれも60%を超えた。2021年から今までずっと高い成长と高い利益の能力を维持して、制品の端のその他の企业の中で、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) の医美の制品は新品の“双子针”の加持の下で、急速な成长を获得します。また、 Huadong Medicine Co.Ltd(000963) 、四環医薬など21年から今まで続々と製品が新しくなり、一定の業績増加に貢献しています。ルート端企業は疫病と監督管理が厳しくなる下で、全体の発展速度が減速し、利益能力が圧迫され、監督管理の規則に合わない機構の清算に伴い、頭部機構は外延によって拡張し、市場シェアをさらに向上させることが期待されている。
投資提案:医美と化粧品のプレートはいずれも著しい分化を示し、ブランド、製品のトップ企業の業績の伸び率が明るく、利益能力の高い企業は、プレートの評価値の向上を牽引している。化粧品のプレートの中で、头部の企业 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) などはブランド、制品、ルートの运営などの方面で城河を守って高く筑いて、そして持続的に精细化の运営を推进して、新しいリズムの安定を维持して、疫病などのマイナスの要素の影响の下で、トップ企业はもっと良いサプライチェーンの整合とリスクの対応能力を持っています。医美プレート、厳格な監督管理の下で利益の良い頭部の企業のシェアは向上して、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) スターの単品のハイボディはナンバープレートの優位性の加持の下で、放量の増加は心配していないで、新品の濡昼使などの製品は普及の投入の力を強化する下で更に放量することができて、政策と製品の力は加持して、トップ企業の強者は恒強です;ルート端の統合が目前に迫っており、政策監督管理に力を入れ、利益の頭部機構を強化し、さらに外延買収合併の拡張を通じて市場シェアを向上させ、ルート端の疫病後の需要修復による業績の向上を期待している。プレートの蛇口マークの Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) .SZ)、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .SH)、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .SZ)、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) .SH)などに注目することをお勧めします。
リスク提示:株主は減持放圧を解禁する。業界の監督管理環境が予想以上に変化した。製品の研究開発と登録リスク;重大な医療事故リスク;原材料価格が大幅に変動している。研究開発の進度は予想に及ばない。新製品の発売は予想に及ばない。新製品市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。製品価格の下落リスク;製品の品質問題;疫病の繰り返しの衝撃 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの販売;オンライントラフィックコストが急速にリスクを向上させる。重大なマクロ経済の圧力需要が弱い。
