投資のポイント：
2021年のコンピュータ業界の売上高の伸び率は大幅に回復し、利益の表現はよくない:2021年のコンピュータ業界は営業収入1032729億元を実現し、全体の法の下で前年同期比15.30%増加した。帰母純利益は452.75億元で、全体法では前年同期比9.68%減少した。業界全体の粗金利、純金利はそれぞれ26.85%と4.38%で、それぞれ前年同期比1.07 pct、1.21 pct減少した。業界の費用率が上昇したのは、主に研究開発費用率が前年同期比0.37 pct上昇したためで、業界が利益端で圧力を受けている状況で依然として高い研究開発投入を維持していることを示している。経営キャッシュフローの純額は381.16億元で、前年同期比55.70%減少した。
2022年Q 1コンピュータ業界の売上高の伸び率は減速し、利益の下落度は大きい:2022年Q 1コンピュータ業界の営業収入は209580億元を実現し、全体法の下で前年同期比14.77%増加し、21年Q 1の伸び率より前年同期比17.44 pct減少した。帰母純利益は25.02億元で、全体法では前年同期比58.50%減少した。業界全体の粗金利、純金利はそれぞれ前年同期比1.39 pct、3.17 pct減少した。費用率は全体的に小幅に上昇し、そのうち研究開発費用率は前年同期比1.66 pct上昇した。経営性キャッシュフローの純流出度が増大した。
車ネットワーク、知能製造、信創などの細分化プレートの業績は比較的に良い:2021年の車ネットワーク、人工知能、信創プレートの売上高の伸び率は最もよく、伸び率はそれぞれ32.26%、30.26%、29.30%だった。22年Q 1の第1四半期、車のインターネット接続、知能製造、人工知能プレートの売上高の伸び率が最もよく、それぞれ38.44%、34.62%、26.51%だった。利益の端から見ると、スマート交通、金融IT、車ネットワークプレート2021年の帰母純利益の伸び率が最も優れている。信創、知能製造と教育情報化プレート2022年Q 1帰母純利益の伸び率が最も優れている。
22年Q 1コンピュータ業界基金の持倉レベルは過去最低位にある:コンピュータ業界2022年Q 1基金の重倉比率は3.58%で、2021年Q 1前年同期比1.88 pct低下し、2021年Q 4環比0.77 pct低下した。コンピューター業界の流通時価総額がすべてのA株の流通時価総額に占める割合に比べて、0.37 pctを低く配合した。ここ10年間のファンドの重倉持株比率を比較すると、コンピュータ業界の22年Q 1の持倉レベルは過去最低にある。22 Q 1ファンドの倉庫の上位10株は主にスマート運転、金融科学技術、信創分野に分布している。
投資提案:21年の業界報酬の全体的な上昇は利益端の短期的な圧力を招き、2022年のQ 1の疫病の繰り返しもコンピュータ業界に一定の影響を与えた。疫病の影響が弱まるにつれて、業界の成長率が回復すると同時に、前期の人的コストの高い投入は次第に消化され、利益は曲がり角を迎える見込みだ。関連分野の会社の注文と資本支出の変動状況に重点を置くことを提案する。われわれは下流の需要が旺盛で産業変革期にある車ネットワーク、知能製造プレート、政策が持続的に利益を得ている信創、金融科学技術プレートを重点的に推進している。
リスク要因:世界の地縁政治リスク;マクロ経済の変動リスク;技術の推進が予想に達していない。業界のIT資本支出は予想を下回っている。業界関係者の成長率が速すぎることによる業績の不確実性。
